疫情擴散疊加外圍大跌是原因

A股短期不具備大幅反彈基礎

關于周五市場的調(diào)整，相程投資認為，指數(shù)再度陷入調(diào)整主要有三方面原因：第一，前期跌破2900點后，股指快速反彈，個股反彈力度大積累有調(diào)整的需要;第二，十年期美債迅速向3.2%靠近，美聯(lián)儲加息后，美國國內(nèi)通脹仍處于較高水平，美元指數(shù)不斷強勢嚴重影響其他市場，這個過程目前仍在進行時;第三，從最新公布的數(shù)據(jù)看，4月居民和企業(yè)中長期貸款余額較上月仍然下滑，制造業(yè)指數(shù)持續(xù)走低，且短期難有拐點。

富敦投資表示，本周市場僅交易兩天，周三晚美聯(lián)儲議息會議整體符合預期，沒有進一步緊縮的表述，五一期間盡管國內(nèi)疫情散發(fā)，但是整體較為可控。周四市場明顯上行，情緒較高。周五市場再次明顯下行，主要原因在于：一是周四美股暴跌，十年期美債收益率大幅上行至3%以上。可能的原因有兩個，包括對通脹擔憂的進一步加劇，還有由于美聯(lián)儲將于6月開始縮表，投資者提前去杠桿所致。二是提出要毫不動搖堅持動態(tài)清零，投資者對于國內(nèi)經(jīng)濟再次出現(xiàn)擔憂，周五地產(chǎn)、出行消費鏈再次明顯調(diào)整。

格雷資產(chǎn)董事長張可興坦言，周五股市大跌有三個因素：一個是外圍股市大跌，納斯達克指數(shù)跌四個點，所以港股也是大跌，進而帶動A股的下跌，情緒上看市場還是比較恐慌;第二，短期來看，A股的上漲也經(jīng)歷過了一段反彈，這個反彈也有一個短期修復調(diào)整的過程，也是影響A股下跌的因素;最后一點，就是整個疫情防控和市場的預期可能有一點出入，周五旅游、出行等相關板塊跌幅較大。

竹潤投資也分析，股市周五表現(xiàn)低迷，各行業(yè)指數(shù)均錄得下跌，主要指數(shù)出現(xiàn)2%左右的下跌。財新PMI的4月數(shù)據(jù)錄得46，創(chuàng)出除2008年金融危機和2020年疫情初次爆發(fā)時期以外的最低紀錄，市場對4月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)的預期持續(xù)下調(diào)，市場也不可能在此宏觀經(jīng)濟背景下完成一蹴而就的上漲。海外方面，美聯(lián)儲的加息和縮表計劃正式落地，基本符合市場預期，而美國股票市場近兩日振幅巨大，周三美股大漲后，周四出現(xiàn)劇烈下跌，納斯達克出現(xiàn)4.99%的下跌。這對包括中國在內(nèi)的全球風險資產(chǎn)均造成嚴重的負面沖擊。另外美元指數(shù)在6日盤中一度突破104，美元兌離岸人民幣的匯率一度突破6.73，這引發(fā)了資本市場對外資賣盤加劇的擔心。

私募對短期市場仍偏謹慎，鶴禧投資表示，受美股大跌和疫情防控相關表態(tài)影響，A股周五市場出現(xiàn)大跌，消費等受損于疫情防控的方向跌幅居前。從估值等指標來看，這個位置對于中長期走勢可以樂觀些;但從短期維度出發(fā)，美聯(lián)儲收緊流動性和國內(nèi)疫情影響企業(yè)盈利，依然是壓制市場的兩座大山。投資者可以結合自己的資金性質(zhì)和投資體系，從有業(yè)績支撐的方向中尋找投資機會，尤其是被一季報初步驗證的方向。

磐耀資產(chǎn)稱，本周美聯(lián)儲五月加息落地，美十年債及美元指數(shù)飆升，導致美股波動加大，但從歐日韓等發(fā)達經(jīng)濟體市場來看，影響有限。本周A股僅兩個交易日，表現(xiàn)差強人意。除了一貫受美股影響外，對于疫情防控從嚴的口徑也是市場的影響因素。受奧密克戎傳播強勁且隱蔽性強，各地由于防疫導致經(jīng)濟增長不確定性加強。因此，無論是從情緒面還是基本面上來看，A股顯然短期并不具備大幅反彈的基礎。

域秀資本表示，本周A股僅2個交易日，總體市場略有下行。消息面上，美聯(lián)儲委員會4日宣布加息50個基點，以及從6月起開始執(zhí)行縮表舉措來遏制通脹。周四外盤美股大幅收跌，納指下跌5%，科技條線受挫明顯，這使得周五A股市場在一定程度上承壓。隨著俄烏戰(zhàn)爭交火轉(zhuǎn)向烏東，戰(zhàn)爭有低烈度長期化的趨勢。其對世界通脹的擾動邊際效用遞減而美聯(lián)儲的持續(xù)加息對通脹的遏制將會隨著時間推移而逐漸顯現(xiàn)。就國內(nèi)政策環(huán)境而言，節(jié)前中央政治局會議已經(jīng)針對海外可能的縮表和國內(nèi)貨幣、財政政策表態(tài)，后續(xù)國內(nèi)政策的發(fā)力對經(jīng)濟的影響以及對沖美聯(lián)儲加息的作用將會成為下半年的主要影響因素。另一方面，節(jié)后開盤寧德時代季報利空釋放，實際走勢普遍強于市場預期。在一定程度上顯示市場整體信心有所恢復。

趣時資產(chǎn)表示，近期市場大幅波動，近期調(diào)整的主要原因是：一是國內(nèi)疫情多地頻發(fā)，疫情控制時間超預期，短期對于經(jīng)濟影響較大，使得原本的政策刺激暫時無法有效傳導，加深了市場對經(jīng)濟的擔憂，也對市場情緒有所壓制。二是全球通脹仍處于高位，美聯(lián)儲開始加息，以及人民幣貶值，外部環(huán)境總體復雜多變。“對比內(nèi)外因，內(nèi)部疫情擴散導致經(jīng)濟下行壓力加大是市場調(diào)整更為主要的原因。”

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