美國股市剛剛觸及兩個月來的最高水平。然而,BTIG首席技術(shù)策略師喬納森?克里斯基表示,即將出現(xiàn)拋售的跡象越來越多。
標準普爾500指數(shù)和羅素3000 RUA指數(shù)均略低于2月中旬以來的高點,但市場廣度尚未恢復(fù),因為過去一個月該指數(shù)的上漲在很大程度上依賴于微軟等大型股。他們和蘋果幫助抵消了市場其他領(lǐng)域的疲軟。
Krinsky引用的數(shù)據(jù)顯示,截至上周五,羅素3000指數(shù)成分股中只有45%的股票處于200日移動均線以上。相比之下,當今年2月道指達到2023年的最高水平時,該指數(shù)中70%的個股的交易價格高于200日移動均線。技術(shù)分析師使用移動平均線來衡量股票或指數(shù)的勢頭。
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分析師們說,沉悶的氣息看起來更像是一個問題,尤其是在納斯達克指數(shù)自年初以來領(lǐng)漲市場后的優(yōu)異表現(xiàn)似乎正在消退的情況下。
根據(jù)FactSet的數(shù)據(jù),過去兩周,道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)的表現(xiàn)超過了納斯達克綜合指數(shù)的0.26%,這是截至12月30日的兩周以來的最大差距。
Krinsky列舉了以大型科技股為特色的交易所交易基金,包括iShares擴展科技軟件ETF、通信服務(wù)精選行業(yè)SPDR基金ETF和非必需消費品精選行業(yè)SPDR基金ETF,作為這一關(guān)鍵市場領(lǐng)域出現(xiàn)疲軟的例子。與此同時,地區(qū)銀行股、小盤股和零售商股看起來疲軟,這些股票今年都落后于大盤。
Krinsky在周日給客戶的報告中總結(jié)了這一動態(tài):“市場的弱勢部分仍然疲軟,而強勢部分現(xiàn)在似乎很脆弱。”
此外,Krinsky補充道:“從絕對和相對角度來看,科技板塊對我們來說風險/回報都很低?!盞rinsky稱,低隱含波動率是市場面臨的另一個問題。分析師說,這可能意味著投資者過于自滿,市場可能會走向拋售。
根據(jù)道瓊斯市場數(shù)據(jù),芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)跌至1月4日以來的最低收盤水平,該指數(shù)也被稱為華爾街的“恐懼指標”。FactSet數(shù)據(jù)顯示,芝加哥期權(quán)交易所標普500 9日波動率指數(shù)也跌至1月低點。該指數(shù)追蹤較短時間內(nèi)的隱含波動率。
Krinsky稱,如此低的水準意味著波動性可能會"回歸均值",這可能預(yù)示未來幾個月標普500指數(shù)將出現(xiàn)拋售。標普500指數(shù)是流動性最強、最受關(guān)注的美國股市表現(xiàn)指標。
隱含波動率指標衡量與標準普爾500指數(shù)掛鉤的期權(quán)合約的活動,以衡量交易員對未來幾天或幾周市場波動的預(yù)期。通常情況下,當美國股市下跌時,隱含波動率會上升。
美元最近幾日顯示出一些復(fù)蘇跡象,不過美元仍遠低于去年9月觸及的數(shù)十年高點。Krinsky說,美元上周晚些時候從2月低點反彈,表明美元的動能可能偏向上行,這可能會給股市帶來更多問題,因為美元在2022年期間傾向于打壓市場。
洲際交易所美元指數(shù)近期上漲0.7%至102.22點。該指數(shù)是衡量美元兌一籃子競爭對手匯率的指標。所有這些因素都支持了一種觀點,即股市可能走向Krinsky所說的“10月份反轉(zhuǎn)劇本”。
正如標準普爾500指數(shù)在9月份消費者價格指數(shù)(CPI)高于預(yù)期后觸底一樣,市場持續(xù)數(shù)月的反彈可能也在上周3月份CPI報告公布后見頂。該報告顯示,3月份消費者價格指數(shù)僅上漲0.1%,低于接受MarketWatch調(diào)查的經(jīng)濟學家此前預(yù)測的0.2%。
并不是所有人都同意這種評價。Clocktower Group首席策略師帕皮克(Marko Papic)援引了1934年的市場數(shù)據(jù),顯示美國股市往往會在通脹見頂后上漲。6月份消費者價格指數(shù)(CPI)同比上漲9.1%,達到了40多年來的最高水平。
來源:金融界
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