ETF現(xiàn)在越跌越買的現(xiàn)象是比較明顯的,特別是一些長期來看投資價值較高的硬核科技賽道。
院長看了幾個產(chǎn)品,近期抄底都很積極,份額迅速增長。
醫(yī)藥ETF(159929),今年以來份額增長72%。(來源:同花順iFinD,2023.1.1-2023.8.21)
(資料圖)
來源:同花順iFinD,2018.8.23-2023.8.21
芯片ETF(159813),今年以來份額增長107%。(來源:同花順iFinD,2023.1.1-2023.8.21)
來源:同花順iFinD,2020.4.17-2023.8.21
前段時間,大家都說醫(yī)藥板塊是“最后一跌”,但最近的行情依舊不甚理想。
醫(yī)藥的相關(guān)政策到底影響有多大?是否仍然值得投資?我們應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對?
今天,我們重點聊下醫(yī)藥,順帶也簡單談?wù)勥壿嬇c醫(yī)藥有點類似的賽道。
醫(yī)藥板塊為什么跌?
前陣子,醫(yī)藥板塊竟然因為打擊推廣手段而意外火了,其實院長還蠻驚訝的。
從根子上說,這件事本來就是每年都在做的,只不過今年報道比較多。報道多了,吃瓜群眾自然會有一些心理壓力,股價也就隨之有了壓力。
院長也問了兩位認(rèn)識的北京醫(yī)生。其中一位大佬技術(shù)非常精湛,知名度極高,經(jīng)常編寫業(yè)內(nèi)權(quán)威材料。另一位則是剛?cè)胄械男♂t(yī)生。
其實,醫(yī)藥這一塊就是能力為王。公司生產(chǎn)的藥品足夠有競爭力,研發(fā)的療法副作用小、見效快,作為醫(yī)生手術(shù)水平高、并發(fā)癥少,那肯定反不到你。
因為產(chǎn)品不行,快淘汰了,或者產(chǎn)品同質(zhì)化競爭,搞低價走量,才必須通過一定的推廣手段,維持市場地位。
由此,我們可以整理出醫(yī)藥板塊的整體投資邏輯。
短期來看,產(chǎn)品比較大眾臉的公司銷量和業(yè)績會有波動風(fēng)險。這波下跌主要就是資金在做這一塊的風(fēng)險規(guī)避。
中期來看,可能會有一批質(zhì)地不夠好的公司直接被淘汰出局,但產(chǎn)品競爭力足夠強,甚至是有獨家產(chǎn)品的公司,行業(yè)地位會上升,股價會上揚。
長期來看,醫(yī)藥板塊其實沒有脫離鼓勵創(chuàng)新、鼓勵硬科技的大框架,對醫(yī)藥行業(yè)更多是支持、呵護,而不是打擊、否定,因此不改變趨勢。
醫(yī)藥板塊的個股比較難以分析,很多資金短期其實就是一股腦兒把整個板塊都做了減倉、清倉,這就是最近大家泥沙俱下的根本原因。
顯然,這是不合理的。
等到三季報、年報預(yù)告出來,銷量比較堅挺的公司大家就都知道了。屆時去偽存真,醫(yī)藥板塊的走勢很可能會更加積極一點。
隨著醫(yī)藥ETF(159929)的不斷調(diào)整,8月22日還創(chuàng)下了4年多以來的新低,夢回了2019年,我們不妨適當(dāng)在這么大的“黃金坑”里多撿撿便宜。
如何投資醫(yī)藥?
比較可惜的是,醫(yī)藥板塊的各個細(xì)分子行業(yè)中,并不存在特別不受影響的方向。
例如,醫(yī)療器械是典型的研發(fā)驅(qū)動賽道,但核酸檢測在我們的分類里也屬于醫(yī)療器械,因而有一些日子過得比較艱難的企業(yè)被納入其中。中藥同樣兩極分化,高端品牌主要是消費邏輯,但同質(zhì)化嚴(yán)重的中成藥可能就有比較大的影響。
近期這波,屬于正常的調(diào)整過程,大家去理解它的邏輯之后,可能長期持有就沒那么痛苦了。
醫(yī)藥板塊的核心投資邏輯也一直沒有變。
首先,近年來,國內(nèi)醫(yī)藥研發(fā)水平不斷提高,許多原創(chuàng)藥品已經(jīng)能夠走出國門,打入美國市場,甚至有個別新產(chǎn)品已經(jīng)能夠替代掉美國同行的老產(chǎn)品。國產(chǎn)替代也在逐步進行。
醫(yī)藥板塊正在轉(zhuǎn)為硬科技板塊,能夠研發(fā)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的企業(yè)受到了積極的扶持,是我們接下來幾十年的長期發(fā)展方向。
其次,隨著我國乃至世界整體老齡化,醫(yī)藥支出占比也會越來越高。那么很自然的,醫(yī)藥板塊的市值占比也要越來越高。
說白了,醫(yī)藥板塊的投資,是一個超長期的過程,短期的得失并沒有那么重要。盡管我們在觀點上還是要保持客觀,但趁著市場調(diào)整,行動上還是逆向思維,更加積極一點為好。
巴菲特也公開說,醫(yī)藥板塊選公司是很難的,但這個行業(yè)長期來看是個好生意,過去配置得太少,應(yīng)該多通過ETF來配置醫(yī)藥板塊。
不過,大家也要注意,醫(yī)藥ETF(159929)當(dāng)前仍處于下跌趨勢,不應(yīng)輕易言底,不可一次性重倉買入。從投資邏輯我們也可以看到,這只產(chǎn)品著眼長遠的行業(yè)趨勢,更加適合中長期定投。
總體而言,醫(yī)藥ETF(159929)適合下列投資者:
1、認(rèn)同逆向投資理念,敢于積極抄底,能夠堅持定投,屬于長期投資資金,不輕易退出市場
2、認(rèn)同我國醫(yī)藥研發(fā)技術(shù)提高,醫(yī)藥板塊國產(chǎn)替代和國際市場空間大的基本投資邏輯
3、認(rèn)同人口老齡化帶來醫(yī)藥支出占比提高的基本投資邏輯
其他賽道
近期,還有哪些其他賽道可能存在與醫(yī)藥板塊相似的機會呢?
1、新能源車
目前,新能源車產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部,也有一些企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)不佳,拖累了ETF的走勢。
新能源車的投資邏輯同樣比較簡單:長期來看新能源車對燃油車的替代。這個趨勢在全球都差不多,差別只是在于替代率的多少,歐洲很多國家新能源車的市場空間還是非常大的。
大家如果去看創(chuàng)業(yè)板的鋰電池龍頭,會發(fā)現(xiàn)它近期比大盤指數(shù)要強不少,因為鋰電池技術(shù)它還是處于國際先進水平。
因此,我們可以通過與醫(yī)藥類似的方式,去投資新能源車產(chǎn)業(yè)鏈。大家也可以關(guān)注新能車ETF(515700)。
2、光伏
光伏的投資邏輯就更簡單了:全球氣候變暖帶來的氣候問題擔(dān)憂,會自然地制造更多的新能源需求。光伏相對風(fēng)電更加穩(wěn)定,光伏模塊可以批量生產(chǎn)、批量安裝,在新能源里也是有優(yōu)勢的。
但是光伏企業(yè)目前正在深度內(nèi)卷,價格壓縮得比較低,前幾年產(chǎn)能的擴張大于需求的擴張,因此需要適當(dāng)?shù)娜ギa(chǎn)能。待經(jīng)營不善的企業(yè)自然淘汰以后,光伏行業(yè)整體經(jīng)營就會恢復(fù)健康。
因此,光伏行業(yè)的投資邏輯同樣類似醫(yī)藥。大家可以關(guān)注光伏ETF(159857)。
這些板塊的邏輯我們后面再詳細(xì)跟大家聊。今天的分享就到這里了,我們下期見!
風(fēng)險提示:
無論是股票ETF/LOF基金,都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種,其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票,會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。基金資產(chǎn)投資于港股或海外市場,除以上風(fēng)險外,還會面臨匯率風(fēng)險,提請投資者注意。
板塊/基金短期漲跌幅列示、個股短期業(yè)績僅作為文章分析觀點之輔助材料,僅供參考,不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測或保證。
以上觀點僅供參考,不構(gòu)成投資建議或承諾。在投資相關(guān)基金產(chǎn)品前,請您務(wù)必關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評,并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力,投資與自身實際情況相匹配的基金產(chǎn)品?;鹩酗L(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎。
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