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日前，德國交通業(yè)舉行全國大罷工。德國各地的火車、長途汽車和除柏林機場外的大部分機場當(dāng)天停止運營。德國7個州的地方短途交通也全部停擺，共有30多萬人參與。受德國交通運輸業(yè)大罷工影響，德國和奧地利之間的大批航班被取消。法國最近的退休制度改革案遭遇社會層面的重重阻力，罷工游行此起彼伏。參與群眾高達數(shù)百萬人，交通、餐飲及教育等各行各業(yè)均受到影響。最新一輪的罷工潮對歐洲各地海上和內(nèi)陸貨物運輸造成嚴(yán)重中斷，交通的中斷和阻塞導(dǎo)致歐洲高通脹的物價繼續(xù)在高位波動。

另一則不利消息是，國際油價4月3日大漲， WTI原油期貨一度飆升8%，創(chuàng)下一年多來最大盤中漲幅，升破每桶81美元。此前OPEC+意外宣布減產(chǎn)，OPEC及其包括俄羅斯在內(nèi)的盟友承諾從5月開始減產(chǎn)，總幅度超過100萬桶/日，其中沙特減產(chǎn)力度最大，將達到50萬桶。這次主要產(chǎn)油國聯(lián)手減產(chǎn)，是為了緩解全球經(jīng)濟疲軟對油價的不利影響，但也導(dǎo)致石油市場供應(yīng)收緊，給全球經(jīng)濟帶來新的通脹沖擊。

尤其是對歐洲，數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)3月通脹率下降幅度為歷史之最，但排除食品和能源的核心價格壓力加速上升，其核心通脹率從2月份的5.6%小幅升至5.7%的創(chuàng)紀(jì)錄水平。這繼續(xù)給歐洲央行帶來加息壓力。穆迪經(jīng)濟學(xué)家卡米爾·科瓦爾在一份報告中說，歐元區(qū)核心通脹在未來幾個月可能會放緩，但不足以讓歐洲央行暫緩加息。主權(quán)資本（Equiti Capital）首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家斯圖亞特·科爾表示：“我的直覺是，美聯(lián)儲將在5月份再加25個基點……但我可以看到歐洲央行在夏季仍然積極地加息”。如果歐洲央行繼續(xù)加息，將使歐洲銀行業(yè)繼續(xù)承壓。

到目前為止，歐美央行通過各種流動性應(yīng)急舉措，短暫遏制了美國硅谷銀行和歐洲瑞信機構(gòu)的金融風(fēng)險進一步蔓延，近期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯現(xiàn)尚未出現(xiàn)銀行業(yè)危機對經(jīng)濟的實質(zhì)沖擊。對此，中金公司林英奇表示，央行快速加息下銀行固定利率資產(chǎn)出現(xiàn)“浮虧”，導(dǎo)致金融體系脆弱性上升；存款在高收益吸引下流向貨幣基金以及對償付能力擔(dān)憂加劇了對部分機構(gòu)的“擠兌”，使得“浮虧”成為“實虧”。盡管央行的流動性支持能夠緩釋短期沖擊，但如果利率居高不下，不排除風(fēng)險繼續(xù)向其他中小金融機構(gòu)和實體經(jīng)濟傳遞的可能。

3月27日歐洲央行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年2月的近5個月里，歐元區(qū)銀行存款凈流出2140億歐元（約合人民幣1.59萬億元），達到了歷史最高水平。僅僅在2月，歐元區(qū)銀行的存款就減少714億歐元（約合人民幣5313億元），其中家庭存款減少了206億歐元（約合人民幣1533億元），均創(chuàng)下有記錄以來的最大降幅。這些數(shù)據(jù)表明，即便沒有硅谷銀行和瑞信的問題，由于美聯(lián)儲九次強力加息帶來美國銀行的高利率，使得歐洲資金流出歐洲市場以獲取更高的資本收益，導(dǎo)致歐洲商業(yè)銀行難以吸引和留住儲戶。

盡管歐洲央行加息步履不停，但歐洲商業(yè)銀行的存款利率并沒有跟上央行節(jié)奏。歐洲央行3月將活期存款利率提高到3%，但根據(jù)存款經(jīng)紀(jì)機構(gòu)Raisin的數(shù)據(jù)，德國商業(yè)銀行的最高活期利率僅為1.6%。受銀行低利率的影響，歐洲儲戶只能不斷把存款轉(zhuǎn)移到利率更高的貨幣基金和銀行債券。EPFR數(shù)據(jù)顯示，在截至3月22日的一周內(nèi)，歐洲股票型基金資金凈流出額達到13億美元。

如今又疊加產(chǎn)油國聯(lián)手削減產(chǎn)量、國際油價再次暴漲的壓力，歐元區(qū)通脹更添高位持續(xù)波動的隱患，因而將支持歐洲央行繼續(xù)強勁加息的概率。為了確保通脹率降至2%，從近期歐洲央行主要官員的系列講話中可以看出，當(dāng)前抗擊通脹依然是歐洲央行貨幣政策的首要目標(biāo)。在利率預(yù)期尚未見頂?shù)那闆r下，雖然短期歐洲銀行危機蔓延的擔(dān)憂暫時緩解，但是長期而言，高利率風(fēng)險是否會再次外溢甚至爆發(fā)新的危機對歐洲銀行業(yè)仍是一個不確定事件?？偟膩碚f，歐洲貨幣緊縮與信貸放緩、資產(chǎn)價格下跌以及美國經(jīng)濟預(yù)期走弱等因素，可能使未來歐元區(qū)商業(yè)銀行業(yè)的盈利面臨壓力，歐洲商業(yè)銀行業(yè)仍將負重前行。（記者 路 虹）

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