你是否覺得，基金就像一個盲盒，不知道里面到底有什么？

基金到底投資了啥？

(資料圖片)

其實，基金是有定期“揭秘”持倉的，定期報告中有一部分叫做“投資組合報告”，

在這里，基金持倉成為“公開的秘密”。

在定期報告的“管理人報告”中，我們看到基金經(jīng)理怎么說；

在“投資組合報告”中，我們就能看到基金經(jīng)理究竟買了什么、實際是怎么做的。

“投資組合報告”揭秘基金持倉

基金資產(chǎn)組合情況

權(quán)益投資（股票等）:A%

固定收益投資（債券等）:B%

銀行存款：C%

其他資產(chǎn)：D%

（以上僅為示意，不代表任何基金實際情況）

從中我們可以看到：

1、基金的資產(chǎn)配置和自己的投資目標(biāo)是否一致：比如想做權(quán)益投資，就可以看看基金的股票資產(chǎn)比例是否達到了自己的預(yù)期；

2、基金的風(fēng)險特征和自己的預(yù)期是否一致：通常股票投資占比越高，基金是波動風(fēng)險越高，如果對短期波動甚至虧損承受力低，就不要選擇股票投資占比過高的基金。

投資股票的行業(yè)分類情況

如果基金有投資股票，這部分就會披露基金股票投資的行業(yè)配置。

目前定期報告中，國內(nèi)股票采用證監(jiān)會行業(yè)分類標(biāo)準，境外股票采用全球行業(yè)分類標(biāo)準（GICS）。

制造業(yè) 建筑業(yè) 金融業(yè) 房地產(chǎn)業(yè) 農(nóng)、林、牧、漁業(yè) 科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè) 教育 信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè) ……

（以上為證監(jiān)會行業(yè)分類標(biāo)準中的行業(yè)示例）

行業(yè)分類情況反應(yīng)了基金重倉哪個行業(yè)，和上季度末比有什么行業(yè)的調(diào)整。

和基金經(jīng)理在管理人報告中的闡述對比，

看基金經(jīng)理是否知行合一：

如基金經(jīng)理在管理人報告中說增加了某行業(yè)配置，在行業(yè)分類中我們往往就能看到，比起上個季度末，該行業(yè)投資占比有所增加；

和自己的投資預(yù)期對比，

看自己是否也對重倉行業(yè)發(fā)展有所預(yù)期：

若不看好重倉的行業(yè)，就要考慮是不是要持有這只基金。

若認同重倉行業(yè)，也能對基金走勢有個大致了解和預(yù)期。

（在實際投資中，也要同時考慮基金規(guī)模變動、基金可能在報告期結(jié)束后又有調(diào)倉等因素哦，所以在你看到定期報告時有可能組合的持倉結(jié)構(gòu)又有所變化~）

股票及債券等投資明細

持倉明細可能是很多人最關(guān)心的部分，定期報告中對截至報告期末，基金到底持有什么證券有不同詳細程度的披露，通常規(guī)則為：

不同類型的基金，也會對持倉明細有其他披露要求，例如FOF基金還要在季報中披露前十大基金投資明細，在中報和年報中披露全部基金投資明細。

各基金詳情可以打開定期報告查閱。

通過分析觀察持倉明細，我們可以對比持倉與上個報告期的“變與不變”，例如：

哪些股票退出和進入了前十重倉；

哪些重點持倉股票或債券權(quán)重有明顯變化。

對照基金經(jīng)理在“管理人報告-基金投資策略和運作分析”中闡述的內(nèi)容，還能更清晰地洞察基金經(jīng)理的配置思路和調(diào)倉思路，更生動地感知到基金經(jīng)理的投資脈搏。

（相關(guān)鏈接：定期報告看點：看看基金經(jīng)理怎么說和怎么做）

不過，關(guān)注持倉，也要注意以下兩點：

1、不宜過于關(guān)注某一只持倉股/債?；鸩捎媒M合投資的策略，業(yè)績表現(xiàn)取決于一籃子股票/債券等投資標(biāo)的的整體表現(xiàn)；單只證券占基金凈值的比重不會高于10%，而如果基金的持倉集中度較低，某一兩只持倉股/債對基金業(yè)績表現(xiàn)的影響更小。

2、定期報告披露的是截至每個季度最后一個交易日的持倉信息，定期報告一般在季度結(jié)束后一段時間才發(fā)布，這時存在基金已經(jīng)調(diào)倉的可能。

看完以上介紹，有沒有覺得，閱讀定期報告就像是打開基金持倉的盲盒？

雖然定期報告中的持倉不是實時披露，但已可以在相當(dāng)程度上讓我們及時了解基金。

本文數(shù)據(jù)及圖表來源：易方達投資者教育基地

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