昨日，美國(guó)賣空機(jī)構(gòu)Grizzly Research（灰熊）發(fā)布了一篇名為《中通快遞：中國(guó)“一流”的物流公司“最佳表演”：我們相信財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)虛假，內(nèi)部人士在從公司偷竊》的報(bào)告。

報(bào)告稱，中通快遞存在提交給美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)存疑，并與中國(guó)工商局的數(shù)據(jù)不一致、未納入外包人員成本、通過關(guān)聯(lián)交易令內(nèi)部人士獲利等幾大疑點(diǎn)。

(相關(guān)資料圖)

其對(duì)中通快遞的員工人數(shù)、資本開支、收購等方面提出質(zhì)疑，并強(qiáng)調(diào)，中通快遞提交給美國(guó)證交會(huì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不可靠，指出其股價(jià)至少有50％的下行空間，遠(yuǎn)高于公允價(jià)值。

灰熊認(rèn)為，作為競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)物流市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者之一，中通快遞自詡利潤(rùn)率是同行平均水平的兩倍以上，可能是通過少報(bào)成本等偽造財(cái)務(wù)報(bào)表的結(jié)果。

丨劃重點(diǎn)

●報(bào)告指出，中通快遞遞交給美國(guó)證交會(huì)（SEC）的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，與其在國(guó)內(nèi)向工商總局提交的報(bào)告數(shù)字之間存在差異。

●除了收入和利潤(rùn)數(shù)字不一致之外，做空機(jī)構(gòu)還發(fā)現(xiàn)，在資產(chǎn)負(fù)債表中也存在著顯著的差異。

●報(bào)告認(rèn)為，中通快遞通過無法驗(yàn)證的資本支出數(shù)字調(diào)控利潤(rùn)數(shù)字，用高利潤(rùn)率在資本市場(chǎng)中吸引投資者，獲得融資。

●另外做空機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在“新冠”措施下，中通依然有巨大的資本擴(kuò)張，與大環(huán)境大趨勢(shì)不相符。

對(duì)此，昨日中午，中通回應(yīng)稱，該報(bào)告并無依據(jù)，其包含許多錯(cuò)誤、無根據(jù)的推測(cè)以及誤導(dǎo)性結(jié)論和詮釋。

其亦缺乏對(duì)中通快遞業(yè)務(wù)模式及財(cái)務(wù)報(bào)告結(jié)構(gòu)的基本了解，缺乏對(duì)中通快遞公開文件的全面解讀。

中通快遞董事會(huì)，包括審計(jì)委員會(huì)，正在審查這些指控并考慮采取適當(dāng)?shù)男袆?dòng)來保護(hù)全體股東的利益。中通將按照美國(guó)證券交易委員會(huì)、紐約證券交易所及香港聯(lián)合交易所有限公司的適用規(guī)則及條例要求適時(shí)作出進(jìn)一步的披露。

中通快遞重申，將持續(xù)堅(jiān)定地致力于保持高標(biāo)準(zhǔn)的公司治理和內(nèi)部控制，以及按照適用的規(guī)則及法規(guī)進(jìn)行透明和及時(shí)的披露，保留采取適當(dāng)行動(dòng)保護(hù)本公司及其股東權(quán)利的一切權(quán)利。

資料顯示，和渾水等知名做空機(jī)構(gòu)相比，灰熊算是美國(guó)華爾街的“做空新秀”，其在美國(guó)擁有分析師團(tuán)隊(duì)，且在中國(guó)擁有私人調(diào)查員。該機(jī)構(gòu)的首篇做空?qǐng)?bào)告發(fā)布于2019年5月，灰熊對(duì)于中概股一直特別關(guān)注。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前灰熊發(fā)布的26篇做空?qǐng)?bào)告中，有12篇涉及中概股企業(yè)，其中包括高途、58同城、斗魚、瑞能新能源以及蔚來等。

2022年6月28日，灰熊也曾發(fā)布了一份名為《我們認(rèn)為蔚來利用“財(cái)會(huì)游戲”夸大收入和盈利能力來達(dá)到目標(biāo)》的報(bào)告，質(zhì)疑蔚來通過玩“大膽的會(huì)計(jì)游戲”增加收入并提高凈利潤(rùn)率，以達(dá)到市場(chǎng)期望的目標(biāo)。

對(duì)此蔚來也回?fù)舴Q：“該報(bào)告內(nèi)容充滿了大量不實(shí)信息以及對(duì)蔚來披露信息的誤讀。”

來源：首席財(cái)務(wù)官

關(guān)鍵詞： 中通快遞 美國(guó)證券交易委員會(huì) 內(nèi)部人士