北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長 黃益平 主辦方供圖

“我們過去一直做人民幣國際化，更多強(qiáng)調(diào)的是政策意圖，強(qiáng)調(diào)支付的功能，下一步我們要把更多的關(guān)注點(diǎn)放在市場的需求，放在儲值的功能?！?

12月17日，在2023《財經(jīng)》年會上，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長黃益平如是說。

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談及2022年的國際貨幣體系，黃益平分享了他對美聯(lián)儲加息產(chǎn)生的思考。美聯(lián)儲從年初開始一共加息425個基點(diǎn)，這樣的變化在過去歷史上是前所未有的。他指出，今年年初美國的通脹壓力非常高，這個問題至今沒有解決。

黃益平表示，此前預(yù)期，如果美聯(lián)儲大幅度加息，對于很多新興市場國家來說，可能是一個重大的風(fēng)險。當(dāng)新興市場國家被動接受美聯(lián)儲調(diào)整政策的溢出效應(yīng)時，要想到的是這是以美元為主的副產(chǎn)品，得接受這個結(jié)果，唯一能降低沖擊后果的手段就是把經(jīng)濟(jì)基本面搞得穩(wěn)健一點(diǎn)，比如經(jīng)常項(xiàng)目、財政赤字、經(jīng)濟(jì)增長、通脹、貨幣不要被明顯高估等等。

黃益平表示，事實(shí)上不能改變的一點(diǎn)是，以美元為主的國際貨幣體系對很多新興市場國家來說，只要金融體系開放，都有一個貨幣錯配的問題，簡單來說就是本國負(fù)債是美元，資產(chǎn)都是國內(nèi)的貨幣，這時候只要匯率一出現(xiàn)波動，本國貨幣一出現(xiàn)貶值，有很多債權(quán)人就開始擔(dān)心他們的資本，可能引發(fā)資本外流，甚至資本外逃。

當(dāng)前的國際貨幣體系對中國來說意味著什么？

黃益平表示，中國需要進(jìn)一步推動人民幣國際化。如果能把人民幣變成一個國際貨幣，一方面可以緩解貨幣錯配的問題，如果將來可以用人民幣做國際金融交易，本國的負(fù)債、資產(chǎn)都是人民幣，就不存在貨幣錯配的問題。這是一個大的方向。從另外一方面來說，如果將來人民幣可以作為一種主要的國際貨幣，包括中國在內(nèi)很多國家，也可以持有更多的人民幣，形成多元化資產(chǎn)組合，而不僅僅是美元。

黃益平指出，過去推進(jìn)人民幣國際化更多強(qiáng)調(diào)的是政策意圖，強(qiáng)調(diào)支付功能，下一步要把更多的關(guān)注點(diǎn)放在市場的需求，放在儲值的功能。即便要開放，仍然需要考慮國際化和維持穩(wěn)定的關(guān)系，開放還是要穩(wěn)健。

“穩(wěn)健的意思：第一，講究持續(xù)。第二，要有充分的條件。第三，即便做成了，還有一些預(yù)防性的措施。比如宏觀審慎措施?！秉S益平解釋道。

最后，黃益平表示，人民幣國際化的過程當(dāng)中，還是應(yīng)該保持一種全方位開放的人民幣國際化，盡可能不要把它做成一小部分國家才使用的貨幣。

關(guān)鍵詞： 人民幣國際化 新興市場 貨幣錯配