近日，南極電商(002127，SZ)的一則董秘辭職公告，再次將其拉到資本市場的聚光燈下。

在公告中，南極電商宣布宋韻蕓因個人原因申請辭去董事會秘書、副總經(jīng)理的職務(wù)，而這距其就任還不到一年。另外值得注意的是，從去年底到今年3月，短短四個月，南極電商副總經(jīng)理孔海彬、審計部負(fù)責(zé)人許婷以及宋韻蕓三位核心高管先后因“個人原因”離職。

在多位高管莫名離職的同時，南極電商的業(yè)績也滑坡明顯。今年1月底，南極電商發(fā)布2021年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計全年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.30億-5.50億元，較上年同期的11.88億元減少53.70%-63.80%。

與此同時，資本市場對南極電商的態(tài)度也反映在股價上。2020年7月10日，南極電商股價最高上摸24.24元/股(前復(fù)權(quán))，按總股本24.55億計算當(dāng)時總市值曾高達近600億元，而3月9日，截至發(fā)稿，該股報價為5.03元/股，總市值僅剩123.4億元，接近“膝斬”。

天目新聞記者了解到，南極電商前身為南極人，2010年實現(xiàn)轉(zhuǎn)型開啟電商服務(wù)，并于2015年借殼新民科技成功在A股上市。據(jù)其2015年財報顯示，當(dāng)年南極人授權(quán)供應(yīng)商達到422家，授權(quán)經(jīng)銷商達到1053家，已經(jīng)成為國內(nèi)名副其實的“貼牌之王”。

上市后，南極電商的“貼牌模式”曾備受資金追捧，股價節(jié)節(jié)攀升，從上市時每股5元左右，一路上探到每股20多元。南極電商創(chuàng)始人張玉祥曾說，“當(dāng)別人在賣產(chǎn)品的時候，我們賣品牌，當(dāng)別人賣品牌的時候，我們賣服務(wù)。”

但好景不長，2020年7月份以來，連續(xù)下滑的股價說明這種單一的“貼牌模式”已開始受到資本市場的質(zhì)疑，曾有投資者多次在互動平臺公開喊話建議南極電商“品牌授權(quán)+自營”兩條腿走路，南極電商在回復(fù)中稱，將把建議轉(zhuǎn)呈公司管理層。但目前該公司經(jīng)營模式并未發(fā)生變化。

“隨著電商紅利的見頂，南極電商業(yè)績下滑也就在情理之中。”浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任盤和林告訴天目新聞記者，股價下跌一方面是因為業(yè)績下降，股票必然反應(yīng)業(yè)績表現(xiàn)，這說明公司當(dāng)前經(jīng)營模式存在很大問題，不具備可持續(xù)性。另一方面，南極人“賣吊牌”缺乏壁壘，即使業(yè)績短期變好，這個領(lǐng)域未來的成長性也很難被看好。

在業(yè)績下滑的同時，南極電商也在尋求更多的發(fā)展出路。2021年7月，南極電商發(fā)布公告稱，公司與荷蘭快時尚品牌C&A(中國)就其擁有的“C&A”品牌在中國線上業(yè)務(wù)達成合作，雙方擬共同出資設(shè)立注冊資本為100萬元的合資公司。2021年12月底，南極電商宣布，將以自有資金3.3億元收購韓國快時尚巨頭TBH Global Co Ltd持有的在中國注冊的部分商標(biāo)，以及以自有資金1.8億元向百家好香港有限公司收購其所持有的百家好100%股權(quán)。但這種收購將帶來怎樣的業(yè)績表現(xiàn)，還有待觀察。

事實上，南極人并不是行業(yè)中唯一進行品牌授權(quán)的企業(yè)，恒源祥早在1991年就已經(jīng)開始探索這條道路，確立“品牌特許戰(zhàn)略聯(lián)盟”經(jīng)營模式。不過與南極人不同的是，恒源祥在品牌授權(quán)篩選上相對嚴(yán)格，也在很大程度上保證了品牌質(zhì)量的可靠性。

對于南極人的未來出路，盤和林對記者談到，“品牌的發(fā)展需要有一定調(diào)性，哪怕是早年日本的無印良品，雖然是日本經(jīng)濟蕭條時期的產(chǎn)物，但也講求一定的品質(zhì)。如果能夠穩(wěn)定品質(zhì)，也并不拘泥于哪種形式。南極人或許可以模仿早年無印良品的模式，采用精品化運營，而非什么廠商都授權(quán)。”

關(guān)鍵詞： 南極電商多位高管離職 董監(jiān)高離職頻繁 業(yè)績滑坡態(tài)勢 南極電商股價走勢