文/盈盈

“奶酪第一股”結(jié)束業(yè)績(jī)“狂飆”。

3月23日，妙可藍(lán)多發(fā)布了財(cái)報(bào)：2022年，公司營(yíng)業(yè)收入為48.3億元，同比增長(zhǎng)7.8%；歸母凈利潤(rùn)為1.35億元，同比下降12.3%，為近五年來(lái)首次凈利下滑。

(資料圖)

對(duì)于凈利下降，妙可藍(lán)多的解釋是，“2022年受交通物流不暢、原材料價(jià)格上漲、競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)疲軟等影響”。

“交通物流不暢”、“消費(fèi)疲軟”是特殊時(shí)期中產(chǎn)生的，妙可藍(lán)多更要聚焦其它兩個(gè)因素。

2022年，妙可藍(lán)多的毛利率為34.15%，相比2021年的38.21%有所下滑。去年，該公司的營(yíng)業(yè)成本達(dá)到31.8億元，同比增長(zhǎng)14.92%，高于7.84%的營(yíng)收增速，導(dǎo)致毛利率下滑了4.06%。接下來(lái)，管理層應(yīng)在管控成本方面下功夫。

再看競(jìng)爭(zhēng)方面，為了擴(kuò)大營(yíng)收搶占市場(chǎng)，妙可藍(lán)多多年來(lái)大筆投放廣告。2018年至2022年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用從2.052億元增長(zhǎng)至12.19億元，增幅近六倍。去年，妙可藍(lán)多投入的銷(xiāo)售費(fèi)用占公司營(yíng)收比重為25.23%。

過(guò)多投入銷(xiāo)售費(fèi)用會(huì)反蝕利潤(rùn)。去年第四季度，妙可藍(lán)多單季度虧損826萬(wàn)元。信達(dá)證券在研報(bào)中分析，“銷(xiāo)售費(fèi)用率的增高導(dǎo)致單季度利潤(rùn)受損，推測(cè)系銷(xiāo)售費(fèi)用投放已提前規(guī)劃所致?！?/p>

自推行“聚焦奶酪”戰(zhàn)略后，妙可藍(lán)多重點(diǎn)發(fā)展奶酪產(chǎn)品。2022年年末，奶酪產(chǎn)品占妙可藍(lán)多的營(yíng)收比重達(dá)八成。在2021年，妙可藍(lán)多的市占率超越百吉福，達(dá)到27%以上，位居奶酪行業(yè)之首。

主業(yè)集中也有隱憂。國(guó)內(nèi)涉足奶酪業(yè)務(wù)的上市公司包括伊利股份、三元股份、熊貓乳品等，伊利甚至喊出要成為中國(guó)奶酪領(lǐng)軍企業(yè)。另外，獲得高瓴、經(jīng)緯中國(guó)等投資的妙飛奶酪，以及奶酪博士等品牌同樣營(yíng)銷(xiāo)推廣動(dòng)作不斷。市場(chǎng)參與者越多，妙可藍(lán)多的競(jìng)爭(zhēng)壓力越大，公司的奶酪產(chǎn)品能不能持續(xù)霸榜還不好說(shuō)。

截至3月23日收盤(pán)，公司股價(jià)為29.8元，市值為153.7億元。

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