【資料圖】
日前,德國(guó)交通業(yè)舉行全國(guó)大罷工。德國(guó)各地的火車、長(zhǎng)途汽車和除柏林機(jī)場(chǎng)外的大部分機(jī)場(chǎng)當(dāng)天停止運(yùn)營(yíng)。德國(guó)7個(gè)州的地方短途交通也全部停擺,共有30多萬(wàn)人參與。受德國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)大罷工影響,德國(guó)和奧地利之間的大批航班被取消。法國(guó)最近的退休制度改革案遭遇社會(huì)層面的重重阻力,罷工游行此起彼伏。參與群眾高達(dá)數(shù)百萬(wàn)人,交通、餐飲及教育等各行各業(yè)均受到影響。最新一輪的罷工潮對(duì)歐洲各地海上和內(nèi)陸貨物運(yùn)輸造成嚴(yán)重中斷,交通的中斷和阻塞導(dǎo)致歐洲高通脹的物價(jià)繼續(xù)在高位波動(dòng)。
另一則不利消息是,國(guó)際油價(jià)4月3日大漲, WTI原油期貨一度飆升8%,創(chuàng)下一年多來(lái)最大盤中漲幅,升破每桶81美元。此前OPEC+意外宣布減產(chǎn),OPEC及其包括俄羅斯在內(nèi)的盟友承諾從5月開始減產(chǎn),總幅度超過(guò)100萬(wàn)桶/日,其中沙特減產(chǎn)力度最大,將達(dá)到50萬(wàn)桶。這次主要產(chǎn)油國(guó)聯(lián)手減產(chǎn),是為了緩解全球經(jīng)濟(jì)疲軟對(duì)油價(jià)的不利影響,但也導(dǎo)致石油市場(chǎng)供應(yīng)收緊,給全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)新的通脹沖擊。
尤其是對(duì)歐洲,數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)3月通脹率下降幅度為歷史之最,但排除食品和能源的核心價(jià)格壓力加速上升,其核心通脹率從2月份的5.6%小幅升至5.7%的創(chuàng)紀(jì)錄水平。這繼續(xù)給歐洲央行帶來(lái)加息壓力。穆迪經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡米爾·科瓦爾在一份報(bào)告中說(shuō),歐元區(qū)核心通脹在未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)放緩,但不足以讓歐洲央行暫緩加息。主權(quán)資本(Equiti Capital)首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯圖亞特·科爾表示:“我的直覺是,美聯(lián)儲(chǔ)將在5月份再加25個(gè)基點(diǎn)……但我可以看到歐洲央行在夏季仍然積極地加息”。如果歐洲央行繼續(xù)加息,將使歐洲銀行業(yè)繼續(xù)承壓。
到目前為止,歐美央行通過(guò)各種流動(dòng)性應(yīng)急舉措,短暫遏制了美國(guó)硅谷銀行和歐洲瑞信機(jī)構(gòu)的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步蔓延,近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯現(xiàn)尚未出現(xiàn)銀行業(yè)危機(jī)對(duì)經(jīng)濟(jì)的實(shí)質(zhì)沖擊。對(duì)此,中金公司林英奇表示,央行快速加息下銀行固定利率資產(chǎn)出現(xiàn)“浮虧”,導(dǎo)致金融體系脆弱性上升;存款在高收益吸引下流向貨幣基金以及對(duì)償付能力擔(dān)憂加劇了對(duì)部分機(jī)構(gòu)的“擠兌”,使得“浮虧”成為“實(shí)虧”。盡管央行的流動(dòng)性支持能夠緩釋短期沖擊,但如果利率居高不下,不排除風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)向其他中小金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳遞的可能。
3月27日歐洲央行公布的數(shù)據(jù)顯示,截至今年2月的近5個(gè)月里,歐元區(qū)銀行存款凈流出2140億歐元(約合人民幣1.59萬(wàn)億元),達(dá)到了歷史最高水平。僅僅在2月,歐元區(qū)銀行的存款就減少714億歐元(約合人民幣5313億元),其中家庭存款減少了206億歐元(約合人民幣1533億元),均創(chuàng)下有記錄以來(lái)的最大降幅。這些數(shù)據(jù)表明,即便沒有硅谷銀行和瑞信的問(wèn)題,由于美聯(lián)儲(chǔ)九次強(qiáng)力加息帶來(lái)美國(guó)銀行的高利率,使得歐洲資金流出歐洲市場(chǎng)以獲取更高的資本收益,導(dǎo)致歐洲商業(yè)銀行難以吸引和留住儲(chǔ)戶。
盡管歐洲央行加息步履不停,但歐洲商業(yè)銀行的存款利率并沒有跟上央行節(jié)奏。歐洲央行3月將活期存款利率提高到3%,但根據(jù)存款經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)Raisin的數(shù)據(jù),德國(guó)商業(yè)銀行的最高活期利率僅為1.6%。受銀行低利率的影響,歐洲儲(chǔ)戶只能不斷把存款轉(zhuǎn)移到利率更高的貨幣基金和銀行債券。EPFR數(shù)據(jù)顯示,在截至3月22日的一周內(nèi),歐洲股票型基金資金凈流出額達(dá)到13億美元。
如今又疊加產(chǎn)油國(guó)聯(lián)手削減產(chǎn)量、國(guó)際油價(jià)再次暴漲的壓力,歐元區(qū)通脹更添高位持續(xù)波動(dòng)的隱患,因而將支持歐洲央行繼續(xù)強(qiáng)勁加息的概率。為了確保通脹率降至2%,從近期歐洲央行主要官員的系列講話中可以看出,當(dāng)前抗擊通脹依然是歐洲央行貨幣政策的首要目標(biāo)。在利率預(yù)期尚未見頂?shù)那闆r下,雖然短期歐洲銀行危機(jī)蔓延的擔(dān)憂暫時(shí)緩解,但是長(zhǎng)期而言,高利率風(fēng)險(xiǎn)是否會(huì)再次外溢甚至爆發(fā)新的危機(jī)對(duì)歐洲銀行業(yè)仍是一個(gè)不確定事件。總的來(lái)說(shuō),歐洲貨幣緊縮與信貸放緩、資產(chǎn)價(jià)格下跌以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期走弱等因素,可能使未來(lái)歐元區(qū)商業(yè)銀行業(yè)的盈利面臨壓力,歐洲商業(yè)銀行業(yè)仍將負(fù)重前行。(記者 路 虹)
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