每經(jīng)記者：肖世清 每經(jīng)編輯：陳旭

4月11日，央行發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2023年3月人民幣貸款繼續(xù)延續(xù)放量態(tài)勢，新增人民幣貸款3.89萬億元，同比多增7497億元。另外，3月新增社會融資規(guī)模5.38萬億元，同比多增7079億元。

總體上看，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。分部門看，住戶貸款增加1.71萬億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8.99萬億元。

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民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，從金融數(shù)據(jù)可以看出，在實體融資需求持續(xù)修復(fù)、銀行擴表主動性強、穩(wěn)增長政策延續(xù)發(fā)力以及低利率貸款環(huán)境下，一季度信貸投放保持了較快節(jié)奏，超預(yù)期完成“靠前發(fā)力”和“開門紅”目標(biāo)，債券融資總體旺盛，有助于提振市場信心、加快寬信用進(jìn)程。

金融助力實體經(jīng)濟發(fā)展。圖為西安一家工廠的工人在車間查看零件數(shù)字化生產(chǎn)線運行情況 新華社圖

人民幣貸款延續(xù)放量

數(shù)據(jù)顯示，一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元。

其中，住戶貸款增加1.71萬億元，其中，短期貸款增加7653億元，中長期貸款增加9442億元；企（事）業(yè)單位貸款增加8.99萬億元，其中，短期貸款增加3.17萬億元，中長期貸款增加6.68萬億元，票據(jù)融資減少9803億元。從單月數(shù)據(jù)看，3月份，人民幣貸款增加3.89萬億元，同比多增7497億元。

溫彬表示，在實體信用需求回暖、季末銀行信貸自然沖量、地方政府穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力等供需因素共振下，3月全月新增信貸在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上繼續(xù)維持同比多增。一季度人民幣貸款增加10.6萬億元，同比多增2.27萬億元，信貸投放順利實現(xiàn)“開門紅”。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然3月人民幣貸款繼續(xù)延續(xù)放量態(tài)勢，但從結(jié)構(gòu)看，一季度和3月份人民幣貸款增長主要貢獻(xiàn)項是企（事）業(yè)單位貸款，一季度企（事）業(yè)單位貸款增長8.99萬億元，占人民幣貸款新增的84.8%。

溫彬在分析信貸結(jié)構(gòu)時表示：當(dāng)前對公貸款仍占主導(dǎo)，但居民貸款亦明顯改善，信貸結(jié)構(gòu)更加均衡。伴隨疫情以來的累積需求加快釋放、房地產(chǎn)銷售收入由負(fù)轉(zhuǎn)正，居民按揭貸款呈現(xiàn)明顯的回暖跡象。

3月以來監(jiān)管展開對不法貸款中介的專項治理行動，規(guī)范貸款市場秩序，也有助于按揭市場穩(wěn)定，帶動居民中長期貸款整體反彈力度較大。在宏觀經(jīng)濟景氣度提升、消費場景和需求恢復(fù)以及零售貸款價格下行等因素拉動下，消費類信用擴張強度繼續(xù)提升，同時經(jīng)營貸也成為居民端信用擴張的重要支撐。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，從3月信貸增長情況看，居民部門有效融資需求正在加快恢復(fù)。

3月住戶貸款增長1.24萬億元，增量遠(yuǎn)高于1月的2572億元和2月的2081億元。其中，3月住戶短期貸款和中長期貸款分別增加6094億元、6348億元，與近期房地產(chǎn)市場回暖、消費市場復(fù)蘇等情況一致。這表明，隨著宏觀經(jīng)濟不斷轉(zhuǎn)好，居民工作和收入趨于穩(wěn)定，信心和預(yù)期明顯恢復(fù)，投資、消費需求呈現(xiàn)回升態(tài)勢。

社融較大幅度同比多增

新增社融方面，2023年一季度社會融資規(guī)模增量累計為14.53萬億元，比上年同期多2.47萬億元。

其中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款、未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票、政府債券凈融資同比分別多增2.36萬億元、3892億元、2470億元。

3月份，社會融資規(guī)模增量為5.38萬億元，比上年同期多7079億元。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，3月社融較大幅度同比多增，主要拉動項是投向?qū)嶓w經(jīng)濟的人民幣貸款以及表外票據(jù)融資。其中，3月表外票據(jù)融資同比多增1503億元，這與去年同期基數(shù)偏低有關(guān)，也表明在實體融資需求回暖背景下，銀行以票沖貸現(xiàn)象明顯緩解，表外票據(jù)融資轉(zhuǎn)向表內(nèi)的規(guī)模收縮。

王青稱，3月外幣貸款、委托貸款和信托貸款也處于同比多增狀態(tài)，但增量有限，對整體社融數(shù)據(jù)影響不大。

溫彬表示，3月新增社融5.38萬億元，比上年同期多7079億元，延續(xù)高位。結(jié)構(gòu)上，表內(nèi)信貸、政府債和企業(yè)債融資維持較高規(guī)模，成為當(dāng)月社融新增的主要支撐。同比看，表內(nèi)信貸和非標(biāo)融資形成拉動。

同時，從貨幣供應(yīng)量上看，2023年3月，M2（廣義貨幣）、M1（狹義貨幣）增速環(huán)比雙雙回落，同比分別增長12.7%、5.1%，增速分別比上個月低0.2個、0.7個百分點。

展望下階段，溫彬表示，下一步，要保持貸款平穩(wěn)增長，避免“大開大合”。同時，為避免“大水漫灌”，防止資金空轉(zhuǎn)，提升資金使用效率，也需要后續(xù)對信貸投放總量和節(jié)奏進(jìn)行適當(dāng)控制。預(yù)計全年流動性保持合理充裕，信用擴張力度較大，從而為經(jīng)濟穩(wěn)固運行和持續(xù)整體好轉(zhuǎn)創(chuàng)造良好的金融環(huán)境。

在董希淼看來，未來應(yīng)保持宏觀政策的穩(wěn)定性、連續(xù)性，增強政策措施的靈活性、精準(zhǔn)性，繼續(xù)采取堅決有力的措施提振市場主體信心和預(yù)期，加快推動宏觀經(jīng)濟整體性轉(zhuǎn)好。

每日經(jīng)濟新聞

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