參考消息網(wǎng)4月17日?qǐng)?bào)道 (文/張濱陽)隨著美聯(lián)儲(chǔ)和其他相關(guān)機(jī)構(gòu)迅速采取措施,上月由硅谷銀行倒閉引發(fā)的美國銀行業(yè)動(dòng)蕩看上去暫時(shí)平息下去。雖然人們對(duì)銀行擠兌會(huì)波及整個(gè)金融體系的擔(dān)憂有所減弱,但對(duì)更多銀行倒閉和收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)可能減緩美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的擔(dān)憂卻仍然存在。特別是已經(jīng)出現(xiàn)的信貸緊縮的苗頭,成為懸浮在美國經(jīng)濟(jì)前景上的一大片烏云。
15年前,正是一連串的銀行危機(jī)引發(fā)了信貸緊縮。金融危機(jī)的直接后果是金融機(jī)構(gòu)大幅收緊了貸款標(biāo)準(zhǔn)以保護(hù)自己,而隨之而來的就是出現(xiàn)了數(shù)十年所未見的最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退,并蔓延至全球。這樣的歷史是否會(huì)重演?
(資料圖片僅供參考)
億萬富翁、著名投資人沃倫·巴菲特12日在接受媒體采訪時(shí)說,“銀行危機(jī)尚未結(jié)束”。
之所以說美國的銀行危機(jī)尚未結(jié)束,是因?yàn)椴恢故枪韫茹y行、簽名銀行這樣的地區(qū)性、中小型銀行,現(xiàn)在美國的大型銀行也逐漸暴露出問題。
以按資產(chǎn)規(guī)模排名美國商業(yè)銀行第八位的嘉信理財(cái)為例,它的銀行業(yè)務(wù)就陷入了硅谷銀行突然倒閉引發(fā)的風(fēng)暴之中。與硅谷銀行一樣,嘉信理財(cái)在低利率時(shí)期購買了大量長期債券,但隨著利率大幅上升這些債券的價(jià)格已經(jīng)大打折扣。據(jù)美國金融媒體華爾街金融網(wǎng)站報(bào)道,這些債券目前給嘉信理財(cái)帶來的“未實(shí)現(xiàn)損失”約有220億美元。
嘉信理財(cái)面臨的困境已經(jīng)在市場上反映出來。自3月8日以來,該公司股價(jià)已經(jīng)跌去了三分之一,其市值一個(gè)多月蒸發(fā)了接近500億美元。
實(shí)際上,面臨長期債券損失的不僅是嘉信理財(cái),美國其他大型銀行也存在這個(gè)問題。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道,美國六家主要銀行在2022年將5042億美元的可供出售(AFS)債券重新分類為持有至到期(HTM)狀態(tài)。這六家銀行——嘉信理財(cái)集團(tuán)、PNC、摩根大通、富國銀行、Truist Financial和美國合眾銀行——均位列美國前十大商業(yè)銀行之內(nèi)。
這些銀行將債券重新歸類的用意非常明顯。簡單來說,AFS債券以現(xiàn)在的價(jià)格記入賬目,而HTM債券可以按照購買時(shí)的價(jià)格計(jì)算價(jià)值。在債券價(jià)格大幅下跌的情況下,將AFS債券歸類為HTM債券,就可以美化當(dāng)下的資產(chǎn)負(fù)債表。也就是說,美國銀行業(yè)實(shí)際的情況要比賬面上看上去要更糟糕。
不僅如此,《華爾街日?qǐng)?bào)》還報(bào)道說,根據(jù)杠桿金融分析公司9fin的數(shù)據(jù),美國銀行、巴克萊銀行、摩根士丹利和其他銀行目前在其資產(chǎn)負(fù)債表上總共持有250億至300億美元的“懸債”。這些債券是與杠桿收購相關(guān)的高風(fēng)險(xiǎn)債券,目前因?yàn)殂y行業(yè)危機(jī)而無人問津。如果這些銀行被迫虧本出售這些債券,就可能重演硅谷銀行倒閉前出現(xiàn)的情景。
《華爾街日?qǐng)?bào)》說:“銀行無法在不招致巨額損失的情況下將這些債券從賬簿中剔除,這削弱了它們發(fā)放新的收購貸款的意愿?!?/p>
根據(jù)英國金融分析公司迪羅基公司的數(shù)據(jù),截至3月31日,私募股權(quán)公司已宣布在美國進(jìn)行約500億美元的杠桿收購,大幅低于去年同期的約860億美元。
穆迪分析公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬克·贊迪說:“信貸是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的母乳。”銀行在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中處于中樞地位,銀行貸款和相關(guān)業(yè)務(wù)的降溫會(huì)影響經(jīng)濟(jì)的底線,增加經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。
在信貸緊縮期間,銀行會(huì)大幅收緊貸款標(biāo)準(zhǔn),從而推高融資成本。無論是企業(yè)還是家庭,貸款都變得更難獲得。實(shí)際上,信貸緊縮的苗頭已經(jīng)在美國出現(xiàn)。
根據(jù)紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行公布的最新月度調(diào)查結(jié)果,美國消費(fèi)者對(duì)通貨膨脹和他們獲得信貸的機(jī)會(huì)越來越悲觀。紐約聯(lián)儲(chǔ)3月的消費(fèi)者預(yù)期調(diào)查顯示,那些報(bào)告說獲得信貸比一年前更難的人上升到58.2%,這是自2013年6月以來的最高水平。同樣,預(yù)計(jì)從現(xiàn)在起一年后獲得信貸將更加困難的人的比例升至近53%,高于2月的48.8%。
美國銀行業(yè)危機(jī)雖然看似暫時(shí)平息,但其引起的風(fēng)波正在向更廣泛的美國經(jīng)濟(jì)擴(kuò)散。高盛的分析師最近在一份研究報(bào)告中認(rèn)為,銀行面臨的壓力可能導(dǎo)致貸款減少多達(dá)6個(gè)百分點(diǎn),而嚴(yán)重依賴中小型銀行的小企業(yè)可能在受到貸款收緊影響方面首當(dāng)其沖。
國際貨幣基金組織(IMF)在其最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》中說,金融部門面臨的困境是由于銀行的商業(yè)模式嚴(yán)重依賴持續(xù)低利率且未能適應(yīng)去年快速的加息步伐造成的。盡管銀行業(yè)的動(dòng)蕩似乎可能得到遏制,“但投資者和儲(chǔ)戶對(duì)銀行業(yè)的發(fā)展仍然高度敏感”。
IMF進(jìn)一步評(píng)估說,如果信貸條件進(jìn)一步收緊,企業(yè)和家庭更難借貸,銀行未實(shí)現(xiàn)的損失可能會(huì)導(dǎo)致額外沖擊的“可能情景”,這可能對(duì)經(jīng)濟(jì)“產(chǎn)生潛在的重大影響”。
圖說 3月14日,拎著購物袋的購物者經(jīng)過拉斯維加斯一處商店的櫥窗。(美聯(lián)社)
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