2023年是疫情管控放開后的第一年,也是“二十大”報告的開局之年。國際形勢仍動蕩不安,全球經(jīng)濟(jì)將面臨衰退風(fēng)險,主要金融市場仍有劇烈波動的可能;國內(nèi)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力也仍較突出。中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào),2023 年要從戰(zhàn)略全局出發(fā),從改善社會心理預(yù)期、提振發(fā)展信心入手,綱舉目張做好工作。
(資料圖片)
值此關(guān)鍵時點,金融界特推出《啟程:百位首席預(yù)見2023》,旨在通過專家分析解讀,為企業(yè)社會注入信心,給廣大投資者帶來啟發(fā)。
本期嘉賓:招商銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 丁安華
核心觀點:
美聯(lián)儲可能再次錯判通脹的長期走勢,美國的通脹很可能走出一個陡峭的倒V型,從而更早地停止加息;
中國經(jīng)濟(jì)的增長動力來源,別無選擇,只能更多地依靠內(nèi)需來拉動;
政策助推下,基建和制造業(yè)投資有望穩(wěn)健增長,房地產(chǎn)投資有望企穩(wěn)。壓力將主要來自于出口部門;
為支持房地產(chǎn)的銷售回暖,5年期以上LPR可能非對稱下降10-15bp;
在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的背景下,資本市場可能出現(xiàn)“戴維斯雙擊”的牛市行情。
以下為對話全文:
全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體或由高通脹過渡為經(jīng)濟(jì)衰退,美國或為主要影響因素
金融界:您認(rèn)為當(dāng)前影響全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的主要因素有哪些?
丁安華:全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的主要問題,很可能由高通脹逐步過渡為經(jīng)濟(jì)衰退。影響這一前景的主要因素,在于美國和歐洲央行采取的激進(jìn)的加息措施,不可避免地壓制經(jīng)濟(jì)增長。雖然服務(wù)價格通脹仍具有粘性,但是美國的CPI通脹持續(xù)回落的趨勢已經(jīng)確立。年中美國通脹將回落至4%附近,屆時美國的實際利率將轉(zhuǎn)正,需求進(jìn)一步受到抑制,可能陷入實質(zhì)性衰退,美聯(lián)儲本輪加息周期將相應(yīng)見頂。我們與市場觀點的不同之處在于,美聯(lián)儲可能再次錯判通脹的長期走勢,美國的通脹很可能走出一個陡峭的倒V型,從而更早地停止加息。
那么,以美國為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體陷入衰退的長度和深度,可能是當(dāng)下影響全球經(jīng)濟(jì)最主要的因素。我們傾向于認(rèn)為這是一次時間不長的淺衰退。
內(nèi)需拉動中國經(jīng)濟(jì)增長別無選擇,激發(fā)民營經(jīng)濟(jì)活力等措施正當(dāng)其時
金融界:您如何看待當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)?請展望一下2023年的中國經(jīng)濟(jì)?
丁安華:在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)陷入衰退的背景下,外需將朝不利的方向演變。中國經(jīng)濟(jì)的增長動力來源,將別無選擇,只能更多地依靠內(nèi)需來拉動。所以,中國經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)就在于如何激發(fā)內(nèi)需。從這一點來講,我們目前的防疫政策優(yōu)化調(diào)整、房地產(chǎn)融資政策的放開,以及激發(fā)民營經(jīng)濟(jì)的活力等措施,正當(dāng)其時。
去年底以來,我國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了兩方面超預(yù)期變化,導(dǎo)致各大機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)今年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。一是目前的疫情發(fā)展呈現(xiàn)出“高傳播、快達(dá)峰”的鮮明特征,第一波感染的沖擊將比人們預(yù)測的更早結(jié)束。也就是說,生活的恢復(fù)和經(jīng)濟(jì)的重啟,比原先預(yù)計的來得更早,估計春節(jié)之后就會基本恢復(fù)正常。疫情短暫而劇烈的沖擊,將對我國經(jīng)濟(jì)修復(fù)節(jié)奏產(chǎn)生顯著影響,拉低去年基數(shù),提振今年的增速。二是宏觀經(jīng)濟(jì)政策更加積極和友善,除了貨幣和財政政策加大調(diào)控力度之外,對平臺經(jīng)濟(jì)、房地產(chǎn)釋放了積極的政策信號,平臺經(jīng)濟(jì)有望迎來規(guī)范健康發(fā)展,房地產(chǎn)行業(yè)有望筑底修復(fù)。 今年的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)有可能定在5%以上,我們預(yù)計全年增長5.4%。
金融界:在全球經(jīng)濟(jì)下行的背景下,預(yù)計2023年我國經(jīng)濟(jì)將有哪些核心增長點?
丁安華:參考海外經(jīng)驗,疫后經(jīng)濟(jì)活動的恢復(fù),將顯著提振消費動能,特別是服務(wù)消費有望出現(xiàn)報復(fù)性反彈。政策助推下,基建和制造業(yè)投資有望穩(wěn)健增長,房地產(chǎn)投資有望企穩(wěn)。壓力將主要來自于出口部門。
疫后消費增長將是經(jīng)濟(jì)修復(fù)的最大驅(qū)動力,央行或?qū)⒓哟髮嶓w支持力度,調(diào)降LPR支持房地產(chǎn)回暖
金融界:為進(jìn)一步提振市場信心,財政、貨幣政策應(yīng)具備哪些應(yīng)對之策?
丁安華:中央要求積極的財政政策要“加力提效”,預(yù)計今年目標(biāo)赤字率或上調(diào)至3.0-3.2%,新增專項債限額或增至4萬億,政策性金融債等“準(zhǔn)財政”工具將進(jìn)一步發(fā)力。穩(wěn)健的貨幣政策要“精準(zhǔn)有力”,央行一方面將繼續(xù)積極發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策作用,“加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域支持力度”;另一方面可能于上半年進(jìn)一步降準(zhǔn)降息,為支持房地產(chǎn)的銷售回暖,5年期以上LPR可能非對稱下降10-15bp??偨Y(jié)而言,疫后的消費增長將是今年經(jīng)濟(jì)修復(fù)的最大驅(qū)動力。
2023年或出現(xiàn)“戴維斯雙擊”牛市行情,疫情沖擊政策影響的行業(yè)修復(fù)力度大
金融界:2023 年我國資本市場將會有怎樣的表現(xiàn)?哪些領(lǐng)域值得關(guān)注?
丁安華:在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的背景下,企業(yè)盈利將得到明顯改善;加上流動性的合理寬裕,資本市場的估值將得以修復(fù)。也就是說,可能出現(xiàn)“戴維斯雙擊”的牛市行情。從節(jié)奏上看,上半年的行情以全面修復(fù)的β行情為主,那些受疫情沖擊和政策影響較大的行業(yè),修復(fù)的力度較大。進(jìn)入年中,如果房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)明顯上揚的勢頭,政策可能轉(zhuǎn)向防范房價的上行,資本市場的行情將轉(zhuǎn)入下半場。風(fēng)格上將走向符合經(jīng)濟(jì)安全和產(chǎn)業(yè)方向的成長行業(yè),市場將演變?yōu)閷で螃恋慕Y(jié)構(gòu)性行情。
政策拉動作用有限、人口增長趨勢逆轉(zhuǎn)等因素影響,幾乎無法回到房地產(chǎn)銷售周期高點
金融界:請您展望一下 2023 年房地產(chǎn)市場的走向?2023 年樓市能找回信心嗎?
丁安華:開發(fā)企業(yè)的融資環(huán)境隨著政策“三箭齊發(fā)”將明顯改善?,F(xiàn)在的問題在于需求端的改善能否兌現(xiàn),或者說房地產(chǎn)的銷售的恢復(fù)程度。我們的判斷是,春節(jié)后一二線城市的需求控制措施有可能逐步放松,有利于房地產(chǎn)銷售的恢復(fù)。不過此輪政策放松的拉動作用可能有限,原因在于住戶部門的收入增長預(yù)期難以短時間改變,加上人口增長趨勢的逆轉(zhuǎn),幾乎可以肯定我們無法回到過去幾輪的房地產(chǎn)銷售周期的高點。
金融界:新的一年,一切會變好嗎?我們該對2023抱有怎樣的期待?
丁安華:是的,經(jīng)過三年的艱難歲月,我們沒有理由不看好疫后的中國經(jīng)濟(jì)。
來源:金融界
關(guān)鍵詞: 中國經(jīng)濟(jì) 資本市場 貨幣政策
新聞發(fā)布平臺 |科極網(wǎng) |環(huán)球周刊網(wǎng) |中國創(chuàng)投網(wǎng) |教體產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |中國商界網(wǎng) |互聯(lián)快報網(wǎng) |萬能百科 |薄荷網(wǎng) |資訊_時尚網(wǎng) |連州財經(jīng)網(wǎng) |劇情啦 |5元服裝包郵 |中華網(wǎng)河南 |網(wǎng)購省錢平臺 |海淘返利 |太平洋裝修網(wǎng) |勵普網(wǎng)校 |九十三度白茶網(wǎng) |商標(biāo)注冊 |專利申請 |啟哈號 |速挖投訴平臺 |深度財經(jīng)網(wǎng) |深圳熱線 |財報網(wǎng) |財報網(wǎng) |財報網(wǎng) |咕嚕財經(jīng) |太原熱線 |電路維修 |防水補(bǔ)漏 |水管維修 |墻面翻修 |舊房維修 |參考經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |中原網(wǎng)視臺 |財經(jīng)產(chǎn)業(yè)網(wǎng) |全球經(jīng)濟(jì)網(wǎng) |消費導(dǎo)報網(wǎng) |外貿(mào)網(wǎng) |重播網(wǎng) |國際財經(jīng)網(wǎng) |星島中文網(wǎng) |上甲期貨社區(qū) |品牌推廣 |名律網(wǎng) |項目大全 |整形資訊 |整形新聞 |美麗網(wǎng) |佳人網(wǎng) |稅法網(wǎng) |法務(wù)網(wǎng) |法律服務(wù) |法律咨詢 |慢友幫資訊 |媒體采購網(wǎng) |聚焦網(wǎng) |參考網(wǎng)
亞洲資本網(wǎng) 版權(quán)所有
Copyright © 2011-2020 亞洲資本網(wǎng) All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com