在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙收復(fù)7.2關(guān)口。

7月11日，人民幣兌美元中間價報7.1886，調(diào)升40個基點。中間價連續(xù)三個交易日升值，累計升值幅度超過 200 基點。

在岸、離岸人民幣雙雙上漲盤中多次收復(fù)7.2關(guān)口分別報7.1963、7.1976，升值超300點。不過截止發(fā)稿又重回7.2上方尚未企穩(wěn)。

(資料圖片)

日內(nèi)大漲超300點收復(fù)7.2關(guān)口

近期，受內(nèi)外部因素綜合推動，人民幣對美元匯率延續(xù)波動走勢。

自5月中旬以來，人民幣對美元匯率持續(xù)走弱，美元兌人民幣中間價連續(xù)突破7.0、7.2關(guān)口。6月30日盤中一度突破7.28，逼近去年7.3的低點。不過本周開始出現(xiàn)反彈的趨勢，今日一度雙雙收復(fù)7.2關(guān)口，日內(nèi)一度升值超300點。

從外部來看，對于近期人民幣的貶值，有分析認為或與人民幣流入了新興國家而非回流美國有關(guān)。巴基斯坦和印度等國都開始用人民幣貿(mào)易，俄羅斯也用人民幣全球采購——形成了美國、中國、俄羅斯和新興國家之間的四角循環(huán)。

與此同時，自從6月以來，多家大行相機下調(diào)美元存款利率，以此減少利差套利活動。

不過該分析進一步指出，這些因素都是暫時的，巴西和阿根廷等國需要償還借入的人民幣、俄烏沖突即將結(jié)束、中美關(guān)系即將企穩(wěn)和全球資本重新進入中國，這些因素都會導(dǎo)致人民幣流入新興國家的邏輯不可持續(xù)。可以預(yù)計，央行在一段時間內(nèi)將繼續(xù)容忍人民幣匯率的波動，但在全球資本重新進入中國后，人民幣將再次受到熱捧。

從內(nèi)部來看，6月28日召開的中國人民銀行貨幣政策委員會2023年第二季度例會指出，深化匯率市場化改革，引導(dǎo)企業(yè)和金融機構(gòu)堅持“風(fēng)險中性”理念，綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅決防范匯率大起大落風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

該聲音被市場認為，是央行針對匯率進行預(yù)期引導(dǎo)的一記重磅表態(tài)。

拐點確認了嗎？

招商證券認為，三點積極變化意味著人民幣匯率處于貶值尾聲，下半年大概率重回升值通道。首先，8月中國出口將再度轉(zhuǎn)強。第二，美聯(lián)儲加息尾聲、歐央行則勢必繼續(xù)加息，這一反差下美元或?qū)⒅匦录铀傧滦?。第三，今年并非避險大年，今年底到明年初之前美元由避險需求帶來的上行動能減弱。波動加大很可能是國際化背景下的人民幣匯率新常態(tài)。鑒于央行充裕的匯率預(yù)期管理工具，與人民幣匯率總體走勢，無需對人民幣匯率過度悲觀。

在東吳證券陶川團隊看來，當(dāng)前人民幣匯率的國內(nèi)錨在地產(chǎn)，6月建筑業(yè)PMI放緩，但是土木工程產(chǎn)需均有所加速，這可能意味著地產(chǎn)施工依舊不佳，此外根據(jù)30城數(shù)據(jù)顯示，近期地產(chǎn)銷售的反彈并不穩(wěn)。他認為人民幣匯率的反轉(zhuǎn)還需等待。

德邦證券首席經(jīng)濟學(xué)家蘆哲表示，人民幣匯率在本輪貶值過程中始終保持溫和步伐，沒有出現(xiàn)資金恐慌流出和“羊群效應(yīng)”，進出口企業(yè)結(jié)匯意愿依舊較高，顯示人民幣匯率僅是階段性的貶值壓力釋放，人民幣匯率定價的“基本盤”依舊穩(wěn)健。在階段性因素累積的貶值壓力充分釋放之后，人民幣匯率或進入寬幅震蕩的局面，并逐步向合理均衡水平收斂。

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