近期,泰禾集團、藍光發(fā)展、華夏幸福等多家深陷流動性危機的房地產(chǎn)企業(yè)股價出現(xiàn)資金炒作跡象,有投資者質(zhì)疑其炒作的合理性。本欄認為,因為蘇寧易購獲得了資金支持,引發(fā)投資者對同樣陷入資金緊缺的地產(chǎn)股資金注入預期,故投資者開始了預期炒作。
上述房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)都遇到了資金問題,流動性緊張,本來投資者擔心這類企業(yè)可能會因此出現(xiàn)巨大危機,業(yè)績下滑,甚至出現(xiàn)退市風險。但是同樣遇到資金危機的蘇寧易購近日卻獲得了包括阿里、小米在內(nèi)的資金團的支持,解決了資金緊張的問題,這個模式讓投資者看到了地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)解決資金問題的契機,即投資者預期,上述企業(yè)也有機會解決資金問題。
投資者的炒作有時候很無厘頭,有時候卻又顯得那么有前瞻性。賈躍亭的FF在美國成功上市,投資者就幻想未來賈躍亭能夠歸還他所欠的樂視網(wǎng)債務,從而樂視網(wǎng)在老三板股價也開始上漲。近期資金緊張的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)出現(xiàn)股價上漲,也是因為投資者看到了希望,雖然它們不一定真的能夠最終解決資金問題,但是只要有一線希望,投資者就愿意下注,因為投資者相信,如果資金問題真的得以解決,那么股價將會有進一步上漲,投資者將有機會獲得更多的利潤,如果資金問題短期得不到解決,但只要這種希望仍然存在,它們的股價也不會下跌,因為短期內(nèi)能夠得到的確定消息只有資金緊張緩解、資金問題得不到緩解這個結(jié)論,必須要有足夠長的時間之后才能得出。因此,投資者認為,在短期內(nèi)只有利好消息,沒有利空,故炒作這些爆雷的地產(chǎn)股,似乎也沒有太大風險。
但是,爆雷地產(chǎn)股和蘇寧易購之間還是有比較大的區(qū)別的,小米入股蘇寧,可能是看中了蘇寧的銷售渠道,阿里入股蘇寧,屬于橫向的參股同類企業(yè),將來如果發(fā)生電商之間的競爭,阿里也有機會聯(lián)合蘇寧一起抵抗其他電商企業(yè),江蘇國資入股蘇寧,可能是為了支持本地企業(yè)的發(fā)展。
但爆雷地產(chǎn)股想要得到新的資金注入,或許概念遠沒有蘇寧那么多,整個地產(chǎn)行業(yè)都資金緊張,想要獲得其他地產(chǎn)企業(yè)的資金支持并不容易,國資也沒有無條件支持地產(chǎn)企業(yè)的理由,本欄實在想不出,哪些資金會入股爆雷地產(chǎn)股。
既然是投機炒作,就會有風險也有機會,從數(shù)學期望上講,投資者博取爆雷地產(chǎn)股得到巨額投資收益的概率并不大,就算有資金愿意注資地產(chǎn)企業(yè),本欄相信其附加條件也會極其苛刻,即投資者寄希望于爆雷地產(chǎn)股重新恢復青春并不現(xiàn)實。相反,如果它們的資金問題得不到解決,恐怕未來還會有比較大的麻煩。
本欄建議投資者,還是要盡量遠離這種未來不確定性太強的投機炒作,選擇合適的績優(yōu)藍籌股長期持有才是真正的價值投資。
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