文 | 張佳儒

2月23日，金種子酒高開低走，收盤報價29.75元，跌1.78%，總市值195.7億元。消息面上，2月22日，金種子酒公告董事長賈光明離任，原因為工作調(diào)整，離任后也不再擔任公司其他任何職務。

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賈光明離任有些突然，金種子酒官網(wǎng)的消息顯示，賈光明于2月17日還出席了一場調(diào)研活動。同花順顯示，賈光明1971年12月生，研究生學歷，52歲，年齡上看并不大。

金種子酒表示，賈光明在任期間為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新發(fā)展、規(guī)范治理等方面做出了重要貢獻。

媒體報道，2019年10月，賈光明被任命為金種子酒業(yè)集團董事長，2020年2月賈光明出任上市公司金種子酒董事長。賈光明屬于臨危受命，是金種子酒轉(zhuǎn)型的主導者，甚至被認為是引入戰(zhàn)投的關鍵先生。

賈光明掛帥期間，金種子酒經(jīng)歷了一系列改革，不過凈利潤狀況改觀有限。賈光明離任，金種子酒扭虧重任留給華潤系。虧損的金種子酒上演了一幕奇觀，凈利潤倒數(shù)第一，股價漲幅也第一。

金種子酒連年頹勢，賈光明掛帥兩年引來戰(zhàn)投

金種子酒國內(nèi)第八家、安徽第二家白酒上市公司，是“徽酒四杰”之一。早在1998年7月，金種子酒就已經(jīng)進入資本市場，然而2013年以來頹勢明顯。

2013年開始，金種子酒的凈利潤就一直處于負增長狀態(tài)。同花順顯示，2013年-2017年間，其凈利潤降幅分別為76.22%、33.64%、41.19%、67.32%和51.88%。

2018年，金種子酒凈利潤猛增，然而并非是公司白酒業(yè)務發(fā)展進步，而是因為當?shù)嘏飸魠^(qū)房屋改造工程中，公司持有的部分土地被征收，收到補償款。

2019年，金種子酒凈利潤虧損2億元，相當于此前幾年的凈利潤全部虧進去。

2020年開始，賈光明帶領金種子酒改革，這一年也被公司確定為改革元年。

在賈光明的主導下，金種子酒擬定“五年內(nèi)打造以安徽為中心、輻射周邊的白酒企業(yè)，十年內(nèi)打造全國性品牌的白酒企業(yè)”的目標，堅持“高端產(chǎn)品做加法，低檔產(chǎn)品做減法”的路線，推出了獨特香型馥合香系列產(chǎn)品布局次高端價格帶。

2021年報中，金種子酒制訂了公司“十四五”發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，明確提出至“十四五”末實現(xiàn)銷售收入50 億元，還規(guī)劃了幾大戰(zhàn)略方向。比如，聚集馥合香新品類，著力培育次高端核心大單品；深耕安徽及環(huán)安徽市場，著力培育公司核心戰(zhàn)略區(qū)等等。

有觀點認為，賈光明帶領下的金種子酒通過3年的蛻變，創(chuàng)造出了華潤平穩(wěn)進駐的合適條件。

2022年2月，金種子酒公告，公司控股股東金種子集團之唯一股東阜陽投發(fā)將所持金種子集團49%的股權轉(zhuǎn)讓給華潤戰(zhàn)投。在這之后，金種子酒高管大換血，華潤系高管何秀俠、何武勇、金昊分別就任公司總經(jīng)理、副總經(jīng)理、財務總監(jiān)，全面入駐金種子。

如今，賈光明離任，金種子酒扭虧重任留給華潤系。

凈利潤倒數(shù)第一，股價漲幅也第一

賈光明掛帥期間，金種子酒經(jīng)歷了一系列改革，不過凈利潤狀況改觀有限。2020年和2021年，金種子酒凈利潤一年盈利一年虧損，不過扣非凈利潤都是虧損狀態(tài)。

同花順顯示，2022年前三季度，金種子酒是白酒股中唯一虧損的，排行倒數(shù)第一。然而，金種子酒的股價卻也是最堅挺的。

同花順顯示，2022年以來，金種子酒漲幅76%，排行第一，遠高于第二位的老白干酒。金種子酒的漲幅，與華潤加入后大有關系，背靠大樹，外界對金種子酒的未來業(yè)績持有積極的態(tài)度。

凈利潤倒數(shù)第一，股價漲幅也第一，這在A股也是一大奇觀。奇觀背后，華潤系肩負著投資者對金種子酒業(yè)績騰飛的期望。

不過從華潤系加入以來，金種子酒的凈利潤依然虧損。2022年，金種子酒預計凈利潤為-1.75億元到-1.95億元，相比2021年的1.66億元虧損，虧損數(shù)額擴大。

即便如此，金種子酒的凈利潤排名可能上升，高于順鑫農(nóng)業(yè)。

順鑫農(nóng)業(yè)預計2022年凈利潤為-6.8億元至-5.2億元，比上年同期下降608.30%-764.70%。虧損主要原因是房地產(chǎn)業(yè)務和豬肉業(yè)務計提資產(chǎn)減值準備。

如今賈光明離任，金種子酒公告，將盡快完成董事補選和新任董事長選舉等相關后續(xù)工作。按照此前高管換血經(jīng)驗，金種子酒新任董事長大概率是華潤系。

金種子酒換帥之際，2月22日晚，金種子馥合香品牌之夜發(fā)布光瓶酒新品“頭號種子”，定位“白酒玩家”身份，打造中國年輕人的光瓶潮飲計劃。

華安證券認為，華潤布局白酒板塊以來，堅持“啤+白”雙賦能體系，通過不同香型與區(qū)域的有效組合，不斷探索白酒新模式。伴隨“頭號種子”的推出，預計公司在渠道嫁接上將步入快車道。

對于華潤系高管何時帶領金種子酒扭虧，還有待時間觀察。

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