德國央行行長警告，未來的損失可能耗盡其剩余的緩沖資金。據(jù)歐洲智庫估計(jì)，未來十年內(nèi)德國央行將因投資政府債券而蒙受1930億歐元的損失，在歐元區(qū)央行中遙遙領(lǐng)先。

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德國央行周三承認(rèn)，它1979年以來首次出現(xiàn)虧損，原因是歐洲央行的一連串加息降低了其持有的債券價(jià)值，同時(shí)也導(dǎo)致其向商業(yè)銀行提供的超低息貸款出現(xiàn)虧損。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》稱，德國央行蒙受的虧損約為10億歐元。德國央行行長約阿希姆·內(nèi)格爾表示，他們將利用前幾年預(yù)留的緩沖資金彌補(bǔ)資金缺口，同時(shí)警告，隨著德國央行努力應(yīng)對利率上升的影響，未來的損失可能耗盡其剩余的緩沖資金。內(nèi)格爾說：

“現(xiàn)在和未來幾年的收益，歸根到底是過去幾年異常擴(kuò)張的貨幣政策的結(jié)果。我們現(xiàn)在需要采取緊縮的貨幣政策，以便及時(shí)恢復(fù)物價(jià)穩(wěn)定?！?/p>

對于德國央行而言，其虧損主要是一個(gè)會計(jì)問題，并不會妨礙德國央行執(zhí)行貨幣政策操作的能力，只要投資者對德國央行和歐洲央行對抗通脹的能力不失去信心。

然而，隨著利率不斷上升，導(dǎo)致在低通脹時(shí)期積累的債券價(jià)值下降，該央行可能會遭受更多的損失。

就在幾天前，歐洲央行發(fā)放了約16億歐元的風(fēng)險(xiǎn)撥備以彌補(bǔ)損失。這引發(fā)了人們的疑問，即它是否有一天可能會耗盡緩沖，以及誰將在通脹回升和利率高企的情況下為過去的慷慨放水買單。

德國央行目前剩余192億歐元撥備和25億歐元的資本金，但難保未來幾年的預(yù)期虧損不會超過這一水平。

歐洲智庫經(jīng)濟(jì)政策研究中心研究員丹尼爾·格羅斯（Daniel Gros）估計(jì)，德國央行在未來十年內(nèi)將因投資政府債券而蒙受1930億歐元的損失，超過歐元區(qū)任何其他國家的央行。

分析師警告說，連續(xù)多年的虧損可能會削弱德國央行來之不易的信譽(yù)。

杜塞爾多夫海因里希海涅大學(xué)貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)教授Ulrike Neyer指出：

“公眾的批評將會增加。首先，這是因?yàn)榈聡胄袩o法向政府付款。其次，人們可能會爭辯說央行的獨(dú)立性受到威脅。不過，我認(rèn)為這種批評并不完全有道理。”

對歐洲持懷疑態(tài)度的右翼德國新選擇黨（AfD）聯(lián)合領(lǐng)導(dǎo)人Alice Weidel說：

“歐洲央行違反其職責(zé)而采取的貨幣政策將導(dǎo)致通貨膨脹和未來的貶值損失，這將是歐洲繁榮和歐元終結(jié)的‘棺材釘’。他們肯定受過類似警告?！?/p>

與此同時(shí)，德國央行繼續(xù)虧錢將意味著德國聯(lián)邦預(yù)算出現(xiàn)收入損失。德國央行在過去十年里向政府支付了超過220億歐元的利潤。

利率上升也在施壓德國的財(cái)政。該國財(cái)政部長克里斯蒂安·林德納本周警告說，該國為其債務(wù)支付的年利息在兩年內(nèi)增長了十倍——從40億歐元增加到400億歐元。

德國自由民主黨議員弗蘭克·舍夫勒說：

“德國財(cái)政部長長期以來從低利率中獲利。現(xiàn)在回旋鏢又回來了——不僅是因?yàn)轭A(yù)算中的利息成本大幅增加，而且還因?yàn)榈聡胄袥]有利潤。天下沒有免費(fèi)的午餐?！?/p>

大多數(shù)分析師認(rèn)為虧損應(yīng)該無關(guān)緊要。德國商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家J?rg Kr?mer指出：

“盈利總是好于虧損。但許多央行行長過去都明確表示過，只要他們在人民中的信譽(yù)完好無損，他們甚至可以在負(fù)資產(chǎn)的情況下運(yùn)作?！?/p>

關(guān)鍵詞： 貨幣政策 債券價(jià)值 的情況下