本周以來市場觀望情緒明顯升溫，兩市成交量進一步萎縮。不過消費板塊表現(xiàn)強于大勢，截至7月10日收盤，餐飲旅游、食品飲料、醫(yī)藥等板塊悉數(shù)收紅。具體來看，6月初至7月初，醫(yī)藥板塊持續(xù)反彈，醫(yī)藥指數(shù)反彈幅度一度超過10%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

抱團效應(yīng)凸顯，消費板塊相對強勢

從基金公司最新觀點來看，以醫(yī)藥為代表的消費板塊表現(xiàn)強勢的原因在于市場的抱團效應(yīng)。

招商基金指出，消費板塊在市場弱勢中逆勢走好已非第一次發(fā)生，4月市場整體回調(diào)過程中食品飲料也逆勢走出了獨立行情，體現(xiàn)明顯的“抱團效應(yīng)”，核心邏輯在于食品飲料本身業(yè)績基本面高景氣度以及和外圍風險的低相關(guān)性。

技術(shù)面上，光大保德信基金認為，市場持續(xù)低迷疊加了國內(nèi)科創(chuàng)板資金抽離效應(yīng)逐漸的顯現(xiàn)，并結(jié)合近期外資持續(xù)凈流出等多因素共振。而從整體結(jié)構(gòu)來看，創(chuàng)業(yè)板目前在三角形整理末端窄幅震蕩，結(jié)合量能大幅萎縮，目前來看市場急需變盤來打破僵局。

利好因素站上風，基金考慮提前布局

未來市場走勢如何，梳理各家基金公司觀點可發(fā)現(xiàn)，部分基金公司依然偏樂觀。

天弘基金為，從中報的角度來看，證券保險、食品飲料等或有較大確定性超預(yù)期，6月券商業(yè)績環(huán)比+66%，1-6月凈利潤同比+45%。今年以來權(quán)益市場向好使得保險公司投資端利潤較大提升，另外減稅政策開始生效進一步提升保險公司利潤。至于食品飲料行業(yè)，近期白酒龍頭公司持續(xù)漲價打開行業(yè)整體提價空間，且乳制品、調(diào)味品等子板塊需求穩(wěn)步增長，因此仍然保持了較好的景氣度。

未來需要關(guān)注兩個時間節(jié)點：

1)7月中下旬中央政治局會議，將會對下半年經(jīng)濟政策定調(diào)。

2)7月31日美聯(lián)儲議息會議結(jié)果公布。整體來講利好因素占上風，且向下空間不大，短期內(nèi)雖然或有震蕩但機會仍多，建議可以提前布局。

但另一方面，光大保德信基金、寶盈基金及博時基金對后市態(tài)度維持中性。

光大保德信基金預(yù)期，A股本輪反彈幅度相對較低，短期大幅殺跌空間有限，預(yù)計未來科創(chuàng)板落地前，整體仍將保持區(qū)間整理的態(tài)勢。

寶盈基金認為，展望2019年下半年，全球貨幣政策將逐步進入寬松期。其中，國內(nèi)經(jīng)濟在低庫存環(huán)境下，下行的幅度和節(jié)奏可能偏緩，但下行方向已定。而通脹預(yù)計轉(zhuǎn)弱，3季度PPI可能轉(zhuǎn)負。政策將逐步轉(zhuǎn)松，降準降息可以期待。

博時基金投資部總經(jīng)理李權(quán)勝認為，A股市場未來的投資機會主要集中在基本面上的“確定性投資”層面，下半年或維持區(qū)間震蕩走勢。

關(guān)鍵詞： 公募基金 消費板塊