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分歧出現(xiàn)了！債市定價美國衰退，股市定價軟著陸_全球速讀

2023-05-23 17:56:52來源： 華爾街見聞

兩黨債務(wù)上限緊張談判之際，股市與債市對接下來美國經(jīng)濟的前景出現(xiàn)了分歧。

摩根大通Marko Kolanovic團隊在最新發(fā)布的研報中指出，債市正在定價經(jīng)濟衰退，而股市卻在定價美國經(jīng)濟軟著陸，即經(jīng)濟保持正增長，同時通脹回到美聯(lián)儲2%的目標。

分析師指出：

(資料圖片僅供參考)

“信貸市場沒有為風(fēng)險資產(chǎn)發(fā)出令人放心的信號，因為所有的融資成本不斷上升，貸款標準正在收緊，對信貸的需求正在積極下降，而美國今年迄今為止的破產(chǎn)申請是2010年以來最高的。”

各種指標顯示，股市反映出經(jīng)濟即將陷入衰退的可能性在3%到34%之間，同時，流動性信號和企業(yè)利潤仍在繼續(xù)惡化。

股市反映的經(jīng)濟衰退概率很小，只有商品和小盤股和宏觀經(jīng)濟基本面走勢一致

分析師認為，距離債務(wù)上限X-Date的時間已經(jīng)所剩無幾，參考2011年債務(wù)上限危機中股市的走勢，下跌是難免的：

"股票已經(jīng)過度關(guān)注軟數(shù)據(jù)，并完全無視其他領(lǐng)先指標。在我們看來，這些都是繼續(xù)減持美國和歐元區(qū)股票的有效動機，尤其是在最近歐洲股市反彈背后的推力可能逐漸消失，美國債務(wù)上限問題可能推動風(fēng)險資產(chǎn)下行的時候。"

分析師總結(jié)道：