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中金公司10月18日研報指出，供給沖擊導致美國內部供需失衡，經濟再平衡意味著實際均衡利率將上升。盡管美聯儲已連續(xù)多次大幅加息，但美國CPI數據依舊堅挺，通脹預期再次反彈，釋放出“不友好”信號。對此，我們認為，美聯儲或需要在短期內更堅定、更快速地加息，加息高點或也將因此而上升。但另一方面，除美聯儲以外的其他央行也在同步緊縮，如果各國貨幣政策僅考慮本國通脹數據，或存在“合成謬誤”與“做的太過”的風險。綜合來看，我們小幅上調美聯儲加息高點預期至接近5%（此前預測為4~4.5%），我們認為這可能是美聯儲為抗擊通脹而做的“最后的努力”。這也意味著第四季度美聯儲加息的步伐或不會放緩，12月加息75個基點的可能性并不低。

關鍵詞： 中金公司 貨幣政策 供給沖擊