昨天大宗商品迎來了4個月來最激進的拋售,拋售潮是否即將開啟?高盛和摩根士丹利并不這么認為。
在美聯(lián)儲周四凌晨發(fā)布鷹派言論之后,投資者開始涌入美元避險,導致美元指數(shù)大幅反彈,逼近105關口;與此同時,原油結(jié)束連續(xù)3天上漲,周四WTI原油收跌1.43%,布油收跌1.63%;黃金也收跌1.69%。
以原油為首的大宗商品全線暴跌,機構(gòu)投資者“功不可沒”。在美聯(lián)儲“放鷹”之后,周四一些最有影響力的大宗商品投資者進行了4個月來最大規(guī)模的拋售,主要是銷售ETF的機構(gòu)。
(資料圖)
了解這一行動的經(jīng)紀商表示,機構(gòu)在大宗商品領域廣泛拋售,經(jīng)紀商稱:
“周四的拋售規(guī)模是8月以來最大、最激進的?!?/p>
市場現(xiàn)在擔憂,隨著全球經(jīng)濟放緩,未來大宗商品可能會進一步下跌。周四的大跌,可能也意味著大宗商品迎來拋售潮。部分投行認為,目前全球經(jīng)濟過于脆弱,大宗商品不可能出現(xiàn)大幅上漲。以莫爾斯(Ed Morse)為首的花旗集團分析師表示:
“市場趨勢可能正在逆轉(zhuǎn),全球經(jīng)濟衰退的可能性將威脅過去2年經(jīng)歷了暴漲的資產(chǎn)類別?!?/p>
值得注意的是,素有“大宗商品旗手”之稱的高盛卻繼續(xù)看好2023年大宗商品的表現(xiàn)。該投行認為,2023年大宗商品將再次成為表現(xiàn)最好的資產(chǎn)類別,并且有望為投資者帶來超過40%的回報。
高盛曾在2020年底提出,市場將出現(xiàn)了一個為期多年的大宗商品超級周期,盡管近幾個月全球?qū)Υ笞谏唐返男枨笥兴啪?,但是該投行仍堅持這一觀點。該投行表示,雖然明年一季度市場可能會因為美國等全球大國經(jīng)濟疲軟而出現(xiàn)波動,但是石油、天然氣和金屬等原材料將面臨供應短缺,從而再次推高大宗商品的價格。
包括杰夫·柯里(Jeff Currie)和薩曼莎·達特(Samantha Dart)在內(nèi)的高盛分析師在12月14日稱:
“盡管到2022年5月,許多大宗商品的價格同比上漲了近一倍,但整個大宗商品行業(yè)的資本支出仍令人失望。這是2022年最重要的一個信號,即今年年初出現(xiàn)大宗商品的價格雖然飆升到異常高的水平,也無法吸引足夠的資本流入,因此其供應仍無法解決長期以來的短缺問題。”
標普高盛商品指數(shù)是衡量大宗商品價格走勢的領先指標,高盛預計2023年該指數(shù)還將上漲43%。今年迄今為止,該指數(shù)的漲幅已經(jīng)達到24%。這個漲幅令其他資產(chǎn)都相形見絀——美國股市今年迄今下跌了16%左右,甚至連債券也出現(xiàn)了下跌。
不少人認為,今年對新油田的勘探和對礦山的投資相對匱乏,這將導致庫存減少和市場供應短缺。Bridge另類投資公司的初步數(shù)據(jù)顯示,專注于大宗商品投資的前15家對沖基金,今年資產(chǎn)增長了50%至207億美元。高盛分析師認為:
“如果沒有足夠的資本支出來創(chuàng)造備用供應能力,大宗商品將繼續(xù)陷入長期短缺的狀態(tài),價格將進一步走高和波動?!?/p>
該投行預測,明年第四季度,布油將漲至105美元/桶,遠高于目前的82美元/桶;預計銅價將從8400美元/噸左右漲至10050美元/噸;而亞洲基準LNG也有望從33美元/百萬英熱單位漲至53.1美元。
事實上,高盛并非目前唯一一個看好的大宗商品的投行,摩根士丹利同樣表達了對大宗商品的青睞。該投行于當?shù)貢r間周三表示,預計明年年中布油將反彈至110美元/桶左右,理由是需求上升和供應持續(xù)緊張。該投行稱:
“由于投資水平低、俄羅斯供應面臨風險、美國儲備油釋放結(jié)束以及頁巖油產(chǎn)量放緩,供應將受限,我們?nèi)詫τ蛢r保持樂觀?!?/p>
跟高盛一樣,摩根士丹利石油策略師認為,明年一季度宏觀經(jīng)濟疲軟可能令原油供應出現(xiàn)輕微的供應過剩,從而導致油價出現(xiàn)波動,但是二季度供應將恢復平衡,并在下半年進一步收緊。
關鍵詞: 大宗商品 資產(chǎn)類別 的可能性
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