創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革迎來(lái)三周年

市場(chǎng)生態(tài)全面優(yōu)化 創(chuàng)新成長(zhǎng)愈加鮮明

(資料圖)

8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制已高質(zhì)量運(yùn)行滿(mǎn)三周年。保持改革定力、堅(jiān)守板塊定位——行至2023年，改革后的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)板塊功能日益完備、創(chuàng)新成長(zhǎng)特色更加鮮明，一批又一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)持續(xù)涌現(xiàn)，先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域更是“百花齊放”。改革后的創(chuàng)業(yè)板已成為高成長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)企業(yè)聚集地、高水平創(chuàng)新動(dòng)能策源地和高質(zhì)量民營(yíng)企業(yè)主陣地。

優(yōu)質(zhì)企業(yè)匯集

“高成長(zhǎng)”特色日益鮮明

按證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)統(tǒng)計(jì)，截至目前，注冊(cè)制下公司家數(shù)排名前五的行業(yè)分別為計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、專(zhuān)用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)，公司家數(shù)合計(jì)227家，占比45%。另外，市值排名前20名的公司廣泛分布在13個(gè)行業(yè)，高新技術(shù)企業(yè)家數(shù)15家，占比75%。

改革以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)“高成長(zhǎng)”特色日益鮮明。以先進(jìn)制造領(lǐng)域?yàn)槔?，一批新材料、高端裝備制造、生物醫(yī)藥企業(yè)攻堅(jiān)關(guān)鍵技術(shù)，正不斷夯實(shí)“制造強(qiáng)國(guó)”發(fā)展基石。

截至8月23日，創(chuàng)業(yè)板共有先進(jìn)制造上市公司380余家，市值近3.5萬(wàn)億元，占創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)和市值總量的比例分別為29%和28%。這些先進(jìn)制造領(lǐng)域上市公司近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率為23%，比深市總體水平高10.4個(gè)百分點(diǎn)；凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率為32.0%，比深市總體水平高21.4個(gè)百分點(diǎn)；2022年平均研發(fā)投入為1.4億元；平均研發(fā)強(qiáng)度為5.3%，較深市總體水平高2.0個(gè)百分點(diǎn)。

“試點(diǎn)注冊(cè)制三周年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板已成為注冊(cè)制下兼具創(chuàng)新和成長(zhǎng)性的一大板塊，助力一大批科技創(chuàng)新能力強(qiáng)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的高新技術(shù)企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過(guò)上市提升核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。”中金公司管理委員會(huì)成員、投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事總經(jīng)理王曙光告訴記者。

創(chuàng)新動(dòng)能加速釋放

三年研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率25%

數(shù)據(jù)顯示，144家創(chuàng)業(yè)板公司獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)，24家公司擁有國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目，144家公司擁有國(guó)家科技重大專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目，231家公司擁有國(guó)家重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃項(xiàng)目，229家公司擁有國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目……面對(duì)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的機(jī)遇，創(chuàng)業(yè)板公司乘勢(shì)而上、奮勇?tīng)?zhēng)先，成為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的重要踐行者。

2020年至2022年，創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)投入分別為0.87億元、1.12億元和1.35億元，復(fù)合增長(zhǎng)率約為25%。其中，逐年研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)5%的公司分別為613家、619家和697家，家數(shù)占比則分別為47.2%、47.7%和53.7%。更有200多家公司研發(fā)強(qiáng)度連續(xù)三年超10%。

高強(qiáng)度研發(fā)投入下，注冊(cè)制改革之下的創(chuàng)業(yè)板公司技術(shù)創(chuàng)新成果也日益豐碩。截至目前，板塊內(nèi)公司擁有專(zhuān)利數(shù)量31萬(wàn)余項(xiàng)，注冊(cè)制下新上市公司累計(jì)擁有專(zhuān)利數(shù)超5萬(wàn)項(xiàng)，平均每家擁有專(zhuān)利數(shù)130項(xiàng)。

“經(jīng)過(guò)十年多的積累，公司已經(jīng)形成了多層次、多產(chǎn)品、多場(chǎng)景的核心技術(shù)。2023年上半年公司研發(fā)人員合計(jì)4922人，研發(fā)投入12.95億元，研發(fā)費(fèi)用率為10.40%。截至2023年上半年，公司累計(jì)獲得3067個(gè)專(zhuān)利及軟件著作權(quán)?！眳R川技術(shù)董事長(zhǎng)朱興明在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，通過(guò)持續(xù)的高比例研發(fā)投入，公司進(jìn)一步提升了電機(jī)與驅(qū)動(dòng)控制、工業(yè)控制軟件、新能源汽車(chē)電驅(qū)總成、數(shù)字化、工業(yè)機(jī)器人等方面的核心技術(shù)水平。

“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，打造創(chuàng)新企業(yè)聚集地，讓一批擁有核心技術(shù)和創(chuàng)新能力的企業(yè)，充分利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展?！敝炫d明坦言。

三大資本工具積極賦能

民企做優(yōu)做強(qiáng)“底氣足”

高成長(zhǎng)高創(chuàng)新企業(yè)有其自身特點(diǎn)，在登陸資本市場(chǎng)后要持續(xù)成長(zhǎng)壯大，離不開(kāi)一套與之相匹配的市場(chǎng)支持機(jī)制。依托于再融資、并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)機(jī)制三大資本工具，包括眾多民營(yíng)企業(yè)在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板公司可持續(xù)發(fā)展得到了有力支撐。

“創(chuàng)業(yè)板改革和試點(diǎn)注冊(cè)制為公司提供了更便捷的融資渠道，使得公司能夠更靈活地進(jìn)行資本運(yùn)作，支持研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，幫助也激勵(lì)公司去更好地滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，推出更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和解決方案?！碧烊A新能公司負(fù)責(zé)人接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，2021年和2022年，公司先后實(shí)施了兩次定增，為新能源業(yè)務(wù)騰飛“插上翅膀”。天宜鋰業(yè)二期年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸電池級(jí)氫氧化鋰項(xiàng)目從開(kāi)建到試生產(chǎn)僅用7個(gè)月的時(shí)間，創(chuàng)下了鋰電行業(yè)項(xiàng)目建設(shè)的最快紀(jì)錄，這也離不開(kāi)“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制速度”強(qiáng)力的后備支持。

數(shù)據(jù)顯示，自開(kāi)板至今，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股份（含定向可轉(zhuǎn)債）購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)、純現(xiàn)金收購(gòu)、出售資產(chǎn)分別實(shí)施完成387單、74單、22單和1單；從實(shí)施主體來(lái)看，民營(yíng)企業(yè)累計(jì)實(shí)施重組交易占比近九成；從交易目的和標(biāo)的所處行業(yè)來(lái)看，產(chǎn)業(yè)整合型重組占比超六成。

股權(quán)激勵(lì)方面，以民營(yíng)企業(yè)為例，板塊內(nèi)推出的股權(quán)激勵(lì)合計(jì)570單，2022年以來(lái)推出股權(quán)激勵(lì)合計(jì)306單，其中2022年推出218單，較上年增加11單，涉及股份489萬(wàn)股，較上年增長(zhǎng)超100%，數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)步增加。

發(fā)行上市多元包容

資本活水潤(rùn)澤創(chuàng)新“沃土”

“嚴(yán)把‘三創(chuàng)’‘四新’判斷標(biāo)準(zhǔn)，創(chuàng)業(yè)板聚焦于服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合?！蓖跏锕獗硎?，尤其是今年以來(lái)，伴隨著全面注冊(cè)制改革的推進(jìn)，此前暫不實(shí)施的第三套上市標(biāo)準(zhǔn)于二月被正式啟動(dòng)，創(chuàng)業(yè)板正式向優(yōu)質(zhì)未盈利企業(yè)敞開(kāi)大門(mén)，為正處于技術(shù)、市場(chǎng)、規(guī)模的快速上升階段、且較難實(shí)現(xiàn)盈利的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)一步暢通了直接融資渠道。

另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月22日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下新申報(bào)企業(yè)中有69家企業(yè)以“第二套標(biāo)準(zhǔn)”即“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元”申報(bào)，21家已注冊(cè)生效，其中20家企業(yè)已經(jīng)上市。

“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制塑造了更加包容高效的創(chuàng)新支持市場(chǎng)體系，尤其是包容性多元化的上市標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步突出了板塊特色與投融資活力，吸引了更多優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新企業(yè)，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)?！敝行抛C券股份有限公司執(zhí)行委員、全球投資銀行管理委員會(huì)主任馬堯也表示。

改革后的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)也持續(xù)優(yōu)化，有力提振了投資者信心，推動(dòng)了長(zhǎng)線(xiàn)資金向創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新成長(zhǎng)型公司聚集。

“注冊(cè)制改革以來(lái)，常態(tài)化的發(fā)行和市場(chǎng)化的定價(jià)機(jī)制下，更加堅(jiān)定了創(chuàng)新資本投早投小信心。如陽(yáng)光電源、沃森生物、中偉股份等眾多知名企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中都曾得到創(chuàng)投資本支持，這些創(chuàng)投資本在順利退出后又能夠繼續(xù)新一輪早期階段投資。通過(guò)引導(dǎo)資本投向、暢通退出渠道，創(chuàng)業(yè)板有效促進(jìn)了創(chuàng)新資本規(guī)范健康發(fā)展，推動(dòng)了科技、產(chǎn)業(yè)、資本高水平循環(huán)?！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表示。

實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革以后，無(wú)論是參與的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)家數(shù)，還是獲得的投資金額均有明顯增長(zhǎng)，分別是注冊(cè)制改革前的1.4倍和1.62倍。

啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波表示，為了更好地利用創(chuàng)業(yè)板激發(fā)社會(huì)資本投資創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)熱情，未來(lái)也希望創(chuàng)業(yè)板在服務(wù)創(chuàng)新上進(jìn)一步支持。“中國(guó)除了是技術(shù)大國(guó)，也是服務(wù)大國(guó)，尤其是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，對(duì)服務(wù)創(chuàng)新的支持也會(huì)助力經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型順利進(jìn)行?！焙癫ǚQ(chēng)。（記者 韋夏怡）

來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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