油價漲跌，從很大程度上取決于供需關(guān)系的變化。這兩年，國際油價的波動率顯著增加，從2020年4月觸底后，油價一度出現(xiàn)了可觀的漲幅，但在國際油價去年3月觸頂之后，距離高點又出現(xiàn)了接近腰斬的走勢，可見國際油價的波動幅度很大，給了投機者可觀的操作空間。

油價大幅調(diào)整，對美國壓制通脹率起到了有利的影響。但是，油價跌幅過大，卻損害了產(chǎn)油國的切身利益，從利益的角度出發(fā)，都希望賣出一個高價錢。于是，在4月2日晚間，八大產(chǎn)油國宣布實施自愿減產(chǎn)石油的計劃，產(chǎn)油國合計自愿減產(chǎn)量超過了160萬桶/日。

(相關(guān)資料圖)

產(chǎn)油國自愿減產(chǎn)，油價隨即飆升。其中，國際油價大漲飆升，當(dāng)天漲幅超過6%，WTI原油價格重返80美元/桶的大關(guān)。

國際油價走勢，很大程度上取決于供需關(guān)系的變化，產(chǎn)油國大力度減產(chǎn)，自然影響到石油的供應(yīng)量水平，促成了油價的大幅反彈。

減產(chǎn)量超過160萬桶/日，這一減產(chǎn)規(guī)模是超出市場預(yù)期的。在多個產(chǎn)油國紛紛采取減產(chǎn)的背后，一方面考慮到穩(wěn)定油價的因素，或從產(chǎn)油國的角度出發(fā)，認(rèn)為目前國際油價已經(jīng)處于合理偏低的水平，穩(wěn)定油價的意愿顯著提升；另一方面可能是市場對美國延遲戰(zhàn)略石油儲備收儲的政策存在意見分歧的表現(xiàn)，這一次多國產(chǎn)油國的集中減產(chǎn)，也是對美國接下來政策措施的考驗。

這一次產(chǎn)油國超預(yù)期的額外減產(chǎn)，對石油供需狀況的影響會比較持久。面對國際油價強烈的上漲意愿，對全球資本市場的表現(xiàn)以及全球政策環(huán)境的變化會構(gòu)成不少的影響。

當(dāng)前，美國正面臨著銀行信用危機以及高通脹等多重壓力，對美聯(lián)儲來說，正面臨政策實施進退兩難的狀態(tài)。如果放松貨幣，并結(jié)束加息周期，恐怕美國通脹率會再次飆升，之前努力的成果完全浪費。假如美聯(lián)儲繼續(xù)收緊貨幣，并延續(xù)較猛的加息措施，那么可能會對股票市場、經(jīng)濟環(huán)境等產(chǎn)生重大影響。

前一段時間，美國硅谷銀行的突然倒閉，美聯(lián)儲單邊大幅加息成為了導(dǎo)火索。受此影響，市場預(yù)期美聯(lián)儲加息措施會有所放緩。在美國銀行信用體系面臨重大沖擊以及國際油價持續(xù)下行的背景下，美聯(lián)儲加息周期有望提前結(jié)束。

但是，現(xiàn)在的情況似乎發(fā)生了一些變化。隨著八大產(chǎn)油國突然宣布減產(chǎn)的措施，國際油價似乎已經(jīng)壓不下去了，國際油價重返80美元/桶，恐怕只是第一步。如果國際油價繼續(xù)飆升，那么將會加大美國的通脹壓力，高企的通脹率會導(dǎo)致美聯(lián)儲繼續(xù)延長加息的周期，單次加息50基點的措施恐怕又要回歸。

產(chǎn)油國突然宣布減產(chǎn)，既有自身利益的考慮，也有戰(zhàn)略性的考慮，高油價背后也是國際資本博弈較量的結(jié)果。同時，也是一輪石油定價權(quán)、話語權(quán)的爭奪過程。

國際油價大漲，或維持高油價的狀態(tài)，對產(chǎn)油國以及油企來說，自然是利好消息。從海內(nèi)外的油企上市公司的財報分析，基本上實現(xiàn)可觀的盈利狀況，估值也跌至了歷史低點附近。但是，油價波動本身具有一定的周期性，油企的高利潤取決于國際油價的波動表現(xiàn)，若國際油價繼續(xù)維持高位水平，那么油企高利潤狀態(tài)有望延續(xù)。

巴菲特大舉加倉西方石油，持倉比例再次創(chuàng)出新高。按照巴菲特的平均持股成本計算，這一筆交易已經(jīng)獲得一定的投資利潤。在巴菲特大舉投資西方石油的背后，給市場產(chǎn)生出不少的疑惑，大家也不明白巴菲特大舉加倉的意圖是什么。隨著時間的推移，巴菲特的投資行為將會逐漸被市場驗證。

從巴菲特的角度思考，可能看到了國際油價上漲的預(yù)期，或者預(yù)期高油價會延續(xù)較長的時間。在高油價延續(xù)的背景下，具有成本優(yōu)勢的西方石油，也是直接受益者。作為擁有美國二疊紀(jì)盆地的土地所有者，巴菲特對西方石油的發(fā)展前景還是非?？春玫?，也是希望用便宜的價格拿下這一塊核心資源，從巴菲特系列加倉舉措分析，巴菲特有可能把西方石油視為當(dāng)年的BNSF鐵路公司，全盤收購的可能性也是存在的。

在國際油價再次飆升的影響下，產(chǎn)油國與油企依然是最大的贏家，當(dāng)然也包括大舉加倉石油股的巴菲特。

關(guān)鍵詞：