天下網(wǎng)商 劉雨錕

編輯 王詩琪

百億債務(wù)壓頂，55歲的“零售西南王”王填和他一手創(chuàng)辦的步步高，已經(jīng)走到了懸崖邊。

【資料圖】

中國商超三十年，王填與他的步步高是繞不開的一環(huán)。1995年，王填在湖南湘潭開出第一家步步高超市。借著市場紅利，步步高三個字席卷湖南、云南、貴州、廣西。2008年，步步高成功上市，成為中國“民營超市第一股”。

步步高超市

但時過境遷，步步高所處環(huán)境早已截然不同。近期，評級機(jī)構(gòu)聯(lián)合資信將步步高的主體長期信用等級下調(diào)至AA-級，王填任法人的步步高商業(yè)連鎖股份有限公司（下稱步步高）成為被執(zhí)行人，總執(zhí)行標(biāo)的近4000萬元。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，步步高的資金壓力很大。截至2022年9月底，步步高資產(chǎn)負(fù)債率87.47%，流動負(fù)債高達(dá)160億元。

與此同時，步步高的經(jīng)營業(yè)務(wù)也在全面萎縮，根據(jù)公司業(yè)績預(yù)告，2022年步步高預(yù)計(jì)虧損13億-19.5億元，虧損幅度同比擴(kuò)大600%-959%。步步高表示，下滑的原因是從2022年四季度開始，步步高全面退出四川，大幅收縮江西、湖南、廣西等省份的市場。

王填和他的很多同行一樣，發(fā)家于中國商超零售的空白年代，但在電商的狂飆突進(jìn)、商超的激烈競爭中陷入掙扎，最后因債務(wù)壓力無奈收縮業(yè)務(wù)，甚至陷入倒閉傳聞。

回望2016年，那時的王填還意氣風(fēng)發(fā)，相比登山更愛好滑雪，因?yàn)椤暗巧讲粔虼碳ぁ?。王填說，滑雪愛好者在挑戰(zhàn)自己的同時，永遠(yuǎn)要懂得風(fēng)險控制，“不要摔跤，這是滑雪的魅力。”

王填 圖源：步步高官網(wǎng)

2023年1月，步步高以10%的股份換得5.18億資金，代價是“易主”——王填喪失了控股權(quán)，湘潭市國資委接盤，成為步步高的實(shí)際控制人。

王填的步步高之路

中國零售大佬們的地盤，北有物美、大潤發(fā)，南有永輝、華潤，而中部、西南省份就是步步高的天下。

在湖南，恐怕無人不知步步高。在步步高發(fā)源地湖南湘潭，“幾乎每走一段就能看到步步高的字樣。從河西到河?xùn)|，步步高旗下的購物中心、超市、便利店幾乎遍布湘潭各處?！?/p>

湘潭是步步高的“老家”。上世紀(jì)八十年代，王填還是個二十啷當(dāng)歲的窮學(xué)生時，就展現(xiàn)出敏銳的生意頭腦：別人賣熱水瓶，他賣熱水瓶膽，兩年間幾乎“壟斷”了湘潭各大中院校的熱水瓶膽生意。

1995年，27歲的王填已經(jīng)是當(dāng)?shù)厥称饭緲I(yè)務(wù)科長，他發(fā)現(xiàn)廣東等地出現(xiàn)了一個全新的業(yè)態(tài)——超市。這種開放式的自選商店在沿海發(fā)達(dá)地區(qū)滿足了消費(fèi)者的多樣性購物需求，很快就超越了當(dāng)時主流的雜貨店。而湖南的商超當(dāng)時還是一片空白，這一年年末，看準(zhǔn)時機(jī)的王填與妻子湊出5萬元，在湘潭解放路的一家國營菜肉商場鋪面基礎(chǔ)上，開出第一家步步高超市。

1995年開出第一家超市的王填 圖源：步步高官方

王填的入局可謂及時。自1995年后的兩年間，外資連鎖超市爭相進(jìn)入中國，家樂福、麥德龍、沃爾瑪?shù)燃娂娙刖?。而王填與步步高在湖南首先站穩(wěn)了腳跟。王填當(dāng)時稱，“店門還沒打開，門外已是人山人海，擠得水泄不通。當(dāng)時新超市開一家火一家，我們要做的就是迅速復(fù)制和迭代?！睆南嫣镀鸩?，步步高以農(nóng)村包圍城市的路徑，相繼進(jìn)軍長沙，覆蓋湖南省后開始向云南、貴州、廣西等地?cái)U(kuò)張。當(dāng)時行業(yè)評價步步高在西南地區(qū)有很深的護(hù)城河，“西南王”的名頭漸漸打響。

2001年，步步高開啟業(yè)態(tài)擴(kuò)張，王填力排眾議，在湘潭開了一家2.8萬平方米的綜合購物廣場。這一想法曾遭到董事會的一致反對，但王填賭對了未來十年——接下來十年里，大型購物廣場在全國遍地開花。2002年，投入巨資的步步高一躍成為湖南最大的連鎖企業(yè)，并躋身全國連鎖百強(qiáng)。

2008年，步步高集團(tuán)上市。在資本助力下，步步高持續(xù)擴(kuò)大影響力，零售業(yè)態(tài)也從原有的超市，拓展至家電賣場、百貨商場、電器城、便利店、商業(yè)地產(chǎn)等等。2020年中國連鎖百強(qiáng)中，步步高以815家門店、430億的銷售額位列第12。直到2021年，步步高還位列中國民營企業(yè)五百強(qiáng)第233位。

迷失數(shù)字化

以2020年為界，步步高的故事發(fā)生了巨大的割裂。2019年，步步高達(dá)到史上營收最高的197億元，而2021年，步步高迎來首次虧損，全年虧損1.84億元。2022年，虧損額驟然擴(kuò)大到超10億。

步步高近十年來利潤變化情況 圖源：東方財(cái)富網(wǎng)

這背后，商超行業(yè)連續(xù)10年的整體下行趨勢，而步步高自身也出現(xiàn)了運(yùn)營管理問題，內(nèi)憂外患，最終爆發(fā)。

根據(jù)中國連鎖經(jīng)營協(xié)會的數(shù)據(jù)，從2012年開始，中國連鎖經(jīng)營百強(qiáng)的銷售規(guī)模增長速度就在不斷放緩，2020年遭遇有統(tǒng)計(jì)以來的首次負(fù)增長，當(dāng)年百強(qiáng)銷售規(guī)模2.4萬億元，同比下滑7.2%。

步步高主營業(yè)務(wù)能力下滑，王填相應(yīng)作出諸多措施。據(jù)媒體報(bào)道，2013年，王填被阿里巴巴快速增長的交易額所震撼，他表示，“好比你剛把所有設(shè)備換成PC電腦，卻發(fā)現(xiàn)所有人都在使用移動設(shè)備了?！?/p>

步步高曾大力擁抱互聯(lián)網(wǎng)，從自建電商到試圖打通線上線下，兩條路都沒能走通。

步步高商城 圖源：步步高官方微博

2013年王填成立云猴電商，并搭建移動支付公司，希望做成一個全渠道、全品類的O2O，而后還進(jìn)一步上線全球購業(yè)務(wù)。但由于線上線下業(yè)務(wù)割裂，線上流量匱乏，步步高在電商上很快敗下陣來。2018年，耗資超過10億的云猴項(xiàng)目關(guān)停。

2019年，時任步步高CTO（首席技術(shù)官）王衛(wèi)東反思道，當(dāng)時傳統(tǒng)商超零售的內(nèi)部系統(tǒng)，與純互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比技術(shù)應(yīng)用“至少滯后5年”。一方面很多系統(tǒng)還是在使用很古老的技術(shù)，操作也很原始，另一方面電商業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)各自為政，互相割裂。

王填很快嘗試第二條路，希望“借力”突破。2018年，騰訊、京東入股步步高，在流量、供應(yīng)鏈、業(yè)務(wù)合作等方面開啟戰(zhàn)略合作。馬化騰還曾在王填的朋友圈下方留言，稱“你們就是要成為掌握產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的高壁壘的重公司”。王填解釋稱，與互聯(lián)網(wǎng)巨頭達(dá)成合作，主要就是要去挖掘線下流量和數(shù)據(jù)資產(chǎn)這塊以往沒人過問的“金礦”，獲取線下顧客的更多商業(yè)價值。

但是，步步高的“新零售”之路，是一場艱難的“舊城改造”，原有的運(yùn)營模式、零供關(guān)系等都沒有本質(zhì)變化，因而在短期見效后，步步高的探索又一次悄無聲息地失敗。2022年，京東與騰訊不惜虧本，減持離開。

最后一根稻草

過去十年間，王填沒能如馬化騰的期待做成一個有技術(shù)壁壘的重公司，卻一步步把步步高做成了另一種“重公司”。

王填在2018年接受采訪時表示，2009年起，自己把步步高集團(tuán)轉(zhuǎn)交給了外籍職業(yè)經(jīng)理人，而當(dāng)時年僅41歲的自己“有使不完的勁”，于是乎投身購物中心，搞商業(yè)地產(chǎn)。

這是一個符合過去十年企業(yè)經(jīng)營邏輯的思路。在地產(chǎn)快速發(fā)展的背景下，無數(shù)企業(yè)家將資金投入商業(yè)地產(chǎn)，讓零售搭上地產(chǎn)和金融的快車，大家一榮俱榮。只是在房地產(chǎn)行業(yè)遇到調(diào)控的時候，各方也只能一損俱損。

據(jù)鈦媒體報(bào)道，從2008年至2017年的十年間，步步高累計(jì)投入了超過41億元在房地產(chǎn)項(xiàng)目上，而2017年后，盡管王填意識到問題，卻進(jìn)一步擴(kuò)張其地產(chǎn)版圖，從2018年至2022年上半年，步步高累計(jì)投資近68億元用于自建地產(chǎn)，例如長沙星城購物中心、懷化購物中心、邵陽購物中心等等。

2018年，王填表示，過去十年步步高建了430萬平方米的商業(yè)物業(yè)，擁有53座購物中心，“從拿地、拆遷、建設(shè)到培育，一個商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目完成要七八年周期。所以從現(xiàn)在開始，步步高將要進(jìn)入利潤高增長回報(bào)期?！钡?cái)報(bào)并未支持他的這一說法，而這些新商業(yè)地產(chǎn)都需要銀行資金撬動，但步步高的不少項(xiàng)目一度很難從銀行貸到款，造成企業(yè)現(xiàn)金流緊張。

數(shù)據(jù)顯示，2021年步步高投資性房地產(chǎn)達(dá)到108億元，是公司凈資產(chǎn)的149%，而同樣是商超零售的永輝超市和中百集團(tuán)，它們投資房產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例僅僅為3.02%和1.41%。

隨著資金鏈的驟然緊張，從去年開始步步高“倒閉”傳聞甚囂塵上。2022年6月，長沙國資救場，向步步高提供20億元的流動資金支持，并成為步步高第二大股東。但這筆資金也難以救王填于水火，今年1月，王填對步步高的控制權(quán)最終旁落。

連鎖商超路在何方？

步步高之外，不少零售商超也面臨困境。

家樂福近期同樣陷入關(guān)店潮。工商數(shù)據(jù)顯示，湖南旺旺上海分公司、好麗友公司近期向法院申請凍結(jié)家樂福合計(jì)4600萬元的資產(chǎn)。另外，多家商超企業(yè)也在2022年錄得虧損，例如永輝超市預(yù)計(jì)2022年虧損27億元，中百集團(tuán)預(yù)計(jì)虧損2.4億元-3.4億元。

除去疫情的影響，近年來生鮮電商和社區(qū)團(tuán)購等等線上零售新業(yè)態(tài)的崛起，也對傳統(tǒng)線下零售造成了巨大的沖擊。為此，商超開始向即時零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。據(jù)《連鎖超市經(jīng)營情況報(bào)告（2022）》，超市的線上銷售占比正在持續(xù)提升，2021年超市百強(qiáng)的線上銷售規(guī)模同比增長40%，占總營收的比重提升至6.5%。

今年中央一號文件首次提及即時零售，文件表述為“全面推進(jìn)縣域商業(yè)體系建設(shè)”“大力發(fā)展共同配送、即時零售等新模式”。阿里、京東、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)公司近年來也都開始推進(jìn)位于近場的即時零售業(yè)務(wù)。

對于扎根各線城市的傳統(tǒng)零售企業(yè)而言，這將是一個止損乃至找到第二發(fā)展曲線的新機(jī)會。借由互聯(lián)網(wǎng)的更多需求，即時零售的風(fēng)潮有機(jī)會幫助傳統(tǒng)零售應(yīng)對電商擠壓，彌補(bǔ)線下客流損失，更快走出盈利困境。

當(dāng)然，擺在傳統(tǒng)零售業(yè)面前的并非是一條坦途。如何有效提升數(shù)字化能力，如何降低成本并增強(qiáng)獲客效率，諸多問題都還等待傳統(tǒng)商超企業(yè)們來解決。

而王填和不再屬于他的步步高，還有時間嗎？

關(guān)鍵詞： 購物中心 商業(yè)地產(chǎn)