去年12月13日，港交所宣布推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”以及雙柜臺莊家機制（簡稱“雙柜臺模式”），進一步支持人民幣柜臺在香港上市、交易及結(jié)算。

(資料圖)

目前市場準備就緒，證券時報記者統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，已有5家上市公司向聯(lián)交所提交申請批準增設(shè)人民幣柜臺。這意味著港交所力推的雙柜臺交易模式即將落地，離岸人民幣即將迎來更加豐富的投資標的。

問題來了，什么是“雙柜臺模式”，如何交易，哪些標的可以直接用人民幣交易，雙柜臺交易的好處有哪些？證券時報記者將一一為您解答。

5家公司提交申請增設(shè)人民幣柜臺交易

據(jù)港交所此前披露，待監(jiān)管機構(gòu)批準及市場準備就緒后，“港幣-人民幣”雙柜臺的登記程序預(yù)計于2023年上半年展開。

據(jù)記者統(tǒng)計，截至3月17日，已經(jīng)有5家港股上市公司提交申請，包括快手、吉利汽車、中銀香港、香港交易所、安踏體育。

快手公告稱，已于3月1日向聯(lián)交所提交增設(shè)人民幣柜臺交易計劃，公司認為港幣-人民幣雙柜臺模式將為公司股東及潛在投資人提供更多投資靈活性及股票流動性，也利于支持人民幣國際化。

安踏于3月16日提交申請，并同樣認為，在雙柜臺模式下增設(shè)人民幣柜臺，可為股東及投資者提供買賣貨幣的選擇，并且有機會獲得新的人民幣流動性。

什么是雙柜臺模式？

證券時報記者采訪獲悉，“雙柜臺模式”主要是指一套交易流程：

首先是合資格的證券——基本確定的是要進入到港股通，雙柜臺證券名單由港交所擇時公布。

其次，同一只上市公司股票可以用港幣計價也可以用人民幣計價，比如港交所的股票目前是港幣計價，現(xiàn)在增加一個幣種——人民幣計價。投資人既可以選擇用港幣購買也可以用人民幣購買這只股票。

第三，就是選擇符合條件的證券商支持雙幣柜臺交易。一般而言，證券莊家和特許證券商在香港統(tǒng)稱為“莊家”，而且必須要獲得相應(yīng)資質(zhì)，比如證券莊家至少是要被港交所認可，或者評級在穆迪A3以上，或者無論任何時候，公司的實繳股本最少為5000萬港元等值，股東出資最少為1億港元等值。

第四，清算。雙幣柜臺之間的結(jié)算時間是T+2。

整個交易流程、莊家活動及結(jié)算模式稱之為雙柜臺模式，其實施辦法將視乎監(jiān)管機構(gòu)批準。

港交所文件顯示，港幣-人民幣雙柜臺交易安排將大致遵循現(xiàn)有股票代碼分配計劃，即港幣柜臺的股票代碼是以“0”開始的5位數(shù)字，而人民幣柜臺的股票代碼是以“8”開始的5位數(shù)字。港幣及人民幣柜臺股票代碼的最后四位數(shù)將相同。人民幣柜臺的股票簡稱將后綴“-R”。

交易安排方面，在人民幣及港幣柜臺的證券為相同類別且可互相轉(zhuǎn)換的基礎(chǔ)上，若其中一個柜臺（如港幣柜臺）是可以進行賣空的指定證券，另一個柜臺（如人民幣柜臺）也可以按照交易所規(guī)則被納入為可進行賣空的指定證券，相應(yīng)的，兩個柜臺均會在交易所公布的可進行賣空的指定證券名單中。

鑒于兩個柜臺的股票屬于同一類別，且可相互轉(zhuǎn)換，購買或以港幣持有該股票，以人民幣賣出都將被視為持貨沽售，反之亦然。

對于符合賣空資格的指定股票，比如以港幣借入股票，隨后在人民幣柜臺賣出，將被視為有擔保的賣空，反之亦然。

值得一提的是，在雙柜臺模式下，由于人民幣柜臺僅供交易及結(jié)算，故不會向人民幣柜臺提供實物股票存入或提取服務(wù)，實物股票只可存入港幣柜臺之后再轉(zhuǎn)換至人民幣柜臺。同樣，人民幣柜臺需轉(zhuǎn)換至港幣柜臺之后才可以提取實物股票。

所有香港結(jié)算費用，除代收股息服務(wù)費及代收利息服務(wù)費外，都以港元計算及收取。代收股息服務(wù)費及代收利息服務(wù)費是以有關(guān)證券所采用的合資格貨幣計算。

被指定為“雙柜臺”證券有什么好處？

持有“雙柜臺”的發(fā)行人能夠為投資者提供不同交易貨幣選擇，以及開拓人民幣交易的新潛在渠道。由交易所指定的雙柜臺證券可以引入莊家以提供流動性并縮小港幣與人民幣柜臺之間的價格差異。

比如，設(shè)立人民幣柜臺后，QDII基金和港股通投資者可以選擇人民幣柜臺交易，消除投資港股的匯兌成本和匯率風險，有利于促進港股通交易，吸引更多內(nèi)地資金參與港股投資。

申請流程、處理時間、投入成本是怎樣的？

由于“雙柜臺模式”會對上市證券的交易安排有影響，上市發(fā)行人先提交申請，然后港交所同意，并向香港中央結(jié)算有限公司申請將上市證券納入結(jié)算系統(tǒng)的多柜臺合資格證券，再對外刊發(fā)公告通知，告訴投資人，公司已經(jīng)申請增設(shè)人民幣柜臺交易。

目前暫無有關(guān)人民幣柜臺申請的特定規(guī)定時間表。即，看公司提交，不作強制要求。也可以是先申請了人民幣柜臺交易，后面還可以取消不設(shè)人民幣柜臺。

另外，增設(shè)人民幣柜臺也無需向港交所支付任何費用。

雙幣柜臺證券持有人的待遇會否不同？

人民幣柜臺僅供交易及結(jié)算使用，而且兩個柜臺買賣的都是同一只證券，因此享有的權(quán)利也是完全相同，不存在區(qū)別對待。

如何計算“雙柜臺”證券市值？

港交所會按照“雙柜臺”證券的總發(fā)行股份數(shù)及港幣柜臺的收市價計算總市值。

責編：葉舒筠

校對： 王錦程

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