行業(yè)核心觀點

行情回顧：過去一周（2023.7.24-2023.7.30），上證指數(shù)、深證指數(shù)漲跌幅分別為3.42%、2.68%，中信通信指數(shù)漲跌幅-0.48%，在中信30個一級行業(yè)排第28位。過去一周通信板塊個股表現(xiàn)：股價漲幅前五名為:百邦科技11.63%、ST高升11.18%、ST信通8.03%、普天科技7.85%、*ST日海6.92%。股價跌幅前五名為：科信技術-16.58%、博創(chuàng)科技-10.82%、盟升電子-7.88%、菲菱科思-7.88%、超訊通信-7.27%。

【資料圖】

A股整體走勢平穩(wěn)上漲，通信行業(yè)會出現(xiàn)板塊分化的行情。中信一級通信指數(shù)今年以來已上漲超過36%，排名全行業(yè)第一。過去一周，通信板塊內部不同細分板塊電信運營Ⅱ和增值服務Ⅱ走勢較好，通訊工程服務板塊表現(xiàn)平穩(wěn)，通信設備板塊整體表現(xiàn)較差，其中細分板塊網絡接配及塔設表現(xiàn)最差。過去一周運營商均表現(xiàn)較差，港股中國移動、中國聯(lián)通、中國電信周漲跌幅分別為0.08%、-0.53%、-0.73%。

數(shù)字經濟持續(xù)推動經濟增長，通信設備領域有望迎來需求增長。在國內經濟逐漸轉向高質量發(fā)展，數(shù)字經濟成為經濟增長的重要推動力的背景下，市場對通信板塊內部各細分領域產品提出了更多的需求，我們認為在5G建設高峰之后有望催動需求量的進一步增長。同時，預計在市場逐步進入分化階段下，背景優(yōu)質，業(yè)績突出的公司有望繼續(xù)獲得市場的重點關注。

每周標的關注：全球光纖通信行業(yè)前三強，亨通光電。得益于光通信行業(yè)量價齊升、行業(yè)供需格局持續(xù)改善，以及國家電網建設的穩(wěn)步推進，公司相關業(yè)務保持了較快增長。2023Q1，公司實現(xiàn)營收108.67億元，同比增長16.2%；歸母凈利潤達3.95億元，同比增長14.82%。

業(yè)務聚焦通信和能源兩大領域，全球光纖通信行業(yè)領軍者。公司堅持專注于通信網絡與能源互聯(lián)兩大核心主業(yè)，不斷優(yōu)化兩大主業(yè)的相關核心技術以及產業(yè)鏈結構，在《2022年全球線纜最具競爭力企業(yè)10強》《2022年全球海纜最具競爭力企業(yè)10強》和《2022年全球光纖光纜最具競爭力企業(yè)10強》榜單中，亨通均位列全球線纜、全球海纜、全球光纖光纜前三強。

過去一周行業(yè)要聞：

華為、中興、新華三等5家中標中國移動數(shù)據中心交換機產品新建部分集采。中國移動2023年7月26日下午公示了2023年至2024年數(shù)據中心交換機產品新建部分集采結果，華為、中興、新華三、銳捷、烽火五家企業(yè)中標，此次集采累計中標金額約為23.42億元。

2023年上半年，國內光纜產量累計值達到1.66億芯千米，與去年同期幾乎持平。國家統(tǒng)計局數(shù)據顯示，2023年上半年，國內光纜產量累計值達到1.66億芯千米，與去年同期幾乎持平。

投資建議

維持通信行業(yè)“增持”評級

風險提示

國內外行業(yè)競爭壓力，宏觀經濟修復不及預期，地緣政治沖突持續(xù)。

關鍵詞：