美國政府不干預(yù)，第一共和銀行向美聯(lián)儲借款恐受限？隔夜危機(jī)進(jìn)一步升級，美聯(lián)儲5月可能不加息了？

(資料圖)

第一共和銀行引發(fā)的銀行業(yè)危機(jī)擔(dān)憂加大了美聯(lián)儲下周決定暫停加息的可能性，盡管投資者仍認(rèn)為美聯(lián)儲會繼續(xù)加息。

Evercore ISI的Krishna Guha和Peter Williams在給客戶的報(bào)告中寫道：

“我們不能排除圍繞第一共和銀行的事態(tài)發(fā)展可能導(dǎo)致FOMC（聯(lián)邦公開市場委員會）跳過5月并發(fā)出在6月加息信號的可能性?！?/p>

在5月2日至3日FOMC會議之前，美聯(lián)儲政策制定者們處于噤聲期。他們此前已經(jīng)暗示，他們將加息25個基點(diǎn)，并可能在6月暫停加息。目前投資者預(yù)計(jì)加息的可能性仍超過75%，但低于上周的90%。

Guha和Williams表示：

“重新出現(xiàn)的壓力對銀行業(yè)危機(jī)最嚴(yán)重階段已經(jīng)結(jié)束的觀點(diǎn)提出了一些質(zhì)疑，同時也凸顯了未來信貸緊縮的不確定性及其潛在的損害規(guī)模。”

上周發(fā)表講話的美聯(lián)儲官員對上月硅谷銀行倒閉后銀行業(yè)沒有出現(xiàn)動蕩感到寬慰。但一些人也警告稱，因金融動蕩而加劇的貸款標(biāo)準(zhǔn)收緊，可能會拖累支出和經(jīng)濟(jì)增長，這可能有助于美聯(lián)儲完成其抑制通脹的目標(biāo)。

在第一共和銀行股價(jià)本周暴跌至創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)后，可能需要重新審視這一觀點(diǎn)。前美聯(lián)儲理事Laurence Meyer和他在研究公司Monetary Policy Analytics的同事寫道：

“此前我們就認(rèn)為，壓力的出現(xiàn)不太可能阻止FOMC在3月加息，除非在宣布加息決定之前市場處于混亂狀態(tài)。而在當(dāng)前這種情況下，出于風(fēng)險(xiǎn)管理考慮而推遲加息的門檻更高了?！?/p>

值得一提的是，美國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)正在考慮降低第一共和銀行的評級，此舉可能會限制這家陷入困境的公司獲得美聯(lián)儲貸款的機(jī)會。

美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）一直在讓該銀行達(dá)成一項(xiàng)私下協(xié)議以支撐其財(cái)務(wù)狀況。但據(jù)直接了解談判情況的人士透露，幾周時間過去了，仍沒有達(dá)成交易，因此FDIC越來越多地在考慮是否要下調(diào)對該公司狀況的評級，包括所謂的“駱駝評級”。知情人士稱，這可能會限制該行對美聯(lián)儲貼現(xiàn)窗口和上月推出的一項(xiàng)緊急借款安排的使用。

FDIC尚未做出決定，在等待第一共和銀行管理人員改善其資產(chǎn)負(fù)債表的過程中，F(xiàn)DIC也沒有就其想法向第一共和銀行發(fā)出警告。不過如果該公司能夠與新的支持者達(dá)成協(xié)議以加強(qiáng)其財(cái)務(wù)狀況，可能有望阻止評級下調(diào)。

數(shù)周來，第一共和銀行一直在努力尋求援助，但達(dá)成解決方案的一個障礙是，F(xiàn)DIC官員和可能提供幫助的銀行的需求相互矛盾。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)傾向于私人救助，而不是讓美國政府接管這家銀行，從而避免讓FDIC的保險(xiǎn)基金承受數(shù)十億美元的損失。而競標(biāo)者則希望避免任何損害自身財(cái)務(wù)狀況的事情，并一直在等待政府提供援助，比如FDIC接管該公司最不受歡迎的資產(chǎn)。根據(jù)規(guī)定，只有在第一共和銀行破產(chǎn)并進(jìn)入破產(chǎn)管理的情況下才會發(fā)生這種情況。

FDIC最近幾天向第一共和銀行舊金山總部增派了一些工作人員，以幫助對該行健康狀況進(jìn)行日常監(jiān)控。知情人士說，該部門并不認(rèn)為這家銀行會構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也沒有必要對這家銀行進(jìn)行破產(chǎn)管理。

不過，競標(biāo)者也意識到，他們可以等到這一衰弱的銀行倒閉后再以更低的價(jià)格收購其業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。美國許多大型銀行的高管則擔(dān)心，如果第一共和銀行最終破產(chǎn)，他們將失去幾周前為支撐該銀行而投入的部分新存款。

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