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北交所進(jìn)入開市一周倒計(jì)時(shí) 轉(zhuǎn)板和資本運(yùn)作計(jì)劃大受關(guān)注
2021-11-09 16:48:06來源: 財(cái)經(jīng)網(wǎng)

距離北交所正式開市還有一周,屆時(shí)新三板市場精選層69家公司將全部平移進(jìn)入北交所?;鸸疽呀?jīng)積極行動(dòng)起來,不僅申報(bào)了多只北交所兩年定開基金產(chǎn)品,而且對精選層、專精特新等相關(guān)企業(yè)進(jìn)行跟蹤研究。

多個(gè)基金產(chǎn)品將落地,北交所投資策略區(qū)別A股

近日,中信建投基金上報(bào)了名稱為“中信建投北交所精選兩年定期混合型證券投資基金”的產(chǎn)品,目前證監(jiān)會(huì)已接收材料。至此,全市場已有易方達(dá)、匯添富、華夏、南方、嘉實(shí)、廣發(fā)、萬家、大成、中信建投等9只北交所主題基金上報(bào)并等待批文,獲批后將成為首批參與北交所投資的公募產(chǎn)品。

此外,首批公募“專精特新”主題基金上報(bào)產(chǎn)品已有6只,分別來自南方、景順長城、招商、博時(shí)、大成、鑫元等基金公司。11月5日,首只“專精特新”主題基金“景順長城專精特新量化優(yōu)選”已正式啟動(dòng)發(fā)行。另外,招商基金和南方基金的“專精特新”主題基金也已獲證監(jiān)會(huì)準(zhǔn)予注冊的批復(fù),名稱分別是“招商專精特新股票型證券投資基金”、“南方專精特新混合型證券投資基金”,產(chǎn)品發(fā)行進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。加上上文提到的9只,北交所概念基金數(shù)量已增至15只。

據(jù)了解,公募參與北交所的投資方式包括二級(jí)市場買入、打新、IPO戰(zhàn)略配售及定向增發(fā)等。首批北交所主題基金主要為偏股混合型基金,皆以“兩年定期開放”方式運(yùn)作,設(shè)置了兩年封閉期。此外,北交所主題基金或?qū)⒁圆坏陀诜乾F(xiàn)金基金資產(chǎn)80%的比例,投資于北交所股票,其他持股倉位仍可以投向主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等其他板塊股票。

多位基金從業(yè)人員認(rèn)為,北交所的投資策略跟滬深股市會(huì)有不小的差異。

招商基金人士表示,專精特新企業(yè)的業(yè)績波動(dòng)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對主板都比較大,因此在研究行業(yè)和個(gè)股時(shí),會(huì)加大對風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的考量,例如,會(huì)更多從應(yīng)收賬款占收入比、壞賬計(jì)提、大客戶集中度等角度綜合評估企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。另外,會(huì)采取組合投資的思路,盡力規(guī)避個(gè)股投資風(fēng)險(xiǎn)。萬家基金基金經(jīng)理葉勇認(rèn)為,“新三板企業(yè)具有高成長、高收益、高風(fēng)險(xiǎn)的特征,投資北交所還需要高度重視風(fēng)險(xiǎn)控制,尤其是基本面調(diào)查研究上,相比滬深A(yù)股公司,還要更多關(guān)注財(cái)務(wù)、法律的合規(guī)性調(diào)查研究以及業(yè)務(wù)真實(shí)性調(diào)查研究。”

葉勇稱,“我們在北交所做投資,主要是自下而上的精選個(gè)股和自上而下的行業(yè)研究結(jié)合起來,比如看好新能源相關(guān)賽道的小而美企業(yè),研究基本面,找合適的價(jià)格買入之后長期持有,享受成長收益,換手率不會(huì)很高。同時(shí),倉位上會(huì)相對分散,個(gè)股權(quán)重較低。在風(fēng)險(xiǎn)控制方面,要借鑒股權(quán)投資的經(jīng)驗(yàn)來看待很多中小企業(yè),把基本面調(diào)研做得更加扎實(shí)。”

機(jī)構(gòu)調(diào)研精選層公司,關(guān)心轉(zhuǎn)板和資本運(yùn)作計(jì)劃

正如萬家基金一樣,隨著北交所開市時(shí)間臨近,機(jī)構(gòu)調(diào)研精選層公司的腳步正在加快,整個(gè)新三板的市場生態(tài)也在逐步活躍起來。

其實(shí),因?yàn)槭袌隽鲃?dòng)性等問題,過去的公募基金往往不愿意去專門調(diào)研新三板公司,但隨著北交所的成立,券商、公募基金也開始頻繁加入到調(diào)研的隊(duì)伍之中。9月2日晚北交所官宣設(shè)立后的兩個(gè)多月間,精選層公司總共迎來15起機(jī)構(gòu)“組團(tuán)”調(diào)研,占全年比例的一半。今年被機(jī)構(gòu)調(diào)研的精選層公司已有24家,占目前70家精選層公司的比例為34.29%。從機(jī)構(gòu)參與調(diào)研的頻次看,券商、公募基金私募、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)均表現(xiàn)活躍。

從調(diào)研內(nèi)容看,今年初機(jī)構(gòu)最為關(guān)心的是公司是否有轉(zhuǎn)板計(jì)劃或其他資本運(yùn)作規(guī)劃,近期公司的發(fā)展戰(zhàn)略、研發(fā)投入、核心產(chǎn)品情況、市場規(guī)模產(chǎn)能情況等細(xì)節(jié)也受到機(jī)構(gòu)關(guān)注。例如,秉揚(yáng)科技的調(diào)研機(jī)構(gòu)關(guān)心公司在北交所開市后的持續(xù)運(yùn)營計(jì)劃以及資本運(yùn)作方面的考慮;諾思蘭德被7家機(jī)構(gòu)問及重點(diǎn)在研臨床項(xiàng)目的研發(fā)進(jìn)展如何、目前公司子公司匯恩蘭德眼藥銷售模式及上市品種等問題。

公募基金強(qiáng)大的投研實(shí)力將有助于挖掘真正優(yōu)質(zhì)的中小企業(yè)個(gè)股,促進(jìn)市場健康長期發(fā)展,這對于深化新三板改革,支持真正的創(chuàng)新型和專精特新中小企業(yè)發(fā)展具有重要意義。資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南表示:企業(yè)接待機(jī)構(gòu)調(diào)研,既是精選層和北交所投資關(guān)系的核心內(nèi)容,又是企業(yè)向廣大機(jī)構(gòu)充分展示發(fā)展?jié)摿统砷L魅力的重要舞臺(tái),也是聽取機(jī)構(gòu)良好建議的主要渠道。投資機(jī)構(gòu)通過調(diào)研,既可以實(shí)地考察公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況,掌握比信息披露更詳細(xì)的一手資料,又可以面對面地認(rèn)識(shí)管理層,了解企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,評估企業(yè)真實(shí)投資價(jià)值,為機(jī)構(gòu)自身或其服務(wù)的客戶提供投資建議。

目前,機(jī)構(gòu)投資者普遍看好北交所落地帶來的投資機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士也提醒市場,要在更長的時(shí)間尺度上衡量北交所的價(jià)值,華夏成長精選基金經(jīng)理顧鑫峰稱,“當(dāng)前精選層數(shù)量不算多,我們既不能高估北交所短期的投資機(jī)會(huì),也不能低估北交所長期的巨大投資價(jià)值。”

關(guān)鍵詞: 北交所開市 精選層公司 資本運(yùn)作計(jì)劃 新三板生態(tài)

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