圖片來(lái)源：帝亞吉?dú)W官網(wǎng)

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出品 | 搜狐財(cái)經(jīng)

作者 | 葉子沛

近日，國(guó)際帝亞吉?dú)W發(fā)布了2023年財(cái)年（2022年7月-2023年6月）年度報(bào)告。

從年報(bào)信息來(lái)看，2023財(cái)年，帝亞吉?dú)W的增長(zhǎng)速度有明顯下滑。

2023財(cái)年，帝亞吉?dú)W的凈銷(xiāo)售額以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別為171.1億英鎊（1561億元）以及46.3億英鎊（422億元），增速分別為11%以及5%，增速基本降至上一財(cái)年的一半。

各大品類(lèi)均能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的鼎盛也不再，蘇格蘭威士忌、龍舌蘭等列酒增速大幅下滑的同時(shí)，中國(guó)白酒的下滑幅度則達(dá)到了14%，而這背后是水井坊在2022年下半年以及2023年上半年的業(yè)績(jī)縮水。

而首次影響，大中華區(qū)也成為了帝亞吉?dú)W亞太大區(qū)唯一下滑的市場(chǎng)。

此外，帝亞吉?dú)W的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流以及在手現(xiàn)金規(guī)模均下滑明顯，存貨規(guī)模增長(zhǎng)至700億人民幣，同比增幅達(dá)8%。

2023財(cái)年銷(xiāo)售額1561億元，增速下滑明顯

年報(bào)顯示，2023財(cái)年，帝亞吉?dú)W共實(shí)現(xiàn)凈銷(xiāo)售額171.1億英鎊（約合人民幣1561億元），同比增長(zhǎng)11%，同比有機(jī)增長(zhǎng)6%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)46.3億英鎊（約合人民幣422億元），同比增長(zhǎng)5%，同比有機(jī)增長(zhǎng)7%。

增速上，2023財(cái)年較2022財(cái)年有明顯的降速，2022財(cái)年，帝亞吉?dú)W的凈銷(xiāo)售額以及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增速分別為21.4%以及11.8%。

具體來(lái)看，帝亞吉?dú)W的增速下降貫穿整個(gè)財(cái)年，2023上半財(cái)年，帝亞吉?dú)W的凈銷(xiāo)售額增速尚能達(dá)到18.4%。

分地區(qū)來(lái)看，北美地區(qū)貢獻(xiàn)了最高的凈銷(xiāo)售額，占比達(dá)39%，歐洲及亞太地區(qū)占比分別為21%以及19%，拉美及非洲則分別占比11%以及10%。

從產(chǎn)品價(jià)格帶來(lái)看，超高端產(chǎn)品以及高端產(chǎn)品所貢獻(xiàn)的凈銷(xiāo)售額比例達(dá)53%，而2019財(cái)年時(shí)，前者的合計(jì)占比為46%。而這之中，超高端產(chǎn)品的占比增長(zhǎng)達(dá)9%。

據(jù)帝亞吉?dú)W財(cái)報(bào)，2023財(cái)年，高端品牌貢獻(xiàn)了63%的凈銷(xiāo)售增長(zhǎng)，帶動(dòng)了57%的有機(jī)凈銷(xiāo)售增長(zhǎng)。

從具體的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)來(lái)看，2023財(cái)年，帝亞吉?dú)W超高端銷(xiāo)售額為45.6億英鎊（約合人民幣416億元），高端銷(xiāo)售額為62.6億英鎊（約合人民幣571億元）。

不過(guò)，2023財(cái)年，帝亞吉?dú)W的整體毛利率略有下滑，由2022財(cái)年的61.34%下滑至59.68%。

分產(chǎn)品來(lái)看，2023財(cái)年，帝亞吉?dú)W的龍舌蘭產(chǎn)品增速最快，達(dá)19%，蘇格蘭威士忌的增速為12%，啤酒的增速為9%，增速較2022財(cái)年下滑明顯。

中國(guó)白酒下滑幅度最大，達(dá)14%，加拿大威士忌、美國(guó)威士忌以及力嬌酒分別下滑9%、4%以及1%，而2022財(cái)年則均有所增長(zhǎng)。

大中華區(qū)銷(xiāo)售額下滑4%，水井坊業(yè)績(jī)乏力為主因

財(cái)報(bào)顯示，2023財(cái)年，亞太地區(qū)凈銷(xiāo)售額35.3億英鎊（約合人民幣323.79億元），同比有機(jī)增長(zhǎng)13%。

具體來(lái)看，印度、東南亞、北亞、中東和旅游零售均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，主要由于該地區(qū)產(chǎn)品的價(jià)格組合上漲了7%。其高端化的發(fā)展策略，同樣帶動(dòng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)了8%。

在該地區(qū)，烈酒的凈銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)了14%，主要由于高端蘇格蘭威士忌表現(xiàn)不錯(cuò)。

大中華區(qū)凈銷(xiāo)售額同比下降4%，是帝亞吉?dú)W亞太地區(qū)唯一的下滑市場(chǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，在中國(guó)，蘇格蘭威士忌的銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)13%，主要由于尊尼獲加（Johnnie Walker）和蘇格登（The Singleton）在中國(guó)臺(tái)灣超高端威士忌市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

但白酒品牌水井坊14%的下滑抵消了威士忌取得的增長(zhǎng)。

從水井坊的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年財(cái)年（2022年7月-2023年6月），水井坊共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約41.3億元，而2022年財(cái)年（2021年7月-2022年6月），水井坊的營(yíng)收為48.7億元。

2022年的四季度以及2023的一季度，水井坊業(yè)績(jī)的大幅下滑是其于2023財(cái)年表現(xiàn)乏力的成因。

7月28日盤(pán)后，水井坊發(fā)布2023年半年報(bào)。

今年上半年，水井坊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.27億元，同比下降26.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.03億元，同比下降45.15%，營(yíng)收、凈利均呈現(xiàn)一定幅度的下滑。

一季度的業(yè)績(jī)大幅縮水是水井坊上半年?duì)I收凈利雙降的主要原因，單看二季度，水井坊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約6.73億元，同比增長(zhǎng)約2.22%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4330.4萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約509%。

根據(jù)水井坊財(cái)報(bào)，出于控制社會(huì)庫(kù)存、穩(wěn)定價(jià)值鏈等原因，水井坊再2022年四季度以及2023年一季度主動(dòng)控制了發(fā)貨量，進(jìn)而導(dǎo)致了營(yíng)收的大幅下滑，并且預(yù)期將于今年三季度恢復(fù)增長(zhǎng)。

現(xiàn)金規(guī)模銳減，存貨增長(zhǎng)8%

2023財(cái)年，帝亞吉?dú)W的在手現(xiàn)金規(guī)模為14億英鎊（約合人民幣128億元），現(xiàn)金規(guī)?？s水超8億英鎊（73億元），較2020財(cái)年末近乎腰斬。

股票回購(gòu)（13.8億英鎊）、償還債券（13.4億英鎊）以及支付股利（17.6億英鎊）是帝亞吉?dú)W年內(nèi)籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出的大頭。

在大額支出的基礎(chǔ)上，帝亞吉?dú)W的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入減少了凈9億英鎊，結(jié)合一定的匯兌損益，進(jìn)而導(dǎo)致了財(cái)年內(nèi)現(xiàn)金規(guī)模的大幅縮水。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流大幅減少，現(xiàn)金規(guī)模縮水，帝亞吉?dú)W的存貨水準(zhǔn)略有提升，截至2023財(cái)年末，帝亞吉?dú)拇尕洖?6.6億英鎊（700億元），同比增長(zhǎng)8%。

帝亞吉?dú)W的銷(xiāo)售費(fèi)用增長(zhǎng)水平基本與凈銷(xiāo)售額增長(zhǎng)水平保持一致，2023財(cái)年，帝亞吉?dú)W的銷(xiāo)售費(fèi)用為30.5億英鎊，增長(zhǎng)幅度為12%，與凈銷(xiāo)售額增長(zhǎng)水平相仿。

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