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中國消費太猛!奢侈品巨頭歷峰集團年報破紀錄,股價也新高 | 財報見聞-全球視訊
2023-05-13 06:46:22來源: 華爾街見聞

5月12日周五,旗下?lián)碛锌ǖ貋啠–artier)、梵克雅寶(Van Cleef & Arpels)和江詩丹頓(Vacheron Constantin)等知名珠寶與手表品牌的瑞士奢侈品集團歷峰(Richemont),發(fā)布了截至3月31日的2023財年年報。


(資料圖)

得益于中國消費能力復蘇,歷峰集團的銷售額和營業(yè)利潤均創(chuàng)新高,其歐股一度漲近8%至161.10瑞士法郎,創(chuàng)歷史最高,今年累漲29%。其強勢表現(xiàn)也帶動周五的歐洲奢侈品股普遍上漲,競爭對手LVMH一度上逼歷史最高。

此前,由于中國需求強勁,LVMH和愛馬仕在第一季度的全球銷售額分別增長17%和23%,并躋身歐洲藍籌股指數(shù)中表現(xiàn)最好的個股行列。2021和2022年全球奢侈品行業(yè)均實現(xiàn)兩位數(shù)增長。

2023財年銷售額和營業(yè)利潤均創(chuàng)歷史新高,營業(yè)利潤率增至25.2%

財報顯示,2023財年的集團總銷售額達到199.53億歐元(217.8億美元),創(chuàng)下歷史最高,按照固定匯率計算同比增長了14%,按照實際匯率計算同比增長了19%,超過預期的195.6 億歐元。

其中,零售渠道是增長的最大驅(qū)動力,通過該分銷渠道的銷售額按照固定匯率同比增長了17%、按照實際匯率同比增長22%,并占到集團總銷售額的68%份額。

同時,2023財年該集團的營業(yè)利潤達到50.31億歐元,也創(chuàng)歷史最高,同比激增34%且超過市場預期的48.1億歐元;全年營業(yè)利潤率較上年攀升近3個百分點至25.2%。

再加上運營資本得到了良好控制,導致全財年經(jīng)營活動產(chǎn)生了45億歐元的強勁現(xiàn)金流,最終錄得凈現(xiàn)金65億歐元,較三季度末的55歐元進一步增加10億歐元,較上個財年末增加13億歐元。

年度持續(xù)經(jīng)營業(yè)務的利潤同比增長60%至39.11億歐元。不過,在歷峰集團去年將始終未能盈利的電商平臺Yoox Net-a-Porter多數(shù)股權(quán)出售給阿聯(lián)酋投資者和歐洲競爭對手Farfetch之后,該平臺的“終止經(jīng)營”帶來36億歐元損失,令全年總利潤同比下降86%至3.01億歐元。

此外,公司在已經(jīng)上調(diào)的普通股息2.50瑞士法郎/股的基礎上,增加派發(fā)每股1瑞士法郎的特別股息,還計劃回購多達1000萬股A類股,占公司總股本的1.7%,價值約為15億瑞士法郎(或17億美元)。

亞太地區(qū)銷售額在最后一個財季恢復增長,得益于中國需求顯著復蘇

其財報還顯示,2023財年全球所有地理分區(qū)市場、分銷渠道和業(yè)務領域的銷售額均實現(xiàn)增長,特別是去年12月中國取消抗疫限制政策后,亞太地區(qū)銷售額在2023自然年一季度重新恢復增長。日本和歐洲則引領其他地區(qū)的年度銷售額以兩位數(shù)百分比的速度大幅增長。

相比之下,年初該集團發(fā)布的2023財年三季報(即2022自然年四季度)曾稱,亞太地區(qū)是唯一銷售沒有實現(xiàn)同比增長的市場,主要由于中國尚未解除抗疫封鎖政策。

按業(yè)務來看:

卡地亞和梵克雅寶所在的核心“珠寶品牌”年度銷售額為134億歐元,按照固定匯率計算增長了16%,按實際匯率計算增長21%,營業(yè)利潤提高至34.9%。

江詩丹頓和IWC 萬國表所在的“專業(yè)制表品牌”銷售額為39 億歐元,按固定匯率計算增長8%,按實際匯率計算增長13%,營業(yè)利潤率提升至19%。江詩丹頓銷售額已達10億歐元。

“其他”業(yè)務(即時裝和配飾品牌)銷售額為27億歐元,按固定匯率計算增長13%,按實際匯率計算增長19%,該業(yè)務領域也恢復了盈利,并實現(xiàn)現(xiàn)9400萬歐元的營業(yè)利潤。

歷峰董事長、億萬富翁魯伯特(Johann Rupert)在財報聲明中指出,在以地緣政治動蕩、經(jīng)濟不確定性和高通脹為特征的環(huán)境中,集團充分利用了旗下品牌的實力和奢侈品消費者的韌性,令2023財年所有業(yè)務領域的銷售額和利潤均實現(xiàn)同比增長。其中:

“由于去年底中國大陸取消了旅行和健康限制后,亞太地區(qū)的銷售額恢復增長,因此2023財年最后一個季度的銷售額實現(xiàn)了顯著增長?!?/p>

魯伯特表示,“經(jīng)濟波動和政治不確定性似乎仍將是未來貿(mào)易環(huán)境的特征”,因此,歷峰集團將尋求保持必要的靈活性,以管理不斷波動的需求水平,但他更看好中國需求反彈:

我相信我們的品牌已做好充分準備來滿足強勁的需求,尤其是在中國旅游大量恢復的推動下。歷峰集團有幸擁有如此獨特的品牌組合,并擁有良好的長期前景?!?/p>

歷峰董事長警告美國今年需求不佳,經(jīng)濟衰退逼近,重申無意出售給LVMH或開云集團

魯伯特在隨后的財報電話會上指出,由于機票費用高昂,來自中國的大型團體旅行尚未恢復,但個人國際旅行開始反彈,“來自中國的銷售額改善好了太多。”

此前大多數(shù)華爾街分析師預計,作為全球奢侈品銷售的主要推動力,中國的國際旅游業(yè)將從今年下半年開始出現(xiàn)更顯著回升,這也給了歐洲奢侈品巨頭業(yè)績繼續(xù)提升的信心。

魯伯特還預警稱美國經(jīng)濟面臨衰退風險,去年11月以來,來自美國這一全球奢侈品最大市場的需求一直在放緩,這已成為該行業(yè)共識,主要原因是“美國過去一年利率快速且魯莽地上升”,這打擊了美國經(jīng)濟和消費者信心。

盡管歷峰集團在美洲地區(qū)的銷售額于2023財年按實際匯率計算增長了27%,按固定匯率計算增長了 14%,但他預言2024財年來自美國的銷售額增長將放緩:

“展望未來,美國的需求不會像一年前那樣活躍,總體而言,預計該地區(qū)將出現(xiàn)比預期更硬的(經(jīng)濟)著陸?!?/p>

他駁斥了近期媒體有關歐洲最大奢侈品集團、也是歐股市值最大的企業(yè)LVMH有意收購歷峰旗下的卡地亞品牌,甚至是歷峰集團本身的傳聞:

“我們尚未收到LVMH對卡地亞品牌的直接接洽,我與LVMH董事長兼CEO Bernard Arnault一直保持對話,我們尊重彼此的獨立性?!?/p>

他還透露,拒絕了兩年前銀行家提出、與Gucci母公司開云集團合并的提議。

財報發(fā)布后,RBC Capital Markets指出,由于中國經(jīng)濟復蘇期間,歷峰集團的收入增長可能加快,應該會導致華爾街提升對其2024財年業(yè)績的共識預期。花旗分析師也看好歷峰作為奢侈品領域的最佳個股之一,理由是其發(fā)展勢頭看起來很有吸引力。

資管機構(gòu)Vontobel認為,2023財年歷峰集團的核心業(yè)務——珠寶部門展現(xiàn)了“驚人的銷售增長”,推動盈利能力顯著提高,也令集團整體銷售額超過了市場的最高預期。未來隨著價格上漲,具有強大定價能力的品牌可能會成為贏家:

“歷峰集團擁有卡地亞、梵克雅寶和江詩丹頓,它們的布局非常有利,該公司已為進一步擴大市場份額做好準備。

展望未來,在奢侈品領域,品牌表現(xiàn)將進一步呈現(xiàn)兩極分化的態(tài)勢。擁有標志性產(chǎn)品的強勢品牌與弱勢品牌之間的分化有增無減,而且近幾個月由于高通脹而加劇?!?/p>

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