北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng) 黃益平

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編輯 | 鐘昕格

12月17日-18日，《財(cái)經(jīng)》年會(huì)正式舉辦，分析并展望2023年全球和中國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、科技發(fā)展趨勢(shì)，北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院副院長(zhǎng)黃益平參與會(huì)議并發(fā)表演講。

黃益平表示，今年國(guó)際貨幣體系中，美聯(lián)儲(chǔ)從年初開(kāi)始加息，到上周初，一共加了425個(gè)基點(diǎn)的利率，明年可能美聯(lián)儲(chǔ)仍會(huì)繼續(xù)加息。

美元是國(guó)際貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)是全世界最重要的央行，美國(guó)貨幣政策的調(diào)整對(duì)很多其他國(guó)家都有溢出效應(yīng)。他指出，當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始寬松的貨幣政策時(shí)，意味著大量流動(dòng)性流入新興市場(chǎng)國(guó)家，對(duì)這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)產(chǎn)生正面助力。但當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始收緊的時(shí)候，則會(huì)出現(xiàn)資本外流、貨幣貶值、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)利率上升、資產(chǎn)價(jià)格下降，甚至在一些國(guó)家會(huì)引發(fā)金融危機(jī)。

今年情形非常特殊，因?yàn)榻衲昝绹?guó)通脹壓力特別大，同時(shí)，其貨幣政策調(diào)整力度也非常大，黃益平表示，美聯(lián)儲(chǔ)如果大幅度加息，對(duì)于很多新興市場(chǎng)國(guó)家來(lái)說(shuō)，可能會(huì)帶來(lái)重大風(fēng)險(xiǎn)。

“當(dāng)我們被動(dòng)接受美聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整政策的溢出效應(yīng)時(shí)，唯一能降低沖擊后果的手段就是把我們的經(jīng)濟(jì)基本面搞得穩(wěn)健一點(diǎn)，比如我們的經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目、財(cái)政赤字、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通脹、貨幣不要被明顯高估等等，可以降低對(duì)于外部沖擊的后果?！?/p>

同時(shí)，黃益平表示，俄烏沖突爆發(fā)以后，美國(guó)與部分盟國(guó)凍結(jié)了俄羅斯央行的外匯儲(chǔ)備。黃益平表示，凍結(jié)俄羅斯央行的外匯儲(chǔ)備就是凍結(jié)了俄羅斯央行持有的美元、歐元、日元、英鎊等主要國(guó)際貨幣，這是一個(gè)根本性的轉(zhuǎn)變。

“這次制裁俄羅斯的是一致行動(dòng)的，我們要從事國(guó)際交易、要做投資，除了美元和這些國(guó)際貨幣以外，沒(méi)有別的選擇。”

因此，他表示，我國(guó)需要進(jìn)一步推動(dòng)人民幣國(guó)際化，可以緩解貨幣錯(cuò)配問(wèn)題，形成多元化資產(chǎn)組合。“如果我們將來(lái)可以用人民幣做國(guó)際金融交易，我的負(fù)債、資產(chǎn)都是人民幣，就不存在貨幣錯(cuò)配的問(wèn)題?！?/p>

人民幣要如何國(guó)際化？黃益平表示，要把關(guān)注點(diǎn)更多地放在市場(chǎng)需求和儲(chǔ)值功能上。即便要開(kāi)放，仍然需要考慮國(guó)際化和維持穩(wěn)定的關(guān)系，開(kāi)放是要穩(wěn)健?！叭嗣駧艊?guó)際化應(yīng)該是全世界、全方位的人民幣國(guó)際化，盡可能不要把它做成少部分國(guó)家才使用的貨幣?！?

人民幣國(guó)際化需要什么樣的條件？黃益平表示，第一，要有較強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)，但開(kāi)放度要非常高；第二，要有非?；钴S的、開(kāi)放的、有流動(dòng)性的、有豐富金融產(chǎn)品的市場(chǎng)；第三，要具有相當(dāng)完備的法律、金融等制度體系。

最后，黃益平指出，國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)可以慢慢開(kāi)放，建議把香港看作是中國(guó)最大的國(guó)際金融中心，同時(shí)把香港打造成全世界最大的人民幣資產(chǎn)中心，開(kāi)始做成一個(gè)離岸市場(chǎng)，讓非居民持有人民幣是人民幣國(guó)際化必不可少的一步。

關(guān)鍵詞： 人民幣國(guó)際化 貨幣政策 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)