3月16日,騰訊控股漲超8%,金山軟件漲超12%,聯(lián)想集團漲超11%,美團漲超8%。恒生科技指數(shù)更是漲幅超4.74%。恒生科技ETF指數(shù)漲超4%,恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF漲超3%。
此前,1月30日到3月10日,恒生科技指數(shù)跌21.42%。恒生科技回調(diào)時間較長,跌幅也較大,反映流動性以及股市外圍股市的利空。
消息面上,美國時間3月22日當天,美聯(lián)儲宣布加息25個基點的決定,將聯(lián)邦基準利率上調(diào)至4.75-5%的水平,這一利率水平也是2007年9月以來最高水平。美聯(lián)儲當天的加息決定,與之前的市場總體預期一致,并沒有出現(xiàn)意外。
【資料圖】
鮑威爾在當天的新聞發(fā)布會上坦承,聯(lián)儲委員會討論過在此次會議上停止加息的可能性,但最終還是達成了加息的一致共識,他同時強調(diào)信貸的持續(xù)吃緊,也會在美聯(lián)儲未來的政策決策中,擁有更大的權(quán)重。值得一提的是,鮑威爾提出,實際上銀行信貸危機造成的效果,相當于25個基點的加息效應(yīng),換句話說,如果3月份沒有發(fā)生一系列銀行危機事件,美聯(lián)儲在貨幣政策會議后很可能大概率宣布50個基點的加息幅度。從這一點來看,近期發(fā)生事件,實際上已經(jīng)納入到了美聯(lián)儲貨幣政策的考量范圍內(nèi)。
根據(jù)機構(gòu)觀點,美聯(lián)儲加息主要影響如下:美聯(lián)儲加息提高了各商業(yè)銀行之間的貸款利率,借款成本增加,對社會的投資、消費行為直接影響,一定程度抑制消費。同時,美聯(lián)儲加息有利于出口;加大國際基金對美元的需求,推動美元升值。最新通脹數(shù)據(jù)顯示,美國2月CPI同比增長6%,是2021年9月以來的最小同比漲幅,也是美國CPI同比漲幅自2022年6月創(chuàng)出40年來峰值9.1%后連續(xù)8個月下降。
Bianco Research總裁Jim Bianco表示,這是自2008年以來最不確定的美聯(lián)儲議息會議。但無論如何,加息預期是有弱化的,至少已經(jīng)沒有機構(gòu)像2月那樣預期美聯(lián)儲會在本周加息50BP。
加息預期弱化一定程度上利好恒生科技指數(shù),此外昨天騰訊發(fā)布了業(yè)績。
2022年四季度,騰訊營收1449.54億,同比增長1%,Non-IFRS凈利潤297.11億,同比增長19%;全年營收5545.52億,同比微跌1%,Non-IFRS凈利潤1156.49億,同比下滑7%。
總體上看,在困難重重的大環(huán)境下,騰訊頂住了壓力,季度營收創(chuàng)出歷史新高,增長率略超市場預期,雖然Non-IFRS凈利潤增速略低于市場預期,但連續(xù)兩個季度增長并且增速明顯擴大,似乎騰訊的業(yè)務(wù)已經(jīng)企穩(wěn)復蘇。國內(nèi)經(jīng)濟預期會繼續(xù)復蘇,港股基本面有支撐。
東吳證券認為,短期來看恒生科技指數(shù)受到美國經(jīng)濟復蘇和互聯(lián)網(wǎng)短期復蘇不及預期影響,但其基本面恢復的方向是確定的,今年互聯(lián)網(wǎng)公司整體將保持有質(zhì)量的發(fā)展。未來聯(lián)儲一旦放緩加息預期,也將會為恒生科技指數(shù)帶來較大的彈性。 看好恒生科技指數(shù),邏輯:
分子端業(yè)績拐點已至,未來環(huán)比有望持續(xù)恢復:1)互聯(lián)網(wǎng)公司短期的回調(diào)和近期進入港股業(yè)績期有關(guān),大部分互聯(lián)網(wǎng)公司整體一季度業(yè)績預計仍然偏弱。尤其是已經(jīng)進入到內(nèi)卷的電商行業(yè),我們預計阿里巴巴和京東在2023年1、2月份的營收端都為負增長,過往投資者在疫情放開之后對消費復蘇過高的預期已經(jīng)得到大幅調(diào)低,消費和經(jīng)濟的復蘇需要一個過程,從目前微觀層面來看3月以及二季度的數(shù)據(jù)將會得到持續(xù)的改善。2)互聯(lián)網(wǎng)公司將進入最后的業(yè)績披露期,預計多家公司的業(yè)績指引都將保持較大的韌性。國內(nèi)經(jīng)濟的復蘇將帶動互聯(lián)網(wǎng)公司2023年下半年營收端的快速上行,各項降本增效的優(yōu)化措施為互聯(lián)網(wǎng)公司利潤端貢獻更高的利潤彈性。
分母端聯(lián)儲加息預期有望放緩,港股流動性壓力緩解有望迎來反彈:硅谷銀行事件有望令美聯(lián)儲放緩加息進程,過快的加息將會從短期美債收益率大幅下滑的走勢來看,市場投資者偏向于認為美聯(lián)儲受到銀行事件的影響將放緩加息的進程。從大趨勢上來看,美元對人民幣匯率和美債收益率趨勢是向下的,但中間肯定會有很大的波折,在加息后半段其實想要美債比前期高點更高是不現(xiàn)實的。未來伴隨著國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)復蘇,人民幣也將會慢慢走強。
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