中國社會科學院經(jīng)濟研究所研究員 張平

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編輯 | 王珍

“從全球經(jīng)濟走弱的趨勢看，中國經(jīng)濟2023年會繼續(xù)恢復，但依然會低于5%的潛在增長預期， 預計全年以4.5%為增長基準的目標更為穩(wěn)妥。”近日，中國社會科學院經(jīng)濟研究所研究員張平發(fā)文指出，由于12月美國仍會進一步加息，美元指數(shù)進一步上漲，美國十年期國債到期收益率達到4%，已經(jīng)比中國十年期國債到期收益率2. 7%高出100個基點以上，資本流出意愿仍然強烈，這對明年匯率依然會造成很大的沖擊。

張平研究指出，中國與主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟增長和通貨膨脹不同步。但地緣政治沖擊導致的全球大宗商品價格上漲則是同步的，不僅給中國制造業(yè)帶來了成本沖擊，而且引發(fā)了全球經(jīng)濟更廣泛的波動。

張平指出，中國與主要發(fā)達經(jīng)濟體經(jīng)濟周期分叉，避免了通貨膨脹的挑戰(zhàn)，但受到全球經(jīng)濟下行的挑戰(zhàn)則會更為明顯: (1) 中國疫情流行期間保持復蘇態(tài)勢主要靠出口，因此全球收縮對中國出口會產(chǎn)生很大的抑制作用;

(2) 全球利率的上升周期與中國降低利率、釋放流動性的貨幣周期相背而行，導致資本流出加快，抑制了國內的貨幣政策運用空間，而且引起了人民幣匯率對美元貶值;

(3) 資源價格上漲，特別是能源和糧食價格上漲對中國的潛在沖擊。國際經(jīng)濟放緩將會直接體現(xiàn)在中國2022年的經(jīng)濟復蘇步伐上。

張平從現(xiàn)有的分析得出以下趨勢:

(1) 環(huán)比看中國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，預計2022年四季度達到同期歷史最好的復蘇水平，環(huán)比設定為2.4%，中國經(jīng)濟大盤穩(wěn)定。

(2) 同比看中國經(jīng)濟全年增長無法完成計劃的5.5%的增長目標，二季度受到疫情沖擊，上半年經(jīng)濟增長率為2.4%，三季度增長率復蘇到3.7%，四季度復蘇到4.5%，全年增長率在4%以下。

(3) 中國經(jīng)濟增長受到全球增速放緩的影響，8月出口放緩，出口引擎有所減弱，歐美均先后加息75基點必然會影響到中國四季度和2023年的經(jīng)濟增長，中國經(jīng)濟以出口帶動復蘇的步伐放緩，需要政府繼續(xù)施以政策激勵，擴大內需以沖抵外部收縮帶來的負面影響。

張平建議，從政策組合上看，中國利用低通脹周期，可以推出更積極的政策和改革措施：(1) 利用國內相對寬松的金融條件，通過政策性金融措施配合財政政策，積極處理現(xiàn)有的房地產(chǎn)—金融壞賬問題，促進房地產(chǎn)市場的良性發(fā)展和良好周轉。

(2) 救助低收入和不穩(wěn)定收入人群，穩(wěn)定消費需求。要加大對失業(yè)人群和靈活就業(yè)人群等收入不穩(wěn)定群體的救助，保證中低收入人群生活質量穩(wěn)定。

(3) 中國成功推動了留抵退稅和稅收抵扣的積極稅收政策，與之相配套的是更大力度地發(fā)揮積極財政支出的作用和政策銀行的支出作用，穩(wěn)定經(jīng)濟增長大盤。

(4) 保護民營經(jīng)濟，千方百計擴大就業(yè)。

(5) 加快市場改革，用更多的競爭政策來激勵產(chǎn)業(yè)的技術創(chuàng)新，積極推動多主體參與，提高創(chuàng)新的多元化動力。

關鍵詞： 經(jīng)濟增長 中國經(jīng)濟 價格上漲