剛剛過去的跨年夜,不少人在朋友圈揮別艱難的2022年,很多人卻說“再也不見”!
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對于投資者而言,2022年亦是沉痛的一年,不少人遭遇深度回撤,部分投資大咖損失慘重,還有雪球大V徹底告別,市場再次呈現(xiàn)出其殘酷的一面。
新年伊始,萬象更新。對于2023年,市場如何演繹,機會又將在哪里?投資者充滿期待。近期,多位私募大佬相繼對外發(fā)聲,發(fā)表了2023年的年度策略。展望2023年,行業(yè)大佬們一致表示樂觀,認為去年壓制市場的因素都相繼出現(xiàn)了轉機,股市有望迎來估值修復。
清和泉劉青山:A股迎來四大轉機,看好三條主線
日前,百億私募清和泉舉辦了年度策略會。清和泉資本劉青山在會上表示,2022年我們面臨了前所未有的挑戰(zhàn),國內經歷了“疫情和地產危機”,海外經歷了“40年以來的大通脹”,美聯(lián)儲經歷了“沃爾克時刻”,俄烏戰(zhàn)爭造成了“人道主義災難”。在此背景下,全球股債雙殺,A股同樣承壓。
站在當下,劉青山認為,A股迎來了四大轉機,一是中國防疫政策重大優(yōu)化,二是中國地產政策全面轉向,三是海外通脹確認了拐點,四是美聯(lián)儲緊縮政策在退坡。盡管未來經濟重啟之路仍面臨阻力,市場信心重塑也并非一帆風順,但我們對2023年的市場充滿了期待。
展望2023年的市場環(huán)境,劉青山認為有三個特征:一是中國經濟非典型的復蘇;二是經濟發(fā)展和安全的交替;三是美聯(lián)儲加息將進入尾聲。我們相信扛過壓力后,2023年的宏觀環(huán)境應該是“峰回路轉、柳暗花明”。
具體到市場,劉青山認為2023年大類資產有望走出“滯脹”,一定程度上可參考2019年,A股有望迎來估值修復。投資上,主要看好三條主線,上半年消費鏈和地產鏈機會更多,下半年安全鏈機會有望擴散。值得重點布局的行業(yè)有可選消費、建材、化工新材料、互聯(lián)網和儲能等。
慎知資產余海豐:千帆過萬木始春,市場將溫和上漲
1月1日凌晨,慎知資產余海豐在官微發(fā)布了2023年展望。
談及新年股市,余海豐表示,首先是如何重塑信心,信心比黃金重要?!霸谀壳笆繗獾兔?、百業(yè)待興的背景下,我對2023年的政策充滿期待。特別強調,對常態(tài)化背景下的中國經濟競爭力保持信心。即便是在困境里,我們也要保持客觀?!?/p>
目前就市場估值來看,EP-BOND指標(估值PE的倒數(shù)減去10年期國債收益率,數(shù)值越大,意味著估值越低)處在相對高位,對應估值相當便宜;市凈率(PB)的情況,目前的市凈率處在均值附近,也就是從市凈率的角度,目前的市場至少談不上貴。
展望2023年,余海豐的總體結論是,股市(包括港股)將溫和上漲,上漲的幅度首先取決于(各種)政策?!绊槺阏f一句,滬深300指數(shù)自誕生以來,從來沒有出現(xiàn)過連續(xù)三年下跌的情形。另外,根據(jù)Wind的數(shù)據(jù),恒生指數(shù)自發(fā)布以來,一共只有三次連續(xù)三年收陰,最近的一次是2020-2022年,但從未有過連續(xù)四年下跌的情形。是不是可以樂觀點?!?/p>
就投資方向來看,余海豐相對看淡海外需求驅動的品種,相對看好內需(消費、基建,甚至是地產);行業(yè)層面,結合估值的情況,看不到哪個行業(yè)會有突出的超額收益;風格上,總體的看法偏暖,所以,成長股大概率占優(yōu)。
源樂晟資產:壓制市場的因素轉向,看好估值低位的優(yōu)秀公司
近日,百億私募源樂晟資產舉辦了“問道2023”年度策略會。
對于2023年的市場方向,源樂晟資產曾曉潔認為,2023年總體的邏輯應該是跟2022年反過來的。第一,國內的需求在過去兩三年是不樂觀的,企業(yè)端和居民端在過去兩年收入受到影響,都是在去杠桿,降低負債,儲備現(xiàn)金,對未來的預期也并不樂觀。但政府在防疫政策轉向的速度是超市場預期的。
第二,過去兩年中國政府在產業(yè)政策上,出臺了一些糾偏的動作,比如說對于資本的無序擴張的整頓,房住不炒等,對于相關的領域監(jiān)管取得了預期效果,所以從這個時間點上,可以看到相關產業(yè)政策上面開始出現(xiàn)一個明顯的回擺和態(tài)度轉變,比如提出要去發(fā)展平臺經濟,支持需求側的擴張(這幾年以來第一次提出)。
“2022年的經濟應該是一個低點。我們更多的應該去觀察測算,2023年哪些行業(yè)在企業(yè)端盈利有更大的上調空間。有很多產業(yè)過去兩年大量出清或企業(yè)資產負債表修復。如果需求側起來,這些公司的復蘇彈性可能會比之前預想的更快,因為優(yōu)秀企業(yè)在困難的情況下反而容易調結構,由于同行業(yè)的小企業(yè)退出,行業(yè)競爭格局優(yōu)化了。”
曾曉潔表示,從這個邏輯來講,2023年可能是一個類似于2016年、2017年的狀態(tài)。但2016年、2017年是政府通過PSL把經濟迅速拉起來,白酒、地產、家電、金融、光伏、港股內房股和互聯(lián)網都大幅上漲。當前階段這些行業(yè)的滲透率跟那個時候不可比了,但是這些行業(yè)在過去的兩到三年時間都經歷了大幅下挫,所以通過研究努力,應該能夠找出一些重回寬松周期后的機會。
來源:券商中國
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