亞洲資本網(wǎng) > 資訊 > 熱點 > 正文
焦點信息:從開年大漲到最慘一周,美股經(jīng)歷了什么?
2023-02-25 12:00:45來源: 華爾街見聞

本周最后一個交易日,美股三大指數(shù)低開低走,收盤顯著下跌,均創(chuàng)下今年以來最差周度表現(xiàn)。

其中,標(biāo)普500指數(shù)周內(nèi)下跌2.67%,納指跌3.33%,而本周下跌2.99%的道指,更是創(chuàng)去年9月份以來最大周度跌幅,錄得周線“4連跌”,抹去了2023年的所有漲幅。

從開年大漲到最慘一周,美股到底經(jīng)歷了什么?


(相關(guān)資料圖)

宏觀壓制:PCE通脹超預(yù)期走高

超預(yù)期走高的通脹,或是導(dǎo)致美股近期暴跌的直接原因。

華爾街見聞提及,在超預(yù)期提速的PCE通脹指標(biāo)刺激下,本周美國股債雙殺,投資者進一步押注美聯(lián)儲會將加息持續(xù)更久,導(dǎo)致市場緊縮預(yù)期再度升溫。美聯(lián)儲理事菲利普·杰弗遜表示,強勁的就業(yè)市場令美聯(lián)儲控制通脹顯得困難。

在最新的報告中,高盛策略師 Chris Hussey 對這種變化總結(jié)如下:

1月后,越來越多的證據(jù)表明美國的通脹正在減退,(市場預(yù)期)貨幣政策或?qū)⑥D(zhuǎn)向,經(jīng)濟將軟著陸,甚至可能在歐洲和中國的推動下重新加速。

但是,2月份連續(xù)兩周的兩份報告對這一敘述提出了質(zhì)疑...

高盛的經(jīng)濟學(xué)家們認(rèn)為,美聯(lián)儲將再度加息25個基點,并將10年期國債收益率上升了60個基點至3.95%——接近我們在本周期中看到的峰值區(qū)間(去年10月,收益率曾達到4.23%的峰值)。

今天高于預(yù)期的PCE通脹數(shù)據(jù),似乎證實了我們在上周高企的PPI報告中看到的情況——即美國物價水平在繼續(xù)上漲,而且上漲速度可能不會像去年秋天那樣快速回落(如果速度真的在回落的話)……

...政策制定者——尤其是央行行長——已經(jīng)表示他們在很大程度上依賴數(shù)據(jù),這進一步支持了我們正處于一個利率將長期處于較高水平中的觀點。

1月份,債券、美元和黃金走勢的逆轉(zhuǎn)就在一定程度上反映了投資者對通脹預(yù)期的轉(zhuǎn)變。本周,這一“更鷹”的市場預(yù)期才在股市有所體現(xiàn)。

估值“泡沫”:PEG指標(biāo)飆升

除去在宏觀層面壓制股市走勢的通脹預(yù)期外,另一種力量也在推波助瀾——不斷惡化的盈利增長前景,導(dǎo)致PEG比率在不斷飆升。

PEG指標(biāo),即市盈率相對盈利增長比率,它是用公司的市盈率除以公司的盈利增長速度,是著名基金經(jīng)理彼得·林奇最愛的指標(biāo)之一。

當(dāng)peg等于1時,表示市場賦予這只股票的估值,可以充分反映公司未來業(yè)績的成長性。如果peg大于1,說明公司增長跟不上估值的預(yù)期,說明這只股票可能被高估。

據(jù)媒體統(tǒng)計,著名基金經(jīng)理彼得·林奇最愛的PEG指標(biāo)已經(jīng)飆至1.8——比互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間的估值高出約20%,也令諸多投資者坐立不安。

投資咨詢公司 Man solutions 多資產(chǎn)解決方案部門主管 Peter van Dooijeweert 表示:

“從市盈率來看,大多數(shù)(股票)估值似乎確實過高,但當(dāng)你考慮到增長水平和增長正在放緩的事實時,估值看起來就更過高了.......要么美聯(lián)儲需要轉(zhuǎn)向,利率必須下降,要么當(dāng)美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向時,收益恢復(fù)非常強勁的增長軌跡。這些都是美好的愿望?!?/p>

在對經(jīng)濟衰退的擔(dān)憂日益加劇的情況下,華爾街分析師紛紛下調(diào)利潤預(yù)測。彭博匯編的數(shù)據(jù)顯示,2023年的預(yù)期收入增長率已從6月份的近10%的正增長預(yù)測轉(zhuǎn)為負(fù)增長。并且,盈利情緒惡化的預(yù)期似乎并不僅僅出現(xiàn)在2023年——市場研究機構(gòu) Yardeni Research 匯編的數(shù)據(jù)顯示,未來三到五年的企業(yè)利潤預(yù)測或大幅下降。

值得一提的是,雖然PEG指標(biāo)能夠較快地對估值做出評判,但同很多估值模型一樣,該指標(biāo)并非一個很好地?fù)駮r工具。例如,該指標(biāo)的前一個高點在2020年年中創(chuàng)下,但隨后股市在接下來的一年多的時間里繼續(xù)上漲;該指標(biāo)也曾在 2009年和2016年達到峰值,但兩者都沒有立即為多頭敲響喪鐘。

從理論上講,只要企業(yè)利潤能夠趕上,估值過高就不會成為股市的障礙。這一次,這一情景能否再現(xiàn),是當(dāng)下股票投資者面臨的最大問題之一。

關(guān)鍵詞: 基金經(jīng)理 這只股票 數(shù)據(jù)顯示

專題新聞
  • 中國電信中簽號有哪些?中國電信上市股價會漲嗎?
  • 三角發(fā)債是什么公司?發(fā)債中簽有風(fēng)險嗎?
  • 銀行定期存款可以提前取出來嗎?定期存款沒到期家人可以取嗎?
  • 最新油價上調(diào)時間是哪一天?油價調(diào)整機制規(guī)則是什么?
  • 工資稅率的標(biāo)準(zhǔn)是什么(2021最新工資稅率表)
  • 網(wǎng)貸延期還款可以延期幾次?網(wǎng)貸如何申請延期還款?
最近更新

京ICP備2021034106號-51

Copyright © 2011-2020  亞洲資本網(wǎng)   All Rights Reserved. 聯(lián)系網(wǎng)站:55 16 53 8 @qq.com