今日(8月21日)人民銀行發(fā)布的貸款市場報價利率(LPR)顯示,1年期LPR報3.45%,下降10個基點;5年期以上LPR報4.2%,與上月持平。
面對與市場預料有所不同的變化,特別是5年期以上LPR按兵不動,我們應該如何理解呢?
首先,業(yè)內人士分析,僅有1年期LPR下調,側重的是短期刺激內需和消費,想要提振居民貸款意愿,提振消費市場,增加現(xiàn)金流的流動性。后續(xù)央行有可能繼續(xù)推出降準、結構性等數量工具,引導金融機構加大實體經濟薄弱環(huán)節(jié),重點新興領域,保交樓、城中村改造、平急兩用基礎設施等方面支持,并推動實體經濟融資成本穩(wěn)中有降,積極發(fā)揮金融穩(wěn)增長作用。
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其次,5年期以上LPR維持不變,并不會影響既有的降低房貸等工作推進。5年期LPR代表著中長期的信貸支持,這類政策“按兵不動”,很有可能說明未來會有一攬子的刺激政策或方案出爐,比如是否后期有“調整優(yōu)化房地產信貸政策”單獨出臺,其中或包括更大力度實施首套房貸利率政策動態(tài)調整機制,以及下調二套房貸利率下限等。
業(yè)內認為,5年期以上LPR未跟隨下調雖在意料之外,不過當下房貸利率已經處于歷史低位水平。在首套房貸利率政策動態(tài)調整機制影響下,各地因城施策,不少城市的新發(fā)放個人首套房貸利率已經明顯低于5年期LPR報價基準利率。有數據顯示,截至目前,有超40城下調首套房貸利率至4%以下或取消首套房貸利率下限,較LPR減60個基點是城市首套房貸利率的最低水平。
當然,我們不能忽略的是本次五年期LPR不降低,能夠一定程度平衡銀行利潤。
當前增量和存量房貸利率存在較大利率差,存量利率下調的預期逐步提升,5年期以上LPR報價“按兵不動”,給存量按揭利率調整預留空間。
一位資深券商人士表示,降低MLF利率之后,而沒有降低5年LPR,是為后面存量按揭利率降低創(chuàng)造條件。按揭規(guī)模大,降低存量利率,會進一步壓縮銀行凈息差,本次五年期LPR不降低,能夠一定程度平衡銀行利潤。
業(yè)內預計,存量房貸利率的定價細則將加速落地。
對于5年期以上LPR,后續(xù)仍有下調的空間,但關鍵要看3季度整個經濟形勢的復蘇態(tài)勢。
“在金融管理部門多次表態(tài)之后,預計利率偏高的存量房貸利率調整方案將加快出臺。在這種情況下,5年期以上LPR保持不變,有助于商業(yè)銀行穩(wěn)定息差水平,保持利潤合理增長,增強支持服務實體經濟的持續(xù)性和高質量發(fā)展的穩(wěn)健性。”招聯(lián)首席研究員董希淼補充道。
(經濟導報)
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