日前，優(yōu)信赴美上市的消息，讓剛平靜不久的國(guó)內(nèi)二手車市場(chǎng)又迎來新的沸騰點(diǎn)。作為國(guó)內(nèi)二手車市場(chǎng)的領(lǐng)軍人物，優(yōu)信的這一動(dòng)作必將引起廣泛關(guān)注。伴隨著上市消息的傳來，各界對(duì)優(yōu)信到底值多少錢的關(guān)注和疑問也自然來了。因此，對(duì)于優(yōu)信此次IPO的估值，我們將通過國(guó)際較為通行的“市值/GMV法”，參考其他已經(jīng)上市電商的真實(shí)市值，給出優(yōu)信估值的參考范圍。

以一些比較具有代表性的電商類為例，截至2017年12月31日收盤，亞馬遜總市值達(dá)5637億美元，阿里巴巴市值4425億美元。2017年亞馬遜平臺(tái)成交總額(GMV)達(dá)1960億美元，阿里巴巴GMV達(dá)5755億美元。美國(guó)最大的二手車電商Carmax2017年底市值約為114億美元，GMV約為150億美元。

可以看到，亞馬遜的市值是其GMV的3倍左右，阿里巴巴市值大概是其GMV的0.76倍左右。那為何亞馬遜和阿里巴巴同為全球電商魁首，市值與GMV的比例相差如此之大?很簡(jiǎn)單，因?yàn)閬嗰R遜是自營(yíng)電商，通俗點(diǎn)說是自己“吃貨賣貨”;而阿里巴巴是平臺(tái)型電商，通過為商家服務(wù)賺取利潤(rùn)。因此從平臺(tái)屬性來說，阿里巴巴與優(yōu)信的屬性較為接近。我們?cè)賮砜碈armax的市值/GMV也是0.76倍，因此0.76倍是根據(jù)GMV計(jì)算此類電商市值的一個(gè)較為合理的比例。參考這個(gè)比例，以優(yōu)信2017年GMV為67.8億美元計(jì)算，優(yōu)信目前的估值應(yīng)約為51.5億美元。但如果考慮到目前優(yōu)信的業(yè)務(wù)增幅遠(yuǎn)高于Carmax，這一估值也還是被低估的。實(shí)際上，以京東為例，在其上市早期，其市值/GMV的系數(shù)，基本上都在大于1的區(qū)間。

若考慮到優(yōu)信在大數(shù)據(jù)、人工智能方面的發(fā)展?jié)摿?，以及在研發(fā)方面的持續(xù)投入，并且以亞馬遜為參照系的話，未來這個(gè)估值更是增長(zhǎng)空間巨大。

IPO對(duì)大多數(shù)企業(yè)來說，既是企業(yè)既有運(yùn)營(yíng)成本的試金石，同時(shí)也是公眾視野下更加透明發(fā)展的新起點(diǎn)。對(duì)優(yōu)信來說，不論估值是50億美元抑或更高，都將只是一個(gè)起點(diǎn)而已。