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針對近期油價小幅反彈，花旗公開警告，若產(chǎn)油國不加以干預(yù)，未來油價更可能跌至50美元而非升至150美元。

花旗在最新的研報中表示，目前市場風(fēng)險情緒的變化及低流動性放大了石油市場的波動。投資者不應(yīng)將近期的石油短線走高當(dāng)做更長線的石油超級周期的開始。未來石油市場可能面臨全球經(jīng)濟(jì)增長放緩和石油供應(yīng)大幅增加同時出現(xiàn)的局面，這將嚴(yán)重影響市場供需平衡，進(jìn)而拖累油價。

花旗認(rèn)為，如果OPEC+等產(chǎn)油國不加以干預(yù)，那么隨著時間的推移，油價更有可能跌向50美元，而不是升向150美元。該行預(yù)計(jì)，如果國際油價重新跌回60—70美元區(qū)間，OPEC+最終可能會再次采取行動支撐油價。

作為第一家看空油價的大型投行，花旗此前分析表示，受經(jīng)濟(jì)衰退影響，油價在年底前可能跌至65美元/桶，到2023年底或降至45美元/桶，這意味著年底前油價將從當(dāng)前的95.83美元/桶下跌32%。

花旗認(rèn)為，全球原油需求繼續(xù)走軟將導(dǎo)致原油庫存增加和價格下跌。就石油而言，只有在最嚴(yán)重的全球衰退中，全球需求才會轉(zhuǎn)為負(fù)值。需求下降和供應(yīng)的持續(xù)性導(dǎo)致大宗商品價格在大多數(shù)衰退中下降，在某些衰退情境下，油價將跌到“邊際成本”。

關(guān)鍵詞： 邊際成本 經(jīng)濟(jì)衰退 大幅增加