在電商領(lǐng)域，整體交易總額(GMV)被公認(rèn)為是最為核心的關(guān)鍵指標(biāo)，備受資本市場(chǎng)關(guān)注。無(wú)論是阿里還是京東，無(wú)一不是在GMV上面大做文章。

據(jù)優(yōu)信5月底提交的IPO招股書(shū)顯示，以GMV計(jì)算，優(yōu)信是中國(guó)最大的二手車(chē)電商平臺(tái)。優(yōu)信2B、2C兩大業(yè)務(wù)在2017年的市場(chǎng)份額實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)并都達(dá)到40%以上。招股書(shū)顯示，2017年通過(guò)優(yōu)信平臺(tái)銷(xiāo)售的二手車(chē)成交量為63.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)67.9%。2018年前三個(gè)月的銷(xiāo)量也同比增長(zhǎng)61.6%。2017年優(yōu)信平臺(tái)的總GMV增長(zhǎng)至434億元人民幣，同比增長(zhǎng)67%。

通過(guò)帶量形成用戶(hù)粘性，帶來(lái)持續(xù)消費(fèi)，優(yōu)信可以不斷的減少開(kāi)銷(xiāo)占比最大的營(yíng)銷(xiāo)投入，有助于進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)扭虧。

而與市場(chǎng)上其他幾家大打金融牌的二手車(chē)、新車(chē)交易平臺(tái)相比，優(yōu)則信一直強(qiáng)調(diào)自身主營(yíng)的業(yè)務(wù)方向是二手車(chē)電商。通過(guò)獨(dú)有的技術(shù)和數(shù)據(jù)分析能力，廣泛的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)以及交易支持能力，優(yōu)信持續(xù)變革和發(fā)展本行二手車(chē)業(yè)務(wù)，其未來(lái)盈利路徑雖沒(méi)有太多新花樣，但基礎(chǔ)穩(wěn)固，前景可期。通過(guò)市銷(xiāo)率、GMV比率等計(jì)算，優(yōu)信目前的合理估值應(yīng)在50億美元以上。

在針對(duì)二手車(chē)電商以及一般電商的各種估值方法中，相對(duì)于市盈率和市凈率，市銷(xiāo)率的估值方法是比較客觀的。

經(jīng)非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整后，優(yōu)信2018年前三個(gè)月凈虧損為4.8億元人民幣，而2017年同期為4.3億元人民幣。相對(duì)此前的數(shù)據(jù)，優(yōu)信虧損幅度已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)收窄。

按照目前虧損收窄的比率以及GMV、毛利的增速，優(yōu)信在2020年的估值有望達(dá)到100億，并全面盈利。

根據(jù)歐美發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，一般整體車(chē)齡達(dá)到6~7年左右，二手車(chē)市場(chǎng)開(kāi)始爆發(fā)。當(dāng)前我國(guó)汽車(chē)車(chē)齡在6年左右，當(dāng)前國(guó)內(nèi)二手車(chē)市場(chǎng)將具備爆發(fā)的條件。

數(shù)據(jù)顯示，2016年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均超2800萬(wàn)輛，全國(guó)二手車(chē)交易過(guò)戶(hù)量1068萬(wàn)臺(tái)，國(guó)內(nèi)的二手車(chē)銷(xiāo)量?jī)H占新車(chē)銷(xiāo)量的1/2還不到。因此，國(guó)內(nèi)二手車(chē)服務(wù)業(yè)將是又一個(gè)規(guī)模達(dá)萬(wàn)億元的市場(chǎng)。

優(yōu)信上市正值中國(guó)潛力無(wú)限的二手車(chē)市場(chǎng)爆發(fā)前夜，相信優(yōu)信在成功IPO之后，將會(huì)將整個(gè)行業(yè)帶入全新的領(lǐng)域。