中國商報（記者 冉隆楠）距離春節(jié)不到一周，超市行業(yè)迎來一記驚雷：湖南超市龍頭企業(yè)步步高集團易主湘潭國資。與此同時，除購物中心和百貨店外，步步高在湖南以外的市場大幅收縮。在最新發(fā)布的業(yè)績預告中，步步高預計2022年虧損13億—19.5億元，同比下降606%—959%。

這家上市已超14年的“民營連鎖超市第一股”，在迎來湘潭國資的資金“輸血”后，能否走出虧損的泥潭？復盤步步高的發(fā)展歷程，它到底哪步走錯了？

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湖南超市龍頭企業(yè)步步高集團將易主湘潭國資，復盤步步高的發(fā)展歷程，它到底哪步走錯了？（圖片由攝圖網提供）

“民營連鎖超市第一股”易主

1月15日晚間，步步高披露公告稱，2023年1月11日，步步高集團與湘潭產投投資簽署了《股份轉讓協(xié)議》《表決權放棄協(xié)議》，步步高集團將所持上市公司86,390,395股股份（占上市公司總股本的10%）以協(xié)議轉讓方式轉讓給湘潭產投投資，轉讓價款合計為517,910,418.03元人民幣，折合每股轉讓價格為5.995元；步步高集團將放棄其剩余所持上市公司全部215850738股股份（占上市公司總股本的24.99%）對應的表決權。

本次權益變動完成后，步步高的控制權將發(fā)生變更——湘潭產投將成為控股股東，湘潭市國資委將成為實際控制人。

據了解，步步高集團成立于1995年，其子公司步步高商業(yè)連鎖股份有限公司于2008年在深交所上市，是中國民營連鎖超市企業(yè)首家上市公司，也是湖南省零售行業(yè)的龍頭企業(yè)。截至2022年6月末，步步高集團擁有各業(yè)態(tài)門店367家。

對于此次湘潭國資入主，步步高表示，本次交易旨在為公司引入具備國有資產及產業(yè)背景的控股股東，充分發(fā)揮上市公司與國有企業(yè)之間的資源互補和協(xié)同效應，以國有企業(yè)的產業(yè)資源背景為上市公司賦能，推進上市公司的戰(zhàn)略發(fā)展，進一步增強上市公司的競爭優(yōu)勢和綜合實力，提高上市公司價值及對社會公眾股東的投資回報；本次交易完成后，將進一步優(yōu)化步步高法人治理結構，提高步步高的經營及管理效率，促進步步高持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。

此消息一出，引發(fā)業(yè)內震動。有業(yè)內人士認為，湘潭國資的入主，有望在資金與資源方面給予步步高有效幫助，在優(yōu)化財務狀況、強化持續(xù)經營能力的同時，助力步步高把握行業(yè)復蘇帶來的增長機遇。但也有業(yè)內人士持謹慎態(tài)度，認為湘潭國資的資金“輸血”并不意味著步步高馬上就能走出泥潭，對步步高經營能力的考驗或許才剛剛開始。

缺錢的步步高

實際上，步步高在發(fā)展過程中遭遇危機的消息一直沒有斷過。

在2022年5月底6月初，社交媒體上就出現過關于步步高超市資金鏈疑似斷裂、供貨商貨款被拖欠、消費者持購物卡掃貨等相關信息。隨后步步高專門發(fā)布《關于步步高商務卡使用的溝通函》，稱公司經營一切正常，商務卡在全公司各門店各業(yè)態(tài)均能使用。

在辟謠商務卡無法使用后不久，2022年6月14日下午，興湘集團、湖南麓谷發(fā)展集團分別與步步高簽訂《意向協(xié)議》，表示將向步步高提供流動性資金支持20億元，支持步步高的發(fā)展。

這筆20億元資金的注入，算是給步步高打了一劑“強心針”，但并沒有解決步步高的困境，它還是缺錢。

對于步步高來說，2022年過得著實有些艱難。在最新的業(yè)績預告中，步步高預計2022年凈利潤為虧損13億—19.5億元，上年同期虧損1.84億元，同比下降606%—959%。而在此前的財報中，2022年前三季度，步步高實現營收79.58億元，同比下降24%；歸屬上市公司股東的凈利潤1792.97萬元，同比下降90.10%。

此外，值得注意的是，2022年三季報顯示，報告期內，步步高貨幣資金為9.178億元。而同期短期借款和一年內到期的非流動負債已達到65.3億元和7.406億元，合計遠超手中現金。另外，步步高創(chuàng)始人王填夫婦還有不少股權處于質押狀態(tài)。步步高公告顯示，截至本報告書出具日，在本次權益變動前，步步高集團持有的上市公司3.02億股股票中有2.71億股處于質押狀態(tài)；在步步高集團一致行動人張海霞持有的上市公司5195.83萬股股票中，有3500萬股處于質押狀態(tài)。

2022年12月，不少消費者在社交媒體上反映，發(fā)現有步步高門店出現貨架空置的情況。

哪一步走錯了？

回顧步步高27年的發(fā)展歷程，幾乎與我國現代連鎖零售發(fā)展史同步。甚至可以說，步步高是中國現代連鎖零售企業(yè)的發(fā)展模板。

早在1995年，從事食品行業(yè)的王填從國企辭職后下海創(chuàng)業(yè)，并在同年12月開設了步步高第一家超市湘潭解放路店。1999年1月16日，步步高首次走出湘潭，在湖南株洲開設第一家外埠門店。2001年3月，步步高開始實行員工股權分享機制。

2001年至2007年，步步高進入戰(zhàn)略調整階段。在這一時期，眾多外資零售品牌進軍中國，國內模仿者甚眾，而步步高開設了首家百貨門店，并將超市門店開進省會城市，走出湖南，還建成并啟用了當時中南地區(qū)最大的物流中心。

2007年至2009年，步步高開始戰(zhàn)略擴展，成功上市成為“民營連鎖超市第一股”。隨后，步步高并購了益陽愛麗絲，構建了美采平價店和餐飲店這兩個新業(yè)態(tài)，還引進國際管理團隊全權管理超市事業(yè)部的經營業(yè)務。

2010年至2020年的十年，是步步高多元化發(fā)展的十年，也是變動最大的十年。在這十年里，步步高成立了步步高置業(yè)，開始發(fā)展商業(yè)地產，開設了中國首家商旅文綜合體梅溪新天地；實施以“云猴”平臺為驅動的O+O戰(zhàn)略；推進大西南戰(zhàn)略，收購廣西南城百貨、湖南心連心、四川梅西商業(yè)；開啟全球化戰(zhàn)略，整合全球供應鏈資源，設立六大全球采購中心；收購家潤多超市門店經營權及門店；引進騰訊、京東逾16億元入股（分別占股6%和5%），共同發(fā)展“智慧零售”“無界零售”；與京東五星電器簽訂合同，擬在家電零售領域展開合作經營；開設精品超市店“BBG Better Life”發(fā)力高端人群……

不難看出，這十年步步高做了很多事，細數起來，十年中我國零售行業(yè)熱門的發(fā)展趨勢，步步高都在跟進，這些運作也推動步步高邁入全盛期。不過，這十年步步高在快速發(fā)展的同時也埋下了一些隱患。

“比如云猴平臺是2013年開始做的，當時很多零售企業(yè)都在做類似的O2O業(yè)務，但基本上都以失敗告終?；剡^頭來看，步步高想做線上業(yè)務的思路是對的，但當時的硬件條件以及人們的消費習慣還并不足以支撐這項業(yè)務，后來云猴網電商業(yè)務也進行了方向上的變更?！庇袠I(yè)內人士說。

公開資料顯示，2017年12月28日，步步高旗下“云猴全球購”在其官網上發(fā)布《業(yè)務關?！饭妗Ｔ摴骘@示，因公司業(yè)務調整，云猴全球購平臺于2017年12月31日正式關停。步步高集團董事長王填表示：“我們的線上板塊一直在迭代，云猴全球購已經結束其歷史使命，電商平臺業(yè)務將轉入到目前公司主推的‘云猴精選’平臺及其他業(yè)務，我們將給消費者帶來更加舒適、便利和實惠的消費體驗?！?/p>

至于云猴網的現狀，步步高集團董秘在2022年公開回答投資者關于云猴網業(yè)務是否停止運營時表示：“公司的線上業(yè)務主要通過公司Better購微信小程序及第三方平臺運營，經營情況正?！?。

另外，也有聲音認為步步高的超市業(yè)務擴張速度過快，再加上其他業(yè)務過于冗雜，在近幾年受到疫情沖擊后流動資金更是受到影響?！按笪髂蠎?zhàn)略”是步步高的一項重要戰(zhàn)略。截至2018年，步步高零售業(yè)的版圖已經覆蓋湖南、江西、廣西，進入四川、重慶、云南、貴州等省份，逐步推進“大西南戰(zhàn)略”。王填曾經表示，“大西南戰(zhàn)略”是以四川、重慶、廣西等省份為代表，通過戰(zhàn)略性大店布局、速戰(zhàn)速決的市場并購來快速構建區(qū)域市場優(yōu)勢地位。

不過，經歷了疫情打擊和業(yè)績虧損，步步高終于開始收縮戰(zhàn)線。在公告中，步步高方面表示，2022年全年預虧13億—19.5億元的原因之一，就在于公告期內公司進行了戰(zhàn)略重大調整：除購物中心和百貨店外，從2022年四季度開始，通過關停并轉從四川市場全面退出，江西市場大幅收縮至新余、萍鄉(xiāng)、宜春三地（臨近湖南的城市）；湖南、廣西兩省也同步關停并轉低效虧損門店。

“很難說步步高到底哪步走錯了，零售企業(yè)發(fā)展并不總是一帆風順，遇到的挑戰(zhàn)和困難也有很多。湘潭國資接手后，希望步步高能重回零售初心，找到新的轉機?！苯咏讲礁呒瘓F的相關人士表示。

新的挑戰(zhàn)剛剛開始

疫情的到來對步步高是一大打擊。無論是外部環(huán)境還是人們的消費習慣都發(fā)生了巨大變化，步步高在這樣的情況下還在繼續(xù)前進。

一方面，步步高通過小程序“better購”、京東到家、小步優(yōu)鮮等平臺積極拓展社區(qū)拼團、到家等線上業(yè)務。另一方面，步步高實施全面商品結構變革，陸續(xù)改造升級了一系列門店，并推出步步高超市五代店，進入穩(wěn)進變革階段。此外，在商業(yè)地產方面，2022年1月，步步高長沙星城天地、步步高湘潭九華新天地同時開業(yè)。

步步高方面認為，伴隨著湘潭國資入主、控制權變更，步步高所面臨的經營環(huán)境將有極大改善。一方面，當前疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化調整，從國家到地方穩(wěn)增長政策陸續(xù)出臺，我國居民消費快速恢復，經濟的復蘇預期持續(xù)增強。恰在此時，步步高迎來國資入主，有助于公司輕裝上陣，快速抓住政策機遇，打個翻身仗。另一方面，國資入主有助于供應商重拾信心，供應鏈將快速恢復正常。當前正值新春佳節(jié)將至、市民選購年貨的黃金時期，據了解，湖南長沙、湘潭、邵陽，江西新余、宜春，廣西南寧、四川瀘州等地的步步高超市和購物中心里商品豐富、價格平穩(wěn)，逐漸恢復了往日熱鬧的人氣。

事實上，作為國內連鎖超市業(yè)態(tài)的龍頭企業(yè)，步步高對未來發(fā)展的積極判斷也代表了行業(yè)發(fā)展趨勢。中國連鎖經營協(xié)會發(fā)布的2022超市業(yè)態(tài)調查快報顯示，超市行業(yè)的困難時期已經過去，企業(yè)表現回暖。預計2023年超市企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略更加穩(wěn)健，穩(wěn)中求進是主流，這與2022年的企業(yè)戰(zhàn)略選擇一致。不同的是，2023年，更多的企業(yè)選擇在保持現有體量的基礎上改造升級設施設備，更少的企業(yè)選擇收縮戰(zhàn)略，體現出企業(yè)對未來預判趨向樂觀。

對于步步高來說，湘潭國資的入主代表著全新的開始，既是新的機遇，也是新的挑戰(zhàn)。未來，步步高能否像其名字一樣步步登高，有待時間的檢驗。

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