封面新聞記者 朱寧

2月6日下午，水羊股份發(fā)布關于開展外匯套期保值業(yè)務的進展公告。根據(jù)公司財務部門初步統(tǒng)計，公司開展外匯套期保值業(yè)務產生的公允價值變動損益合計浮動盈利3271萬元。根據(jù)公司此前發(fā)布的2022年業(yè)績預告，其扣非凈利潤也只不過處于9500萬到1.25億元之間，也就是說套保盈利就占其扣非凈利潤的三成。

(資料圖片)

作為一家主營面膜和水乳霜的化妝品公司，雖然定位是“套?！?，但是實際卻出現(xiàn)了“套利”的收入，在期貨市場中也并不算多見。

2月7日，水羊股份報漲2.03%，報13.54元每股。

八個月浮動盈利3271萬元

此次套保業(yè)務源于水羊股份在2022年5月審議通過的《關于增加2022年度開展外匯套期保值業(yè)務額度的議案》。

議案同意公司(含下屬子公司)在有效期內任何時點的余額不超過20億元人民幣或等值外幣的額度內開展外匯套期保值業(yè)務，公司及子公司開展的外匯套期保值，包括但不限于遠期結售匯、結構性遠期、外匯掉期、外匯期權及其他外匯衍生產品業(yè)務等。

隨后，根據(jù)水羊股份公告，其在2022年5月20日至2023年2月6日八個月時間內，人民幣對美元匯率持續(xù)波動，根據(jù)公司財務部門初步統(tǒng)計，公司開展外匯套期保值業(yè)務產生的公允價值變動損益合計浮動盈利3271萬元。其中，尚未完成交割的外匯套期保值業(yè)務產生的公允價值變動損益為80萬元。

根據(jù)公司此前發(fā)布的2022年業(yè)績預告，其扣非凈利潤也只不過處于9500萬到1.25億元之間，而其靠外匯套期保值大賺3000多萬，最高可占到2022年扣非凈利潤的三成多。

值得一提的是，根據(jù)去年5月的公告，水羊股份做外匯套期保值的最高額度不超20億元，用20億在八個月時間內取得如此收益，在以“套?！睘槟康牡钠谪浗灰字?，實屬罕見。

股價方面，公司自2021年5月以來持續(xù)走跌，目前股價距離高點跌幅仍超過50%，最新市值51.6億元。截至2022年三季度末，公司有股東數(shù)2.6萬戶。

匯率大幅波動 數(shù)家企業(yè)套保虧損

實際上，去年年末以來，多家上市公司發(fā)布公告表示，為了規(guī)避匯率風險開展外匯衍生品交易，結果虧蒙了。

數(shù)據(jù)顯示，去年以來美元指數(shù)持續(xù)走高，人民幣對美元匯率出現(xiàn)大幅波動，去年初離岸人民幣對美元匯率為6.3，10月離岸匯率最高突破7.37，年內波動幅度較大，而這也就造成部分做外匯期貨套保的企業(yè)出現(xiàn)虧損。

根據(jù)奧美醫(yī)療此前的公告，因為公司外幣收入占比較大，有必要通過外匯衍生產品交易來規(guī)避匯率風險，所以董事會、股東大會同意開展余額不超過6億美元的外匯衍生品交易。

隨后，2022年11月3日，奧美醫(yī)療發(fā)布公告稱，經初步統(tǒng)計，2022年1-10月公司開展外匯衍生品交易產生的投資收益與公允價值變動損益合計為-29,035萬元人民幣，其中已完成交割的外匯衍生品交易產生的投資收益為-7,347萬元，尚未完成交割的外匯衍生品業(yè)務產生的公允價值變動損益為-21,688萬元。奧美醫(yī)療表示，主要系人民幣對美元貶值造成的公司匯兌損失增加及遠期外匯合約的虧損所致。

此外，躍嶺股份此前公告稱，截至2022年9月27日，公司已交易外匯衍生品的公允價值減值和投資損失與用于風險對沖的資產價值變動加總合計浮動虧損約1479.05萬元人民幣；中寵股份也公告稱，經初步測算，截至2022年10月31日，公司已交易外匯衍生品的公允價值減值和投資損失與用于風險對沖的資產價值變動加總合計浮動虧損約1178.4萬元人民幣。

堅持既定策略 避免背離套保初衷

實際上，上市公司開展外匯套期保值主要目的是規(guī)避匯率風險以穩(wěn)定經營，主要的外匯衍生品包括遠期結售匯、外匯互換、利率互換、外匯掉期、利率掉期、外匯期權、利率期權等，進口企業(yè)與出口企業(yè)在面對匯率波動時的風險敞口不一致。

有期貨從業(yè)人士告訴記者，企業(yè)運用套期保值對沖風險一般按照市值對沖原理建倉，隨后在交易的過程中進行動態(tài)對沖，但在實際操作中，往往會出現(xiàn)存在團隊對期貨期權動態(tài)對沖了解不深入等原因，導致最終的套保效果可能有限。

該從業(yè)人士表示，因此，在進行套期保值過程中，上市公司不僅要提高對期貨和衍生品市場的正確認識，主動采用套期保值會計制度、建立相應的專門部門、專業(yè)團隊和風控制度，更要避免因為市場價格變動帶來的利益誘惑而輕易改變套保策略、背離套保初衷。

“部分時候，企業(yè)在金融市場上獲得收益要比開展自身主營業(yè)務更加簡單、便捷，但是期貨市場變化較快，杠桿較高，市場可能在很快時間內反復變化，因此，企業(yè)應該嚴格遵守套保策略，不要隨意暴露風險頭寸，從而讓企業(yè)陷入虧損的風險?！痹搹臉I(yè)人士說。

關鍵詞： 套期保值 衍生品交易 根據(jù)公司