4月27日，山西汾酒公布了其2022年年報及2023年一季報。

2022年是汾酒復(fù)興“123”總綱領(lǐng)第一階段的“管理現(xiàn)代化基礎(chǔ)年”，同時，2022年也是白酒消費市場備受挑戰(zhàn)的一年，面對強大的外部壓力，山西汾酒的表現(xiàn)依舊韌性十足。 在上年同期高基數(shù)的背景下，山西汾酒在2022年以及2023年一季度依舊保持高速度、高質(zhì)量的增長。

【資料圖】

而全國化進展的加速、高端化不斷放量則成為汾酒高質(zhì)量、可持續(xù)增長的強力引擎。

汾酒黨委書記、董事長袁清茂在2022年的經(jīng)銷商大會上就曾表示，過去一年汾酒主要指標保持了快速健康增長，這離不開汾酒專注市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、品質(zhì)提升、管理提升四大提升方面的努力，以及堅持增強戰(zhàn)略定力、堅持深挖文化內(nèi)涵、堅持深化國企改革、堅持強化風險防控四個堅持的發(fā)展思路，也離不開汾酒復(fù)興123總綱領(lǐng)和第一階段發(fā)展綱領(lǐng)為汾酒復(fù)興指明了前進的方向，更離不開堅守一線的經(jīng)銷商的辛苦付出。

主要經(jīng)營指標再創(chuàng)新高

青花汾酒銷售額持續(xù)提升

過去一年，汾酒繼續(xù)筑牢其改革成果，在全國化布局加速、高端產(chǎn)品提速雙引擎提升下，山西汾酒的主要經(jīng)營指標再度創(chuàng)下歷史新高。

年報顯示， 2022年山西汾酒實現(xiàn)營業(yè)總收入262.14億元，同比增長31.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤80.96億元，同比增長52.36%。

分產(chǎn)品看，2022年山西汾酒以青花汾酒系列、巴拿馬汾酒系列、老白汾酒系列、青享竹葉青系列為代表的中高價酒類銷售額繼續(xù)高速提升，總營收來到189.33億元，同比增長39.45%；毛利率83.98%，同比增加0.02個百分點。

以普通汾酒系列、普通竹葉青系列、杏花村酒系列為代表的其他酒類，依舊保持穩(wěn)健增長，實現(xiàn)營收71.07億元，同比增長14.05%。

過去一年，汾酒繼續(xù)堅持以青花20汾酒為發(fā)展基準線，向上提升青花30、青花40產(chǎn)品的檔次和規(guī)模的策略，成功推動青花汾酒全系列產(chǎn)品的市場占有率取得重大突破。青花汾酒系列銷售額在2022年成功突破百億，同比增長60%，青花20、青花30銷售額持續(xù)提升，大單品打造成效凸顯。

青花汾酒持續(xù)保持高質(zhì)量增長的態(tài)勢，積極推動限量版玻汾在全國范圍的隆重上市，汾酒全品系齊頭并進，共同發(fā)展的重要目標在過去一年基本實現(xiàn)。

2020年，山西汾酒提出“1357+10”戰(zhàn)略，通過鞏固1個山西市場，外加京津冀、豫魯、陜蒙3個環(huán)山西市場；加大拓展江浙滬皖、粵閩瓊、湘鄂、東北、西北5大板塊；加快7個機會型市場拓展速度（川、滇、渝、桂、黔、贛、藏）；布局10個直屬管理區(qū)，持續(xù)拓展全國市場。

從2022年的成績來看，依托于指向明確的“1357+10”戰(zhàn)略，以及汾酒、竹葉青酒、杏花村酒三大品牌的戰(zhàn)略協(xié)同，山西汾酒在全國化層面再進一步。

2022年，汾酒山西省內(nèi)營收100.36億，同比增長24.35%，占比38.54%；省外營收160.04億，同比增長36.35%，占比61.46%，占比提升了2.2個百分點。截至報告期末，汾酒有省內(nèi)經(jīng)銷商768家，省外經(jīng)銷商則有2869家，增加73家。

山西汾酒也在年報中表示，通過深入推進“1357+10”全國化市場布局，加速汾酒全國化市場拓展步伐，汾酒在長江以南市場實現(xiàn)穩(wěn)步突破，同比增長超過50%。同時，通過持續(xù)加大資源投放、深化渠道布局、創(chuàng)新管理模式，汾酒的經(jīng)銷商結(jié)構(gòu)也進一步優(yōu)化，全國可掌控終端數(shù)量突破112萬家，渠道精細化管理程度不斷加深，實現(xiàn)了終端動銷可視化溯源管理。

此外，汾酒也不止于全國化市場的布局。通過持續(xù)鞏固拓寬全球銷售網(wǎng)絡(luò)，以汾酒文化、工藝、品牌國際史為主要內(nèi)容，山西汾酒正在持續(xù)進行海外市場消費者培育，海外市場建設(shè)穩(wěn)步推進，覆蓋了50多個國家和地區(qū)。

一季度再迎開門紅

全年目標有望超額完成

此外，從山西汾酒發(fā)布的2023年一季度報告來看，其在2023年的業(yè)績同樣迎來開門紅，為全年業(yè)績開了好頭。

2023年第一季度，山西汾酒實現(xiàn)營收126.82億元，同比增長20.44%；凈利潤48.19億元，同比增長29.89%。

值得注意的是，2022年一季度，山西汾酒的營收與凈利潤分別同比增長了43.6%、70%，而在2022年同期高基數(shù)的背景下，汾酒在2023年一季度的營收與凈利潤依舊能夠保持雙位數(shù)增長，超過市場預(yù)期。

分產(chǎn)品來看，汾酒中高價酒類營收為94.96億元，一季度營收已經(jīng)達到2022年全年的半數(shù)；分地區(qū)來看，2023年第一季度，山西汾酒省內(nèi)市場營收達50.22億，同比增長30.30%；省外市場營收為76.01億，同比增長14.71%，依舊保持雙位數(shù)增速。

盡管汾酒在省外市場已經(jīng)積累了較大基數(shù)的營收，但高速增長勢頭依舊不減，可見公司的全國化勢頭在今年有望繼續(xù)提速。

山西汾酒方面也表示，2023年，公司將以高質(zhì)量發(fā)展為主線，圍繞汾酒復(fù)興八大綱領(lǐng)，按照“創(chuàng)新驅(qū)動營銷新跨越；強基鑄鏈生產(chǎn)新提升；數(shù)智賦能改革新成效；黨建引領(lǐng)發(fā)展新格局”經(jīng)營方針，全面打造汾酒現(xiàn)代化管理體系、現(xiàn)代化品質(zhì)體系、現(xiàn)代化營銷體系、現(xiàn)代化文化體系、現(xiàn)代化創(chuàng)新體系、現(xiàn)代化人才體系。 今年，汾酒堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，力爭營業(yè)收入較上年增長20%左右。

海通國際研報認為，在“一體兩翼”品牌戰(zhàn)略下，汾酒將繼續(xù)推動汾酒、竹葉青和杏花村協(xié)同發(fā)展。市場布局方面，則繼續(xù)推進“1357+10”全國化戰(zhàn)略，精耕大基地、華東和華南三大市場，經(jīng)海通國際調(diào)研，公司已有29個省份規(guī)模過億，渠道和區(qū)域調(diào)節(jié)具備空間，有望為公司提供多元化增量來源。2023年公司堅持穩(wěn)中求進總基調(diào)，力爭營收同比增長20%，看好目標超額完成。

國海證券也表示，山西汾酒是為數(shù)不多的能夠同時在次高端、中高端和百元以下光瓶酒等各個價位均形成較大體量的酒企，同時汾酒是清香龍頭，品牌底蘊深厚。繼續(xù)看好公司在行業(yè)趨勢紅利和在自身經(jīng)營改善下的高質(zhì)量成長。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風險自擔。）

文/李雪

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