國際著名能源咨詢機(jī)構(gòu)Energy Intelligence認(rèn)為，歐盟天然氣價(jià)格上限似乎是為了解決高油價(jià)而采取的孤注一擲行動(dòng)，最終將弊大于利。

歐盟各國能源部長周一就限制天然氣批發(fā)價(jià)格達(dá)成政治協(xié)議。目前各國政府同時(shí)還面臨越來越大的壓力，要求采取措施解決持續(xù)的能源危機(jī)。盡管對(duì)早些時(shí)候的提議進(jìn)行了一些調(diào)整，但市場消息人士仍擔(dān)心，天然氣價(jià)格上限計(jì)劃仍可能影響歐盟吸引液化天然氣的能力，并可能加劇普遍的價(jià)格波動(dòng)。

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部長們還確認(rèn)該上限將適用于所有歐洲樞紐，涵蓋范圍擴(kuò)大至未來三個(gè)月和一年的衍生品合約。

此外，新商定的價(jià)格條件比歐盟委員會(huì)之前提案更為嚴(yán)格，此前要求前月TTF價(jià)格連續(xù)兩周高于275歐元/兆瓦時(shí)，且合約價(jià)需要連續(xù)10天高于全球液化天然氣參考價(jià)格58歐元。

這意味著，由于最初的提案因條件過于寬松而被批評(píng)為只是象征性的，因此，新的條件更有可能觸發(fā)價(jià)格上限。例如，當(dāng)8月份TTF近月交易價(jià)格達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的340歐元/兆瓦時(shí)，它就不會(huì)被觸發(fā)。在8月和9月的大部分時(shí)間里，歐洲的天然氣價(jià)格都高于180歐元/兆瓦時(shí)的新價(jià)格觸發(fā)點(diǎn)，明年歐洲的價(jià)格波動(dòng)可能加劇，因?yàn)槿藗兤毡檎J(rèn)為，與2022年的水平相比，俄羅斯的管道流量將會(huì)下降，這加劇了填補(bǔ)天然氣儲(chǔ)備的困難。

克里姆林宮發(fā)言人佩斯科夫幾乎沒有緩解供應(yīng)擔(dān)憂，他稱天然氣價(jià)格上限“純粹是干擾市場進(jìn)程”，并證實(shí)莫斯科“正在努力應(yīng)對(duì)”。

絕望的措施

市場消息人士一致認(rèn)為，這一機(jī)制不太可能平息能源危機(jī)。SEB銀行大宗商品分析師奧勒·赫瓦爾拜就直言不諱，

“價(jià)格上限似乎是為了解決高油價(jià)而采取的孤注一擲的行動(dòng)。在試圖降低天然氣價(jià)格時(shí)，關(guān)注能源效率和需求破壞將更加有益。他進(jìn)一步表示，由于價(jià)格上限將從2月15日起生效，因此在當(dāng)前冬季的大部分時(shí)間內(nèi)都不適用，這可能是一個(gè)好消息，因?yàn)樯舷蘅赡軐?dǎo)致市場混亂?！吧舷奕匀辉O(shè)定在相當(dāng)高的水平，而且不是在冬季高峰/可能的高峰瘋狂期間，所以我們認(rèn)為這應(yīng)該不會(huì)對(duì)現(xiàn)在的一切運(yùn)作產(chǎn)生任何大的影響”。

市場還普遍擔(dān)心，天然氣價(jià)格上限可能導(dǎo)致交易所交易枯竭，因?yàn)閳鐾饨灰资袌霾话ㄔ谶@些措施之內(nèi)。這反過來可能會(huì)降低流動(dòng)性，增加追加保證金的要求，并刺激波動(dòng)。擁有歐洲大部分TTF交易的洲際交易所警告稱，此前價(jià)格上限提案的預(yù)期影響將是，市場參與者將需要額外的保證金要求超過470億美元，是目前水平的兩倍。

SEB銀行大宗商品分析師奧勒·赫瓦爾拜還進(jìn)一步認(rèn)為，

“許多消費(fèi)者目前根據(jù)消費(fèi)水平按月或按季度對(duì)沖購買。設(shè)定上限的風(fēng)險(xiǎn)在于，這些公司可能會(huì)因?yàn)橛兴鶞?zhǔn)備而受到損害?！薄拔易罱c歐洲大陸的一個(gè)天然氣消費(fèi)大戶交談，他們表示，歐洲工業(yè)不知道如何應(yīng)對(duì)上限。目前(天然氣采購)戰(zhàn)略沒有改變?！?/strong>

這一限制不僅可能影響吸引液化天然氣進(jìn)入歐洲海岸的價(jià)格信號(hào)，還可能阻礙整個(gè)歐盟的管道流動(dòng)。某交易商的一位液化天然氣分析師表示：“如果它適用于一些國家，而不適用于其他國家，那么如果在極端情況下缺乏對(duì)沖或出售的市場，它可以做的就是限制跨境流動(dòng)?！?/p>

此外，人們還懷疑天然氣價(jià)格上限是否會(huì)被觸發(fā)，因?yàn)樗匀恍枰纫夯烊粴鈨r(jià)格有大幅溢價(jià)。該分析師表示：“TTF高于上限的唯一原因是，由于目前歐洲再氣化能力大于供應(yīng)可用性，液化天然氣參考價(jià)正在推高它?！?strong>如果限制確實(shí)導(dǎo)致場外交易激增，那么歐盟可能被迫暫停這些措施，可能是無限期地暫停。

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