全球經(jīng)濟與貿(mào)易形勢分析

(資料圖)

1.全球經(jīng)濟

百年變局與疫情交織，全球經(jīng)濟復蘇艱難曲折。俄烏沖突引發(fā)的能源沖擊繼續(xù)刺激通脹，增加全球風險，預計2023年全球經(jīng)濟增長將進一步放緩。若能源價格進一步上漲，或能源供應(yīng)中斷影響到歐洲、亞洲天然氣和電力市場，全球經(jīng)濟增長前景可能弱于預期。三大主要機構(gòu)近期均預計2023年全球經(jīng)濟增速將繼續(xù)放緩，世界銀行、經(jīng)合組織和國際貨幣組織分別預計2023年全球GDP將放緩至1.9%、2.2%和2.7%。其中，經(jīng)合組織報告預測，亞洲2023年經(jīng)濟增長前景樂觀，美國和歐洲經(jīng)濟增長正在急劇放緩。預計2023年，美國經(jīng)濟增速將放緩至0.5%；歐洲增速將放緩至0.5%；英國經(jīng)濟將負增長0.4%，中國經(jīng)濟增長4.6%。

2.石油需求

2023年石油需求保持健康增長。俄烏沖突增加了油輪長航線運輸需求，歐洲買家從俄羅斯原油轉(zhuǎn)向更遙遠的供應(yīng)商，利好油輪噸海里需求增長。歐佩克（OPEC）在2022年12月報告中預測2022年全球石油需求將增加250萬桶/日，2023年全球石油需求將增加220萬桶/日。但預測數(shù)據(jù)較此前預測均有下調(diào)，全球經(jīng)濟的重大不確定性，加上對全球衰退的擔憂，加劇了全球石油需求增長放緩的下行風險。

3.石油供給

俄羅斯產(chǎn)量下降、OPEC+減產(chǎn)，2023年石油供應(yīng)將吃緊。OPEC+近期決定將官方產(chǎn)量目標削減200萬桶/天，打破了急需增加的庫存從目前低水平快速增加的希望。近日，俄羅斯表示可能減產(chǎn)50萬～70萬桶/日，作為對西方石油出口價格上限的回應(yīng)。Drewry最新季報預計，到2023年，全球石油供應(yīng)將增長80萬桶/天，至1.006億桶/天，幾乎所有的增長都來自美國、巴西和厄瓜多爾。

4.石油貿(mào)易

對俄全面制裁引發(fā)全球石油貿(mào)易格局重塑，國內(nèi)疫情進展和經(jīng)濟開放節(jié)奏加大市場不確定性。俄烏局勢及歐美對俄羅斯的制裁可能對油輪市場產(chǎn)生持續(xù)影響，石油貿(mào)易結(jié)構(gòu)改變、舍近求遠仍是趨勢。未來石油貿(mào)易的變化還取決于俄羅斯是否堅持相應(yīng)反制措施、非制裁和非受限價制約國家的決策，以及國內(nèi)疫情進展和經(jīng)濟開放節(jié)奏等因素，石油貿(mào)易面臨更大不確定性和波動性。

全球油輪運輸市場走勢預判

從整體供需面看，油輪需求溫和復蘇，環(huán)保要求推動供給端高質(zhì)量發(fā)展。美國原油戰(zhàn)略儲備回購啟動，全球商業(yè)庫存歷史低位，補庫需求將拉動原油輪需求溫和復蘇，疊加運力增長緩慢，預計以VLCC船型為代表的原油輪市場表現(xiàn)穩(wěn)健?？死松A計，2023年原油輪載重噸利用率（需求與供給之比）將上升3.5個百分點至76.4%，對運價形成一定支撐；但經(jīng)濟疲軟、OPEC+減產(chǎn)等可能影響市場上漲幅度，預計2024年后市場才有明顯回升。成品油輪2023年將繼續(xù)受到俄烏沖突和航線結(jié)構(gòu)改變的利好影響，需求大幅增長7.1%，供給受船廠手持訂單占比創(chuàng)新低、船廠產(chǎn)能緊張、船隊老齡化的共同作用，預計由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，支撐行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型?？死松A計2023年成品油輪供給下降1.1%，成品油輪載重噸利用率達到65.4%。

具體分船型來看——

VLCC船型：中國煉廠產(chǎn)能擴增有望拉升需求，運力訂單占比歷史最低，運價水平預計平穩(wěn)增長。2023年，俄羅斯原油流入亞洲的增加將削弱VLCC在亞洲進口中的份額，但中國2023年煉廠產(chǎn)能擴增可以提振需求。盡管OPEC+的減產(chǎn)將限制中東對中國原油出口，但中國原油從大西洋市場進口的比例將擴大，從而提振VLCC需求。供給端，IMO規(guī)則對油輪行業(yè)的影響已顯現(xiàn)，2022年以來訂單占比不斷刷新歷史低點，預計2023年老舊船運力將加速退出市場。隨著即將出臺的脫碳規(guī)則，船東們更傾向訂購配備高節(jié)能技術(shù)的雙燃料船舶，而當前船廠集裝箱及LNG訂單爆棚，擠壓了油輪訂單空間。克拉克森數(shù)據(jù)顯示，當前15年以上VLCC占總運力比例高達26%，平均船齡為2002年以來最高，新船訂單占現(xiàn)有運力比例僅3.6%，為1996年以來最低，預計2023年全球VLCC營運運力增速為3.1%。

其他中小型油輪：Suezmax船型預計2023年需求強勁，同時運力供給速度放緩，市場保持高位震蕩。Aframax船型2023年需求增量看俄羅斯原油貿(mào)易流向改變和歐洲煉油廠對原油來源選擇，預計噸海里需求保持強勁，運力增長同步緩慢，運價至少在上半年會維持堅挺表現(xiàn)。成品油輪方面，2022年歐洲一直試圖用從中東、印度等進口產(chǎn)品取代俄羅斯產(chǎn)品，LR2船型TC8中東/西北歐航線需求提振,但隨著冬季需求的結(jié)束，預計2023年增長后勁不足，運價可能較前期有所回落。LR1船型北亞（日本、中國等）石腦油需求提升，支撐TC1、TC5中東/日本航線運價在2022年Q3大幅上漲，但從貿(mào)易活躍度和庫存上判斷，峰值可能已過，預計2023年運價將緩慢回落。MR船型需求增量則看大西洋汽油貿(mào)易量以及大西洋回程汽油/柴油貿(mào)易量的增長情況。

中國遠洋海運e刊 摘自《中國遠洋海運》2023年1月刊，作者：周程、錢宇庭，中遠海運能源運輸股份有限公司

關(guān)鍵詞： 不確定性 克拉克森 結(jié)構(gòu)改變