圖注：

文/新供應(yīng)鏈值得信賴企業(yè)研究課題組

風(fēng)神輪胎股份有限公司，始建于1965年，是由中國化工集團公司控股的上市公司，主營輪胎生產(chǎn)和銷售、輪胎的研制、設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營及輪胎進出口業(yè)務(wù)，主要生產(chǎn)“河南”牌、“風(fēng)神”牌工程機械輪胎、全鋼載重子午線輪胎、斜交載重汽車輪胎、特種輪胎、輕卡輪胎、農(nóng)用輪胎、軍用輪胎等7大系列400多個規(guī)格品種，具有年產(chǎn)500多萬套，銷售收入60多億元的生產(chǎn)能力。公司產(chǎn)品遠銷歐、美等110多個國家和地區(qū)，多次被東風(fēng)汽車公司、龍工、柳工、廈工及美國TBC公司等國內(nèi)外優(yōu)質(zhì)客商評為“最佳供應(yīng)商”、“優(yōu)秀供方”。

【資料圖】

風(fēng)神輪胎是國家高新技術(shù)企業(yè)，擁有博士后科研工作站和國家級企業(yè)技術(shù)中心。先后通過了ISO9001質(zhì)量體系、TS16949體系、E-MARK、美國DOT認證、歐盟ECE等14項認證，是國內(nèi)輪胎行業(yè)極少數(shù)通過以上認證的企業(yè)之一，也是國內(nèi)首家實現(xiàn)子午胎系列產(chǎn)品100%綠色制造的企業(yè)，被推薦入選國家工信部“兩型”企業(yè)試點單位，行業(yè)率先通過能源管理體系認證和測量管理體系認證。

2022年，風(fēng)神輪胎全面推進信息化數(shù)字化。在智能商務(wù)方面，推廣風(fēng)智匯項目智能輪胎車隊管理系統(tǒng)（子午載重胎）；在水電礦山市場，上線智能輪胎礦山管理系統(tǒng)（工程胎）和智能輪胎市場測試系統(tǒng)，并且針對不同的系統(tǒng)提供了相應(yīng)的微信小程序，便于在水電礦山使用場景下推廣應(yīng)用工程胎和巨胎。針對集成銷售、市場渠道、物流交付、庫存、需求等全鏈條管理數(shù)據(jù)，開發(fā)多維度智能化分析圖表，建設(shè)成功統(tǒng)一標準的綜合性國內(nèi)營銷數(shù)據(jù)分析平臺，以數(shù)字化手段全方位支持銷售一線工作，為公司的各級營銷決策提供數(shù)據(jù)支持，為批發(fā)商提供銷售數(shù)據(jù)分析服務(wù)。

同時，風(fēng)神輪胎深入推進全面對標，對標工作以“6+X”為方向，對標課題為平臺，管理沙龍活動為有力抓手，實現(xiàn)了在產(chǎn)品質(zhì)量、生產(chǎn)管理、健康環(huán)保和設(shè)備效能等多方面的對標提升。制造系統(tǒng)利用“矩陣式對標”輸出工廠級32項、工序級157項指標，覆蓋輪胎制造的全過程，有力支撐公司指標的達成。

一、發(fā)展環(huán)境分析

1.政策引領(lǐng)輪胎行業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型升級

2022年9月19日，工信部等四部門聯(lián)合印發(fā)的《原材料工業(yè)“三品”實施方案》指出，輪胎行業(yè)要聚焦發(fā)展綠色低碳產(chǎn)品，豐富新材料品種，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計手段，強化質(zhì)量目標管理、提高質(zhì)量體系的有效性，建立創(chuàng)新評價體系，構(gòu)建品牌全球化發(fā)展戰(zhàn)略，加強上下游聯(lián)動等七方面，加快推進行業(yè)“增品種、提品質(zhì)、創(chuàng)品牌”戰(zhàn)略的實施和落地，以有效促進行業(yè)發(fā)展模式從規(guī)模速度型向質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變。國標委將《輪胎單位產(chǎn)品能源消耗限額》（GB 29449-2012）和《炭黑單位產(chǎn)品能源消耗限額》（GB 29440-2012）兩項標準列入整合修訂計劃，中橡協(xié)負責(zé)組織實施該標準的整合修訂工作。通過大量的數(shù)據(jù)調(diào)研，以及對企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)進行分析和處理，重新界定了標準的邊界；率先提出將原料油和燃料油分開，在炭黑能耗計算中不納入原料油，使炭黑單位產(chǎn)品能耗限額大幅下降；將輪胎和炭黑兩個產(chǎn)品整合為一個能耗標準，最終完成《橡膠行業(yè)（輪胎和炭黑）單位產(chǎn)品能源消耗限額》征求意見稿?！遁d重汽車輪胎》（GB 9744）等強制性國標修訂意見，將輪胎滾動阻力和濕路面抓著力限值按照中橡協(xié)制定的中國綠色輪胎路線圖納入到標準中。工信部發(fā)布了由中橡協(xié)組織行業(yè)制定的《輪胎行業(yè)綠色工廠評價要求》（HG/T 6061-2022）和《輪胎制造綠色供應(yīng)鏈管理要求》（HG/T 6062-2022）兩項行業(yè)標準，實施時間為2023年4月1日，這兩項行業(yè)標準的發(fā)布和實施，為輪胎行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級提供了依據(jù)，意味著綠色輪胎必然成為輪胎產(chǎn)業(yè)的主流輪胎。因此，更低的噪音、更好地降低汽車的燃油消耗，兼顧輪胎的全生命周期的跟蹤、分析、管理的升級服務(wù)將是未來輪胎行業(yè)競爭的重點，風(fēng)神輪胎應(yīng)當繼續(xù)加大對于綠色技術(shù)探索，不斷將綠色產(chǎn)品迭代升級，獲取更有利的市場競爭優(yōu)勢。

2.比較顯著的技術(shù)研發(fā)能力

——良好的研發(fā)平臺和技術(shù)創(chuàng)新能力。風(fēng)神輪胎是國家高新技術(shù)企業(yè)、國家技術(shù)創(chuàng)新示范企業(yè)，擁有國家認定企業(yè)技術(shù)中心，博士后科研工作站等科研平臺，通過自主創(chuàng)新、技術(shù)引進和“產(chǎn)學(xué)研”相結(jié)合等多種方式，不斷提高科技創(chuàng)新能力和技術(shù)研發(fā)水平。公司與倍耐力簽署了《專利和專有技術(shù)許可協(xié)議》，與PTG簽署了《技術(shù)協(xié)助協(xié)議》，目前擁有巨型工程子午線輪胎的研發(fā)和制造技術(shù)、寬基超低斷面無內(nèi)胎子午線輪胎設(shè)計及制造技術(shù)、超低滾阻綠色輪胎設(shè)計制造技術(shù)、智能輪胎設(shè)計制造技術(shù)等一大批核心技術(shù)。

——擁有全系列工業(yè)輪胎的產(chǎn)品制造與服務(wù)能力。風(fēng)神輪胎擁有中高端輪胎的制造能力，除生產(chǎn)自有品牌外，同時代為加工倍耐力品牌的高端工業(yè)輪胎。公司圍繞多梯度品牌戰(zhàn)略制定了產(chǎn)品長期提升計劃，面向不同市場顧客群體提供高端和高性價比的工業(yè)輪胎。經(jīng)過與倍耐力輪胎制造技術(shù)的融合再提升，陸續(xù)推出了全新第三代產(chǎn)品“Neo”系列、新型輕量化節(jié)油輪胎、綠色節(jié)油輪胎、“卡之力”系列等新品，成為公司的出口、配套和替換市場業(yè)務(wù)增長的有力支撐點。2022 年風(fēng)神子午工程巨胎59/80R63“巨無霸”在焦作基地成功下線，標志著風(fēng)神輪胎在子午工程巨胎方面的嶄新突破。

——先進的質(zhì)量管理體系和產(chǎn)品性能認證。風(fēng)神輪胎以質(zhì)量為中心，堅持綠色制造和可持續(xù)發(fā)展，實施全面質(zhì)量管理。先后通過了ISO9001 質(zhì)量體系、IATF16949 體系、ISO14001 環(huán)境管理體系、OHSAS18001、GB/T23331-2012能源管理體系認證、ISO10012:2003測量管理體系認證、ISO/IEC17025實驗室認證、美國DOT認證、歐盟ECE等16項認證。公司以全球高端市場技術(shù)標準為指引，產(chǎn)品通過了美國 SMARTWAY 認證，在歐盟標簽法則測試中取得了B/C等級，噪音達到歐盟標簽法第二階段限值要求，是行業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠達到并通過上述國際認證標準的企業(yè)之一。

——全方位的市場渠道和網(wǎng)絡(luò)布局。風(fēng)神輪胎建立了出口市場、配套市場和替換市場“三位一體”的市場渠道和銷售網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)優(yōu)勢互補和業(yè)務(wù)協(xié)同。出口市場，覆蓋北美、拉美、歐洲、中東非洲、亞太和獨聯(lián)體等全球營銷市場，產(chǎn)品銷往140多個國家和地區(qū)。配套市場，直接為東風(fēng)汽車、徐工等20多家領(lǐng)先汽車、工程機械主機廠供貨。維修市場，形成了以經(jīng)銷商批發(fā)、掛牌店零售為主的營銷體系，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國。

3.可能面對的風(fēng)險

——經(jīng)營成本上漲風(fēng)險。2022年，受國內(nèi)能耗雙控、動力煤價格上漲等因素影響，輪胎行業(yè)企業(yè)生產(chǎn)成本持續(xù)走高。雖然國內(nèi)外輪胎企業(yè)在成本壓力下均有不同幅度的漲價，但因受到下游汽車和工程機械行業(yè)市場不景氣的狀況，市場需求降低，市場批發(fā)價和零售價無法上漲，導(dǎo)致渠道利潤降低。

——國際政治經(jīng)濟變動風(fēng)險。近年來，國際競爭環(huán)境日益復(fù)雜，逆全球化趨勢不斷抬頭，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈面臨“斷鏈”風(fēng)險；國際貿(mào)易摩擦日益增多，尤其是針對我國的貿(mào)易保護主義與日俱增。2022年，國外地緣政治沖突升級，全球通脹加劇，世界經(jīng)濟增長面臨嚴峻挑戰(zhàn)。同時，公司進出口業(yè)務(wù)結(jié)算貨幣主要為美元，由于國際宏觀經(jīng)濟形勢多變，美元兌人民幣匯率波動明顯，對公司業(yè)績有較大影響。

——原材料價格波動風(fēng)險。近幾年受境外大宗商品市場影響，天然橡膠、鋼材價格呈大幅波動態(tài)勢，其他化工原料價格也因國家環(huán)境治理政策及淘汰低端過剩產(chǎn)能影響呈上漲趨勢。由于天然橡膠、合成橡膠以及炭黑、鋼簾線是生產(chǎn)輪胎的主要原材料，占生產(chǎn)成本比重較大，因此原材料價格大幅波動會對公司成本控制及經(jīng)營業(yè)績有較大影響。同時，能源價格仍然處于高位運行，對公司成本產(chǎn)生較大影響。

——國際貿(mào)易壁壘提升風(fēng)險。隨著美國、歐美對中國輪胎出口產(chǎn)品發(fā)起的反傾銷調(diào)查活動的開始，巴西、印度等國家也逐步加入進來，或是提高準入門檻來限制中國輪胎的出口。2021年5月美國商務(wù)部公布了針對東南亞相關(guān)國家和地區(qū)涉案產(chǎn)品的雙反稅率的最終裁定結(jié)果，變相的增加了我國輪胎企業(yè)的出口成本。

4.自身存在的不足

——資產(chǎn)擴張速度緩慢。2020年-2022年，風(fēng)神輪胎企業(yè)總資產(chǎn)分別為72.02億元、75.14億元、72.22億元，增長率分別為4.33%、-3.89%?？梢钥闯?，近三年風(fēng)神輪胎的總資產(chǎn)增減起伏較大，總體看企業(yè)總資產(chǎn)未有明顯增長。且從企業(yè)的發(fā)展能力維度分析，2022年玲瓏輪胎（16.52%）、佳通輪胎（13.15%）和貴州輪胎（11.81%）的總資產(chǎn)增長率均達到了10%以上，而風(fēng)神輪胎該項數(shù)值僅為0.16%，公司目前資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張緩慢，長此以往會導(dǎo)致股東回報率下降，影響公司的市場地位和聲譽。因此，風(fēng)神輪胎需要及時分析問題并采取措施，以促進業(yè)務(wù)增長。

——品牌推廣的成效低。風(fēng)神輪胎在品牌建設(shè)方面尚待加強，在品牌優(yōu)勢值和相對市場位勢兩個維度的成績都位于賽道末尾，品牌優(yōu)勢值為43.80分，與玲瓏輪胎（46.56分）、三角輪胎（45.98分）存在一定差距。相對市場位勢得分為12.43分，遠低于同賽道玲瓏輪胎（42.34分）。說明風(fēng)神輪胎進行品牌推廣的廣度和深度還有一定的發(fā)展空間。對此，公司應(yīng)當在保證產(chǎn)品質(zhì)量、踐行企業(yè)理念的同時，豐富推廣方式，增加宣傳投入，并搭建評估體系，定期對推廣效果進行評估，以提升品牌宣傳的效果。

——盈利能力偏弱。凈資產(chǎn)收益率是反映公司運用自有資本的效率和股東權(quán)益的收益水平的指標，也是衡量公司盈利能力的重要指標。指標值越高，說明投資帶來的收益越高，體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力。而2022年風(fēng)神輪胎的凈資產(chǎn)收益率僅為-3.87%，出現(xiàn)負值，而同賽道企業(yè)該項比率均達到了3%-7%，說明風(fēng)神輪胎的盈利能力出現(xiàn)問題，亟需采取合理的舉措，如控制成本、拓展市場等，改善企業(yè)的經(jīng)營狀況。

二、“值得信賴”維度評價

1. 企業(yè)業(yè)務(wù)正處于調(diào)整期，規(guī)模略微下降

——總資產(chǎn)小幅波動。2020年風(fēng)神輪胎企業(yè)總資產(chǎn)為72.02億元，2021年增長至75.14億元，增長率為4.33%，2022年下降至72.22億元，增長率為-3.89%。從整體上看，近三年風(fēng)神輪胎的總資產(chǎn)規(guī)模呈上升趨勢，但增減起伏較大，2022年與2020年相比未有明顯增長。

——主營業(yè)務(wù)收入下滑。風(fēng)神輪胎2020年主營業(yè)務(wù)收入為54.76億元、2021年53.74億元、2022年47.57億元，分別減少了1.86%、11.48%。主要原因是風(fēng)神輪胎在對產(chǎn)品盈利情況進行梳理后，進行了市場結(jié)構(gòu)調(diào)整，主動減少占比較高但盈利能力較差的配套市場銷售，相應(yīng)的營業(yè)收入出現(xiàn)了下滑。

——員工數(shù)量逐年減少。風(fēng)神輪胎2020年的員工總?cè)藬?shù)為6296人、2021年為6067人、2022年為5633人，增長率分別為-3.64%、-7.15%。可以看出，公司員工數(shù)量正在不斷減少，員工隊伍規(guī)?？s減。說明風(fēng)神輪胎近年在對公司員工結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，以適應(yīng)自身發(fā)展需求。

2. 品牌優(yōu)勢短板明顯

近幾年風(fēng)神輪胎正在探索營銷新模式，在輪胎電商銷售領(lǐng)域進行試水，探索乘用車輪胎電商B2C營銷模式，同步在天貓商城、京東商城開放輪胎銷售，并利用門戶網(wǎng)站以及微信公眾號等電商渠道提升品牌形象。

但是與同賽道企業(yè)相比，風(fēng)神輪胎在品牌建設(shè)方面仍有一定的發(fā)展空間。從品牌優(yōu)勢值維度分析，按指數(shù)計算，風(fēng)神輪胎的品牌優(yōu)勢值為43.80分（見圖1），位列賽道末位，與玲瓏輪胎（46.56分）、三角輪胎（45.98分）存在一定差距。在相對市場位勢方面，風(fēng)神輪胎得分為12.43分（見圖2），同樣成績落后，位列倒數(shù)，與同賽道玲瓏輪胎（42.34分）有近三倍的差距?？梢?，風(fēng)神輪胎在品牌建設(shè)方面仍有不足，尤其在相對市場位勢的追趕上任重道遠。

圖注：

圖1 “輪胎”賽道企業(yè)品牌優(yōu)勢值（100分制）

圖注：

圖2 “輪胎”賽道企業(yè)相對市場位勢（100分制）

3. 技術(shù)創(chuàng)新能力較強

——重視二次創(chuàng)新和產(chǎn)學(xué)研合作。在與PTG的技術(shù)協(xié)同方面，風(fēng)神輪胎聚焦圍繞配方、產(chǎn)品與工藝仿真、骨架材料分析、花紋設(shè)計、產(chǎn)品設(shè)計技術(shù)、測試方法技術(shù)、數(shù)字化技術(shù)、工藝技術(shù)裝備落地等技術(shù)轉(zhuǎn)移落地融合，以實現(xiàn)二次創(chuàng)新為目標。在產(chǎn)學(xué)研方面，風(fēng)神輪胎與青島科技大學(xué)合作的配方開發(fā)項目已完成項目基本研究內(nèi)容，基本達到項目初期設(shè)定的目標，項目輸出的成果在后續(xù)配方開發(fā)設(shè)計中進行轉(zhuǎn)化和應(yīng)用。與河南大學(xué)合作的材料研究項目，已完成方案優(yōu)化和性能評價，且取得較為理想的結(jié)果，下一步進行性能驗證，以及輪胎成品的室內(nèi)驗證和室外路試。與北京橡膠工業(yè)設(shè)計院合作研究巨型工程子午輪胎項目，對巨胎產(chǎn)品的性能提升、工藝改善等部分進行改進和解決。

——掌握一批核心技術(shù)。風(fēng)神輪胎擁有博士后科研工作站和國家級企業(yè)技術(shù)中心，且研發(fā)投入的強度在同賽道中位居前列（見表1），2022年公司研發(fā)投入占營業(yè)收入的4.66%，僅次于三角輪胎（4.69%）。在研發(fā)平臺和研發(fā)資金的雙重加持下，公司目前擁有巨型工程子午線輪胎的研發(fā)和制造技術(shù)、寬基超低斷面無內(nèi)胎子午線輪胎設(shè)計及制造技術(shù)、超低滾阻綠色輪胎設(shè)計制造技術(shù)、智能輪胎設(shè)計制造技術(shù)等一大批核心技術(shù)。截至2022年，專利擁有總量達到了347件，主持和參與國際標準1項，國家標準89項，行業(yè)標準16項。

表1 2022年“輪胎”賽道企業(yè)研發(fā)投入情況

圖注：

4. 運營管理基本穩(wěn)健

——財務(wù)管理尚待加強。與“輪胎”賽道企業(yè)相比，風(fēng)神輪胎的償債能力和營運能力表現(xiàn)良好，但盈利能力和發(fā)展能力有待加強。在償債能力方面，2022年風(fēng)神輪胎的流動比率為1.13（見圖3），處于行業(yè)平均水平，說明公司的償債能力尚可，企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力與短期償債能力較好；在營運能力方面，風(fēng)神輪胎的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.72，僅次于佳通輪胎（0.99），營運能力較強；在盈利能力方面，2022年風(fēng)神輪胎的凈資產(chǎn)收益率為-3.87%（見圖4），是“輪胎”賽道中唯一負值，說明該年度公司的盈利狀況不佳；在發(fā)展能力方面，玲瓏輪胎的總資產(chǎn)增長率僅為0.16%，在同賽道中位列末尾，與玲瓏輪胎（16.52%）、佳通輪胎（13.15%）和貴州輪胎（11.81%）有較大差距，說明公司目前資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張緩慢。

圖注：

圖3 “輪胎”賽道企業(yè)償債能力和營運能力

圖注：

圖4 “輪胎”賽道企業(yè)盈利能力和發(fā)展能力（%）

——公司治理健康發(fā)展。風(fēng)神輪胎依法履行信息披露義務(wù)、接待來訪、回答咨詢等，指定《中國證券報》、《上海證券報》為公司信息披露媒介，真實、準確、完整、及時地披露有關(guān)公司信息。公司的獨立董事比例為0.43，高于同賽道玲瓏輪胎（0.33）、佳通輪胎（0.33）、三角輪胎（0.33）、貴州輪胎（0.40），在重大事項及有關(guān)需要獨立董事發(fā)表事前認可意見或獨立意見的事項均按要求發(fā)表了相關(guān)意見，充分發(fā)揮了獨立董事作用，為董事會的科學(xué)決策提供了有效保障且內(nèi)部控制有效。

——著力實施人才興企計劃。風(fēng)神輪胎積極實施人才計劃，提升員工技能。2022年，公司成立人力資源變革專班，按照“專班+項目簇”模式推進，共計輸出崗位說明書編制及應(yīng)用、人力資源數(shù)字化平臺、職級體系搭建-人才庫-繼任者計劃等12項重點項目。從公司人力資源部面臨的結(jié)構(gòu)性問題入手，提升人力資源各模塊及組織管理工作，支撐公司戰(zhàn)略落地。同時，加強核心人員管理，實施人才興企計劃。持續(xù)開展人力資源變革，從提高組織效能、完善人才管理、健全激勵約束機制、實施精準招聘、加強培訓(xùn)管理、實施HR自身建設(shè)方面開展工作。持續(xù)實施“鷹”才計劃，安排骨干人員進行基地間的交叉任職，持續(xù)開展掛職鍛煉，以達到人盡其才，支持公司業(yè)務(wù)發(fā)展。

5. 積極承擔(dān)社會責(zé)任

——節(jié)約資源、保護環(huán)境、綠色雙碳。風(fēng)神輪胎投資建設(shè)了熱電綜合利用項目，現(xiàn)已投入運行，企業(yè)周邊環(huán)境得到了進一步改善，二氧化硫和煙塵排放量分別同比下降30.16%、31.5%。另外，公司投入3200萬元，建成污水處理能力為500噸/小時的水資源綜合利用項目，不僅實現(xiàn)了污水“零排放”，且每年節(jié)約水費685萬元。公司通過加強能源管理，控制生產(chǎn)過程消耗及開展與行業(yè)先進企業(yè)對標等工作，使公司2022年上半年萬元能耗同比下降了14.9%，高于國家“十一五”規(guī)劃年度節(jié)能4%的目標。

同時，風(fēng)神輪胎以實現(xiàn)雙碳目標為己任，致力于挖掘和應(yīng)用綠色可循環(huán)材料，制訂了綠色可持續(xù)材料階段目標，與國際輪胎巨頭并肩。單條輪胎中可持續(xù)材料占比由38%提升到45%以上，達到世界巨頭第一階段40%以上目標。輪胎耐久性能提升30%，滾阻降低2.5%，在保持輪胎高性能的同時，最大程度地降低了輪胎生命周期中的碳排放，減少了碳足跡，符合國家“雙碳”政策。

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