春節(jié)返鄉(xiāng)熱，走親訪友忙。春節(jié)聚會(huì)，很多人少不了來(lái)一杯！

在“全面恢復(fù)”后的首個(gè)春節(jié)，市場(chǎng)對(duì)于包括白酒在內(nèi)的節(jié)日消費(fèi)充滿期待。在今年的兔年春晚上，各類(lèi)白酒企業(yè)更是刷足了存在感。而白酒板塊作為消費(fèi)確定性最強(qiáng)的板塊，成為去年四季度以來(lái)，包括公募基金、指數(shù)基金、北向資金和私募基金的加倉(cāng)重點(diǎn)。

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以白酒為代表的食品飲料板塊，自去年11月份至今，已經(jīng)反彈近40％。根據(jù)國(guó)海證券的研究，在百億級(jí)別的績(jī)優(yōu)基金中，對(duì)于食品飲料的配置權(quán)重更為集中，配置權(quán)重達(dá)到22.98％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在其他板塊前面。而絕對(duì)市值配置最高的股票，就是貴州茅臺(tái)。

進(jìn)入2023年，越來(lái)越多的外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況充滿信心。1月以來(lái)，北向資金已累計(jì)凈買(mǎi)入1125億元，單月凈買(mǎi)入額創(chuàng)下北向資金開(kāi)通以來(lái)最高紀(jì)錄，在買(mǎi)入方向上，白酒為代表的食品飲料也成為重點(diǎn)方向。其中，貴州茅臺(tái)近20日累計(jì)流入88.67億元，五糧液近20日累計(jì)流入82.56億元，成為最受北向資金青睞的標(biāo)的。

多位投資人士表示，隨著社會(huì)生活恢復(fù)正常，尤其在服務(wù)、消費(fèi)這些領(lǐng)域會(huì)有比較強(qiáng)勁的復(fù)蘇，更多資金已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整資產(chǎn)配置權(quán)重，增加在消費(fèi)品方面的倉(cāng)位。

舉杯年味濃，白酒企業(yè)業(yè)績(jī)普遍報(bào)喜

新的一年，疫情不再是沉重的枷鎖，車(chē)水馬龍的街道回歸了久違的煙火氣息；親朋好友團(tuán)聚在春節(jié)里如火如荼，詩(shī)與遠(yuǎn)方也不再是春節(jié)假期的奢望。過(guò)年當(dāng)然萬(wàn)千氣象、百味雜陳，這都盡在一杯酒中。

對(duì)“全面恢復(fù)”后的首個(gè)春節(jié)，市場(chǎng)對(duì)于白酒消費(fèi)充滿期待。一年一度的春晚作為吸睛的“流量聚集地”，一直是各類(lèi)商家刷存在感的必爭(zhēng)之地。而兔年春晚，各類(lèi)白酒企業(yè)也不甘示弱，力求博得大眾的關(guān)注。比如，貴州茅臺(tái)、五糧液、舍得酒業(yè)、山西汾酒、古井貢酒等多家白酒企業(yè)以各種各樣的形式在各臺(tái)春晚“亮相”，“占領(lǐng)”觀眾眼球。

在春節(jié)期間，根據(jù)京東超市2022年的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)及用戶調(diào)查問(wèn)卷披露，白酒不僅是酒類(lèi)主流，而且白酒禮盒還在碾壓其他酒的市場(chǎng)份額，一直排在第一位。2021年白酒禮盒占比68％，2022年增至74％。在品牌方面，上述報(bào)告發(fā)現(xiàn)，消費(fèi)者選擇茅臺(tái)、五糧液、洋河、瀘州老窖等名酒品牌禮盒的消費(fèi)者最多，占比超50％。

或許，在過(guò)去一年白酒企業(yè)獲得了較為不錯(cuò)的業(yè)績(jī)，才會(huì)如此大手筆投入“上春晚”。近期公布的白酒上市公司業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，酒企業(yè)績(jī)?cè)?022年多數(shù)取得大幅增長(zhǎng)。1月20日，山西汾酒發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入260億元左右，同比增長(zhǎng)30％左右，歸母凈利潤(rùn)79億元左右，同比增長(zhǎng)49％左右；1月18日，水井坊發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年預(yù)計(jì)營(yíng)收46.73億元，同比增長(zhǎng)0.9％，歸母凈利潤(rùn)12.16億元，同比增長(zhǎng)1.4％；1月14日，老白干酒發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為6.9億元左右，同比增加77％左右，歸母凈利潤(rùn)1.2億元左右，同比增加35％左右；1月3日，貴州茅臺(tái)發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入1272億元左右，同比增長(zhǎng)16.2％左右，歸母凈利潤(rùn)626億元左右，同比增長(zhǎng)19.3％左右。

茅臺(tái)和五糧液仍是公募和北向資金的加倉(cāng)重點(diǎn)

2023年被商務(wù)部定位為“消費(fèi)提振年”。在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)研究人士看來(lái)，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、出口增速趨勢(shì)性下行的大背景下，擴(kuò)大內(nèi)需將成為2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的主線。消費(fèi)、基建和房地產(chǎn)將是擴(kuò)大內(nèi)需的三大抓手，而消費(fèi)板塊中配置白酒又是重中之重。

今年以來(lái)，越來(lái)越多的外國(guó)投資者對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況充滿信心。1月以來(lái)，北向資金已累計(jì)凈買(mǎi)入1125億元，單月凈買(mǎi)入額創(chuàng)下北向資金開(kāi)通以來(lái)最高紀(jì)錄，已超過(guò)2022年全年凈買(mǎi)入額（900.2億元）。

在北向資金凈買(mǎi)入板塊上，白酒概念居首，在節(jié)前最后一周，凈買(mǎi)入金額達(dá)53.93億元，而在近20日累計(jì)流入192.66億元。其中，貴州茅臺(tái)近20日累計(jì)流入88.67億元，五糧液近20日累計(jì)流入82.56億元，成為最受北向資金青睞的標(biāo)的。

在指數(shù)基金ETF市場(chǎng)上，市場(chǎng)規(guī)模最大的食品飲料ETF（515170），跟蹤中證細(xì)分食品指數(shù)，白酒持倉(cāng)市值占比達(dá)到64.61％，自去年11月初至今，漲幅已經(jīng)達(dá)到36.9％，成為市場(chǎng)反彈先鋒?？梢?jiàn)，無(wú)論內(nèi)資還是外資，對(duì)于以白酒為龍頭的中國(guó)大消費(fèi)板塊，充滿期待。而食品飲料板塊，也成為去年四季度諸多百億級(jí)別的A股公募基金和私募基金出現(xiàn)大幅反彈的重要推動(dòng)力。

根據(jù)近期公布的去年四季度公募基金報(bào)告，食品飲料是公募基金第一大重倉(cāng)板塊，比重達(dá)到15.75％。以滬深300權(quán)重作為基準(zhǔn)，食品飲料超配比例達(dá)到3.94％。而根據(jù)國(guó)海證券的研究表明，在百億級(jí)別的績(jī)優(yōu)基金中，對(duì)于食品飲料的配置權(quán)重更為集中，去年四季度配置權(quán)重達(dá)到22.98％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在其他板塊前面。

而絕對(duì)市值配置最高的三只股票，分別是貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代以及瀘州老窖，其配置絕對(duì)市值分別為1014億元、713億元以及483億元。根據(jù)中泰證券分析報(bào)告，在去年四季度疫情管控放開(kāi)后，白酒板塊公募基金持倉(cāng)比例出現(xiàn)大幅上升至46.62％，高端酒持倉(cāng)比例提升，茅臺(tái)、五糧液、瀘酒老窖仍為白酒板塊重倉(cāng)股前三。

把握加倉(cāng)節(jié)奏，機(jī)構(gòu)看好國(guó)內(nèi)消費(fèi)出現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇

對(duì)于白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)，也非?？春煤笠咔闀r(shí)代的消費(fèi)逐步恢復(fù)，“穩(wěn)健加速發(fā)展”“結(jié)構(gòu)性升級(jí)”等，成為今年酒企的關(guān)鍵詞。雖然主要酒企未公開(kāi)提出明確增長(zhǎng)目標(biāo)，但仍以高質(zhì)量穩(wěn)加速為主。

2023年是貴州茅臺(tái)“持續(xù)發(fā)展”年；是五糧液 “穩(wěn)中求進(jìn)”年；是洋河股份“營(yíng)銷(xiāo)轉(zhuǎn)型”年；是山西汾酒“品牌戰(zhàn)略全面落地”年；是今世緣“百億目標(biāo)”年……

浙商證券分析師楊驥認(rèn)為，2023年白酒迎強(qiáng)投資機(jī)會(huì)，將從2022年的α式投資轉(zhuǎn)向?yàn)棣率酵顿Y，重點(diǎn)關(guān)注集中度提升及消費(fèi)升級(jí)兩大邏輯。針對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)普遍認(rèn)為當(dāng)前板塊估值上行空間有限，楊驥表示，在消費(fèi)復(fù)蘇后續(xù)將逐月向好背景下，看好今年三季度行業(yè)升級(jí)加速趨勢(shì)，作為板塊估值錨的茅臺(tái)估值或有較大上行空間，從而帶動(dòng)板塊上行，而“倉(cāng)位”是2023年的決勝手。

瀚亞投資上海股票投資總監(jiān)齊晧齊晧認(rèn)為，“隨著很多人回家鄉(xiāng)過(guò)年以及春節(jié)過(guò)后，大批農(nóng)民工返回城市，服務(wù)、消費(fèi)領(lǐng)域?qū)⒂瓉?lái)強(qiáng)勁復(fù)蘇。所以2022年12月底，我們就開(kāi)始調(diào)整資產(chǎn)配置的權(quán)重，更多地增加在消費(fèi)品方面的倉(cāng)位。”齊晧預(yù)計(jì)，今年GDP的增長(zhǎng)會(huì)在5％左右，主要的推動(dòng)力就是強(qiáng)勁的消費(fèi)力。

清和泉資本認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)防疫政策的優(yōu)化，疊加穩(wěn)增長(zhǎng)和擴(kuò)大內(nèi)需政策的落地，市場(chǎng)對(duì)于2023年經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)復(fù)蘇的信心逐漸增強(qiáng)?！跋M(fèi)震蕩向上復(fù)蘇的方向是明確的，會(huì)逐漸布局消費(fèi)復(fù)蘇中有確定性邏輯的板塊，如社服、餐飲、白酒、啤酒等。”

來(lái)源：券商中國(guó)

關(guān)鍵詞： 食品飲料 貴州茅臺(tái) 同比增長(zhǎng)