“沉寂”十個月后，貨基重登“2時代”寶座，消費(fèi)者可以買了嗎？

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《華夏時報(bào)》制表

華夏時報(bào)（www.chinatimes.net.cn）記者 耿倩 胡金華 上海報(bào)道

隨著歐美銀行業(yè)危機(jī)爆發(fā)，貨幣基金成為美國人民存款的避風(fēng)港。3月初開始，大量資金涌入美國貨幣基金市場。同時，美聯(lián)儲連續(xù)多次加息，將政策利率提高至15年高點(diǎn)，利率的上升將貨基的收益率抬高至多年來的最好水平。根據(jù)EPFR Global數(shù)據(jù)，貨幣基金目前大部分收益超過2%，還有些超過4%。

不僅僅是美國市場，中國貨幣基金的收益率也來到了去年6月份以來的最佳狀態(tài)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至4月10日，市場上有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的781只貨幣基金（不同份額分開統(tǒng)計(jì)）7日年化收益率平均值為2.04%。其中，有超67%的產(chǎn)品7日年化收益率在2%以上。

值得注意的是，這是自2022年6月貨幣基金跌入“1時代”后，再次來到“2時代”。對于背后原因，嘉實(shí)基金基金經(jīng)理王亞洲對《華夏時報(bào)》記者分析，這可能跟3月底既是月末也是季末，銀行間市場流動性快速收緊有關(guān)系；同時，也可能跟市場形勢不太明朗，部分投資者持觀望態(tài)度，將資金短期轉(zhuǎn)移至貨幣基金過渡有關(guān)。

貨基重回“2時代”

據(jù)了解，貨幣基金是一種低風(fēng)險(xiǎn)、高流動性的理財(cái)產(chǎn)品，受到投資者的廣泛青睞。

3月份以來，美國的貨幣基金市場迎來階段性的火爆。自從硅谷銀行事件之后，大量資金涌入美國貨幣基金市場。根據(jù)EPFR的數(shù)據(jù)，3月份已有超過2860億美元流入美國貨幣市場基金，成為自新冠肺炎危機(jī)以來流入資金最多的月份。

同時，美國貨幣市場基金收益率也達(dá)到多年來的最佳水平。根據(jù)EPFR Global數(shù)據(jù)，貨幣市場基金目前大部分收益超過2%，部分甚至超過4%。據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，超短期債券基金規(guī)模約已有1500億美元。

跟美國貨幣基金市場類似，我國的貨幣基金收益率也來到了去年6月份以來的最佳狀態(tài)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至4月10日，市場上有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的781只貨幣基金（不同份額分開統(tǒng)計(jì)）7日年化收益率平均值為2.04%。其中，有525只產(chǎn)品7日年化收益率在2%以上，占比為67.22%。

7日年化收益率，是指貨幣基金最近7個自然日每萬份基金份額平均收益折算的年收益率。它是最直觀反映基金業(yè)績狀況的指標(biāo)。

值得注意的是，市場上7日年化收益率超過3%的貨幣基金只有三只，且均來自一家基金公司。泰康薪意保B的7日年化收益率為3.28%，排名第一；泰康薪意保A的7日年化收益率為3.04%，市場排名第二；泰康薪意保E排名第三，7日年化收益率為3.04%。

另外，市場上規(guī)模最大的貨幣基金是天弘余額寶，該基金成立于2013年5月，最新規(guī)模為6892.74億元人民幣。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，該基金7日年化收益率為2.25%，同樣超過了2%的平均線。

但是，貨幣基金收益首尾相差較大。Wind數(shù)據(jù)顯示，市場上收益最差的貨幣基金為金鷹現(xiàn)金增益E，該產(chǎn)品最新7日年化收益率為0.13%，規(guī)模僅為286萬元人民幣。距離排名第一的泰康薪意保B收益相差3.15%。

對于自2022年6月跌入“1時代”后，貨幣基金再次來到“2時代”，王亞洲對《華夏時報(bào)》記者分析，這可能跟3月底既是月末也是季末，銀行間市場流動性快速收緊有關(guān)系。他表示，金融機(jī)構(gòu)面臨考核，并且債券市場融資大增，均導(dǎo)致銀行間市場流動性緊縮，主要貨幣市場利率快速上升。

“隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢逐漸穩(wěn)定，貨幣政策逐步回歸常態(tài)化，貨幣市場利率整體呈現(xiàn)上升趨勢，貨幣基金收益率自然也會隨之上升。再者，隨著市場對貨幣基金流動性風(fēng)險(xiǎn)的警惕降溫，貨幣基金規(guī)模穩(wěn)步回升，資金規(guī)模的增加也為貨幣基金的收益率提供了支撐?！币幻麡I(yè)內(nèi)人士對《華夏時報(bào)》記者如是說。

王亞洲補(bǔ)充道，貨基重回“2時代”也可能跟市場形勢不太明朗，部分投資者持觀望態(tài)度，將資金短期轉(zhuǎn)移至貨幣基金過渡有關(guān)。

或難以站穩(wěn)“2時代”

展望未來，貨幣基金能否長久維持“2時代”？

業(yè)內(nèi)人士稱，從當(dāng)前的市場環(huán)境來看，還存在一定的不確定性。“一方面，貨幣市場利率的上升趨勢可能會受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、貨幣政策和市場監(jiān)管等多方面因素的影響，未來走勢難以預(yù)測。在市場監(jiān)管方面，監(jiān)管部門可能會進(jìn)一步加強(qiáng)對貨幣基金的監(jiān)管，規(guī)范貨幣基金的投資范圍和流動性管理，以降低流動性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，貨幣基金的規(guī)模增長可能會帶來流動性風(fēng)險(xiǎn)的增加，這也可能會影響貨幣基金的收益率。同時，隨著市場對理財(cái)產(chǎn)品的需求不斷增加，貨幣基金可能會面臨更多的競爭壓力。”

私募排排網(wǎng)財(cái)富管理合伙人榮浩接受《華夏時報(bào)》記者采訪時表示，貨幣基金的“2時代”或許不會維持長久。他分析，貨幣基金主要的錨還是在于基礎(chǔ)貨幣的利率定價，而在可預(yù)見的期限內(nèi)，穩(wěn)健充裕低成本的貨幣政策是不確定性的，因此貨基收益率長期看不會是高收益的趨勢。

王亞洲同樣認(rèn)為，整體來看貨幣基金收益率或可能下行。他稱，今年我國提出了5%左右的GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速和3%左右的居民消費(fèi)價格同比增長的預(yù)期目標(biāo)，這意味著貨幣政策既要支持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，又不搞“大水漫灌”，透支未來。我們預(yù)計(jì)2023年貨幣政策大概率仍會進(jìn)一步降準(zhǔn)降息，可能幅度會呈現(xiàn)“小步走”態(tài)勢。

對于想要投資貨幣基金的投資者來說，業(yè)內(nèi)人士建議，要先了解貨幣基金的基本特點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)特征，根據(jù)自身的投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇適合自己的產(chǎn)品。同時，投資者也要密切關(guān)注市場變化，及時進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，避免因?yàn)樽非蟾呤找娑鲆曪L(fēng)險(xiǎn)控制。

“貨幣基金的定位還是作為穩(wěn)健型流動性配置的主要選擇，在季度時點(diǎn)等區(qū)間可能會有結(jié)構(gòu)性脈沖的收益率上升。如果資金屬性是求穩(wěn)的，可以根據(jù)實(shí)際需求酌情配置。”榮浩如是說。

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