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英國(guó)車企阿斯頓·馬丁股價(jià)下跌5%,兩周內(nèi)下跌25%
2023-03-21 15:55:03來源: CapitalWatch


(資料圖片僅供參考)

阿斯頓·馬丁(LON:AML)的股票在過去幾周上漲,希望即將到來的結(jié)果將表明問題已經(jīng)過去。但事實(shí)并非如此,AML今天下跌了5%,在過去兩周內(nèi)下跌了25%。

阿斯頓·馬丁長(zhǎng)期以來一直希望戰(zhàn)勝現(xiàn)實(shí)。汽車行業(yè)——不是這種公司形式,反洗錢——畢竟已經(jīng)破產(chǎn)7次了。這是一個(gè)偉大的品牌,有這樣的價(jià)值,但在過去一個(gè)世紀(jì)左右的時(shí)間里,在這個(gè)品牌下制造汽車的實(shí)際業(yè)務(wù)對(duì)資本所有者來說并不愉快。

讓阿斯頓·馬丁重新上路的最新嘗試也并不順利。自從勞倫斯·斯托爾以幾乎令人難以置信的40億美元的估值將它帶回市場(chǎng)后,它就一直在走下坡路,偶爾也會(huì)出現(xiàn)不可持續(xù)的上漲。

最近受到?jīng)_擊的是剛剛下降的年度賬目。問題是,所有的數(shù)字都在朝著正確的方向發(fā)展,但可能還沒有達(dá)到人們的期望。同樣,也沒有人們預(yù)期的那么多。畢竟,股票市場(chǎng)的價(jià)格是由人們對(duì)正在發(fā)生的事情的信念所決定的——改變信念,你就改變了價(jià)格。

年銷量增加,收入增加,平均銷售價(jià)格上升,虧損也在增加。當(dāng)所有其他數(shù)字看起來更好的時(shí)候,虧損卻在上升,這是阿斯頓·馬丁的根本問題。

這里的真實(shí)情況是,資本結(jié)構(gòu)并不合適。這也是一個(gè)很難解決的問題。已經(jīng)有資本注入試圖補(bǔ)救這種情況,鑒于企業(yè)價(jià)值或市場(chǎng)資本的增加,很難看出如何在不過度稀釋現(xiàn)有股東的情況下引入更多股權(quán)。

這使得阿斯頓·馬丁依賴昂貴的債務(wù)融資。這就是為什么盡管銷售額和調(diào)整后的EBITDA有所增加,但該公司仍虧損更大。這一資本基礎(chǔ)無法支撐該公司,導(dǎo)致利息賬單過高。

正如我們所說的,很難找到出路。車很好,但作為一門生意就沒那么好了。

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