大銀行一季報(bào)首戰(zhàn)告捷，銀行存貸款雙雙回升，越來(lái)越多證據(jù)表明，美國(guó)銀行業(yè)情況可能遠(yuǎn)比想象得更有韌性。

這是否意味著，美聯(lián)儲(chǔ)可以拋開(kāi)銀行業(yè)的顧慮，將加息進(jìn)行到底，直到通脹被徹底打敗？

美國(guó)銀行業(yè)貸款三周來(lái)首次上升，大型定期以外存款增幅創(chuàng)去年12月以來(lái)最大紀(jì)錄

【資料圖】

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)周五公布的商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表格H.8，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，截至4月5日的一周，商業(yè)銀行貸款及租賃貸款增加了102億美元，為三周以來(lái)首次上升。未經(jīng)調(diào)整的貸款及租賃貸款減少56億元。

大銀行和小銀行的貸款都有所增加。

其中，大銀行的貸款和租賃貸款總計(jì)增加了132億美元。

小銀行的貸款和租賃貸款總計(jì)增加了31.2億美元。

而從貸款部門來(lái)看，商業(yè)和工業(yè)貸款三周來(lái)首次回升，商業(yè)地產(chǎn)貸款略有改善，住宅地產(chǎn)貸款回落。

更重要的是，商業(yè)銀行存款增加了近610億美元，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整之前更是增加了752億美元。

這一結(jié)果相當(dāng)令人驚喜。

要知道，自2022年4月見(jiàn)頂以來(lái)，銀行存款一直在流出，3月份流出的速度還加快了。

具體來(lái)看，大小銀行、外國(guó)銀行的存款均有所增加，更令人驚喜的是，小銀行的存款年內(nèi)增幅最大，盡管仍遠(yuǎn)低于近期危機(jī)爆發(fā)前的水平。

另值得一提的是，如果排除大型定期存款，美國(guó)商業(yè)銀行的存款依然顯著增長(zhǎng)。

在季節(jié)性因素調(diào)整的基礎(chǔ)上，截至4月5日的一周，商業(yè)銀行存款（不包括大型定期存款）增加了370億美元，不但結(jié)束了連續(xù)10周的流出趨勢(shì)，而且創(chuàng)下了去年12月以來(lái)的最大存款流入。

經(jīng)季節(jié)性調(diào)整之前，商業(yè)銀行存款（不包括大型定期存款）增加了540億美元，為連續(xù)兩周流入。

值得注意的是，H.8報(bào)告關(guān)注的是商業(yè)銀行領(lǐng)域，因此可能會(huì)扭曲銀行業(yè)整體的情況。

美聯(lián)儲(chǔ)臨時(shí)工具已經(jīng)起作用？

回顧三月銀行業(yè)危機(jī)剛爆發(fā)的兩周，美國(guó)信貸狀況出現(xiàn)了歷史上最嚴(yán)重的收緊。

數(shù)據(jù)顯示，在硅谷銀行倒閉后的兩周（截至3月22日和3月29日），美國(guó)商業(yè)銀行貸款和租賃貸款出現(xiàn)了有記錄以來(lái)的最大兩周跌幅，大部分貸款損失來(lái)自小銀行部門，過(guò)去兩周達(dá)到736億美元。

對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，“信貸緊縮”是一個(gè)大問(wèn)題，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的70%來(lái)自信貸支持的支出。對(duì)于那些在最近的銀行業(yè)危機(jī)中受到嚴(yán)重打擊的小銀行和他們的客戶來(lái)說(shuō)，更是如此。

分析認(rèn)為，除非約4000億美元的銀行存款從貨幣市場(chǎng)回流，否則美聯(lián)儲(chǔ)提振市場(chǎng)流動(dòng)性的“臨時(shí)”緊急措施，如BTFP，將很快變成永久性措施。

然而，最新一系列數(shù)據(jù)表明，美聯(lián)儲(chǔ)臨時(shí)工具已經(jīng)起作用，而且正在退出。

這一“好”消息是否會(huì)讓區(qū)域性銀行重新煥發(fā)生機(jī)?

對(duì)此，彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stuart Paul表示：

越來(lái)越多的證據(jù)顯示，銀行體系的動(dòng)蕩仍然得到很好的控制，存款外流緩解對(duì)金融穩(wěn)定來(lái)說(shuō)是一個(gè)可喜的發(fā)展。不過(guò)，我們預(yù)期銀行會(huì)繼續(xù)提高貸款標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致金融環(huán)境收緊。

就在這些數(shù)據(jù)公布的幾個(gè)小時(shí)前，美股財(cái)報(bào)季打頭陣的三家大銀行均迎來(lái)好消息。

受益于持續(xù)上行的利率，摩根大通、花旗、富國(guó)銀行一季度收入和盈利均優(yōu)于預(yù)期，貸款收入同比大幅增長(zhǎng)。其中，摩根大通存款出人意料的增加，Q1營(yíng)收創(chuàng)歷史新高，凈利潤(rùn)同比增52％超預(yù)期。

當(dāng)然，壓力依然存在。

比如，花旗針對(duì)貸款損失的撥備同比增長(zhǎng)近75%，摩根大通也大幅增加了針對(duì)可能變質(zhì)貸款的準(zhǔn)備金。

5月加息板上釘釘？

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)本周早些時(shí)候公布的3月份會(huì)議紀(jì)要，一系列銀行倒閉事件導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)官員下調(diào)了加息的預(yù)期。

紀(jì)要還指出，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)產(chǎn)生的后果可能會(huì)使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在今年晚些時(shí)候陷入衰退。通貨膨脹雖然顯示出一些緩和跡象，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

不過(guò)，3月零售數(shù)據(jù)超預(yù)期疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)高官敦促繼續(xù)緊縮，消費(fèi)者的近期通脹預(yù)期又意外強(qiáng)勁回升，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期再度升溫。

4月15日周五晚間，3月零售數(shù)據(jù)剛公布后，互換市場(chǎng)報(bào)價(jià)顯示美聯(lián)儲(chǔ)5月加息概率高達(dá)90%。

周六加息預(yù)期仍然相當(dāng)高，芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，美聯(lián)儲(chǔ)5月加息25基點(diǎn)的概率為78%，不加息的概率為22%。

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