車輛經(jīng)過位于比利時布魯塞爾的歐盟委員會總部大廈?！⌒氯A社記者 　鄭煥松攝

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歐元區(qū)2022年經(jīng)濟表現(xiàn)好于預期，但危險信號并沒有解除。受能源價格高企、家庭購買力下降、世界經(jīng)濟走弱和融資條件收緊等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟將面臨技術(shù)性衰退風險。進入2023年，歐盟國家經(jīng)濟活動仍在慣性減速，經(jīng)濟前景面臨著巨大不確定性，壓力主要來自高通脹和全球經(jīng)濟前景暗淡。

持續(xù)暖冬給歐洲經(jīng)濟帶來些許意外的“暖意”。分析人士認為，歐洲經(jīng)濟正在經(jīng)歷“溫和”的衰退，原先預計的嚴重能源短缺和電力危機尚未發(fā)生。當然，危險信號并沒有解除，歐洲經(jīng)濟仍然存在二次探底的可能性。

歐洲央行日前發(fā)表聲明指出，歐元區(qū)將面臨技術(shù)性衰退的風險。受能源價格高企、家庭購買力下降、世界經(jīng)濟走弱和融資條件收緊等因素影響，2022年四季度歐洲經(jīng)濟表現(xiàn)難言樂觀。進入2023年，歐盟國家經(jīng)濟活動仍在慣性減速，經(jīng)濟前景面臨著巨大不確定性，壓力主要來自高通脹和全球經(jīng)濟前景暗淡。因此，新年伊始，歐元區(qū)有可能避免經(jīng)濟衰退，但將會陷入滯脹陷阱。

根據(jù)歐洲央行預測，歐元區(qū)19個國家經(jīng)濟2022年平均增長率將為3.3%，2023年可能放緩至0.5%，2024年則恢復增長1.4%。從歐元區(qū)三大經(jīng)濟體的情況看，高度依賴俄羅斯能源的德國，2023年GDP將收縮0.3%；而對俄羅斯油氣依賴程度較低的法國，則將增長0.6%；同時，意大利將勉強實現(xiàn)0.2%的增速。

歐元區(qū)2022年經(jīng)濟表現(xiàn)好于預期，主要有幾個原因。

第一，2022年三季度實際GDP出人意料上行，9月份工業(yè)生產(chǎn)和零售額持續(xù)增長。這表明歐洲制造業(yè)起碼到目前為止已經(jīng)較好地適應了更高的能源價格。

第二，歐盟千方百計實現(xiàn)了天然氣市場的再平衡，即通過建立大量儲氣庫有效壓低天然氣價格，避免了今冬采取過激的能源配給措施，因而降低了額外資金支出。

第三，各成員國提供了大量財政支持以保證經(jīng)濟增長。僅能源補貼2022年就約占歐盟GDP的2.5%，而且相應政策有可能延續(xù)到2023年。其中，對弱勢和低收入家庭的支持在很大程度上抵消了實際收入的減少，有利于消費市場的恢復。

第四，勞動力市場強勁復蘇。2022年第三季度歐元區(qū)的失業(yè)率下降至6.6%，10月份失業(yè)率進一步降至6.5%。強勁的經(jīng)濟擴張使2022年上半年新增200萬人就業(yè)，歐盟就業(yè)人數(shù)達到2.134億人的歷史新高。充分就業(yè)足以支撐經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展。

但是，歐元區(qū)經(jīng)濟2023年仍存在較為嚴重的風險和挑戰(zhàn)，值得密切關(guān)注。

首先，通貨膨脹沒有減弱跡象。

據(jù)初步估計，2022年10月份歐元區(qū)的通脹率繼9月份達到9.9%之后再創(chuàng)歷史新高，達到10.7%。11月通脹率略有下降，仍達到10.1%，依舊處于兩位數(shù)水平。值得注意的是，歐元區(qū)各國的通貨膨脹率差異很大。11月份，波羅的海三國通脹率均超20%，德國為11.3%，法國為7.1%，意大利為12.5%，西班牙為6.6%。高通脹率猶如定時炸彈，會引發(fā)一系列經(jīng)濟危機。因此歐洲央行表示，應對通貨膨脹仍然是今年的主要任務，緊縮周期至少會持續(xù)到今年一季度。

市場預計歐元區(qū)整體和核心通脹率在2022年12月份將分別為11.7%和5.3%，持續(xù)上升。歐洲央行將采取更有力的行動，進一步提高關(guān)鍵利率，以降低持續(xù)高企的通脹。今后3年通脹率有可能回落到3.1%、2.2%和2%，屆時歐洲央行將實現(xiàn)其通脹目標。

其次，天然氣短缺問題很難在短期內(nèi)解決。

當前，圍繞歐洲經(jīng)濟和金融市場前景的爭論主要集中在能源供應上，各方就能源供應到底能不能保證分歧極大。到目前為止，天然氣需求已經(jīng)大為減少。歐洲統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2022年8月至11月，歐盟各國的天然氣消耗比2017年至2021年同期平均需求減少了20.1%。有人認為這是來自重工業(yè)的能源替代，也有分析說是需求破壞。在歐洲工業(yè)中，最大的天然氣用戶是煉油、化工和金屬/礦產(chǎn)行業(yè)，通常占總需求的60%至65%。多數(shù)生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)轉(zhuǎn)向燃料油、丙烷或柴油而不是依賴天然氣。高盛預計今年歐洲對天然氣的需求還會下降10%至15%，能源危機可能造成歐元區(qū)GDP損失2.4%。

再者，實際收入的減少損害了消費者和企業(yè)信心。

從能源危機到高通脹，再加上經(jīng)濟衰退預期，各種風險交織在一起，對企業(yè)和消費者信心造成了影響。調(diào)查顯示，歐洲一些企業(yè)對經(jīng)濟前景看法非常消極。秋季商業(yè)前景指數(shù)值下降了17%，為負51；對未來12個月營業(yè)利潤率的預期也為負，投資意向更是低迷。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2022年12月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為47.8，仍位于收縮區(qū)間。歐元區(qū)制造業(yè)PMI已連續(xù)6個月低于50這一增長和收縮分界值，意味著商業(yè)生產(chǎn)活動在持續(xù)收縮。

此外，歐洲債務仍然是沉重負擔。

德意志銀行預計，由于歐元區(qū)經(jīng)濟活動減弱，而利息支出增加，以及政府延長或引入新的補貼措施用以減輕能源價格高企的影響，意大利主權(quán)債收益率將上升，高債務和疲軟的經(jīng)濟增長使得中期財政更加脆弱。歐洲央行持續(xù)收緊的貨幣政策還將進一步加劇意大利、希臘等低增速、高負債國家的債務壓力。

歐委會預測2023年歐元區(qū)財政赤字占GDP的比重將擴大至3.7%，仍遠高于疫情前的水平。如果到2024年退出支持政策，各成員國公共財政壓力將會減輕，經(jīng)濟將較快恢復增長。預計2024年歐盟赤字將占GDP的3.2%，歐元區(qū)為3.3%。同時，歐盟的債務占GDP的比例將從2021年的89.4%降至2024年的84.1%，歐元區(qū)債務占比則從97.1%降至91.4%。

如此看來，未來一年對歐洲來說仍然是困難的一年。世界經(jīng)濟還存在較大不確定性，烏克蘭危機前途未卜，能源價格高企，高通脹下家庭購買力下降等，諸如此類對歐洲經(jīng)濟增長都是不小的阻力。 （翁東輝 來源：經(jīng)濟日報）

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