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諾獎得主斯賓塞：通脹結(jié)束后能否回到之前的利率環(huán)境，仍存很大不確定性

2023-05-20 15:46:55來源： 大河財立方

(資料圖片)

諾獎得主斯賓塞：通脹結(jié)束后能否回到之前的利率環(huán)境，仍存很大不確定性

【大河財立方記者陳玉靜】 5月20日—21日，2023清華五道口全球金融論壇在北京召開，論壇以“堅定信心，高質(zhì)量金融發(fā)展服務(wù)中國式現(xiàn)代化”為主題。

諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者邁克爾·斯賓塞表示， 資本市場仍然受到貨幣政策走向的驅(qū)動。他認為央行并不知道在某一點上貨幣政策的發(fā)展方向，他們只是在對抗通脹方面表現(xiàn)得很堅定，“ 市場仍在某種程度上希望一旦通脹結(jié)束，我們將回到以前的利率環(huán)境，但這存在相當(dāng)大的不確定性”。

“因為全球供應(yīng)條件在多個方面發(fā)生了變化——老齡化、勞動力市場行為的差異、生產(chǎn)力的下降，這些因素至少讓我們有理由認為，這不是我們以前生活的世界。因此，這存在很多不確定性， 似乎不可能通過簡單的方式解決?！边~克爾·斯賓塞說道。

美國商務(wù)部公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度，美國實際國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計算增長1.1%，低于市場預(yù)期的2%，也遠不及去年四季度2.6%的增速。

邁克爾·斯賓塞表示， 不確定的是，在通脹得到控制之前，經(jīng)濟放緩的幅度會有多大，甚至是否會陷入衰退。人們認為要把通貨膨脹率從3.5%降到2%可能非常困難。也許他們應(yīng)該在這一過程中放棄，央行永遠不會這么說，因為如果他們這么說，他們會失去信譽。

“但還有一系列問題是——什么時候可以停止并宣布勝利？銀行的案例很清楚地顯示，快速上升的利率環(huán)境使長期資產(chǎn)失去價值，同時增加了它們的融資成本，因為如果它們對上升的短期利率沒有反應(yīng)，那么它們就會失去儲戶，并開始出現(xiàn)資產(chǎn)負債表問題。這種情況不會消失。在許多其他地方，人們對私人債務(wù)準(zhǔn)備金市場等感到擔(dān)憂?！边~克爾·斯賓塞表示。

邁克爾·斯賓塞指出，具體來說，目前的問題是：美聯(lián)儲是否會再加息一兩次，然后開始降低利率？有人說是的；也有人說不， 他們將無法降低利率，因為如果他們這樣做，通貨膨脹將開始回升。這是一個關(guān)于美國經(jīng)濟長期利率平衡的問題。

責(zé)編:史健 | 審校:陳筱娟 | 審核:李震 | 監(jiān)制:萬軍偉

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